#比特币持有 Nhìn vào động thái của MSTR lần này, thật sự không thể kiềm chế được. Từ tháng 10 đến giờ đã giảm 50%, trong khi Bitcoin chỉ giảm 31%, nó đã giảm hơn 50%, đó chính là con dao hai lưỡi của đòn bẩy.

Thậm chí còn điên rồ hơn, bộ "bán cổ phiếu mua coin" trước đây đã hoàn toàn mất tác dụng. mNAV từ đỉnh điểm đi xuống, mức chênh lệch bị nén nghiêm trọng xuống còn 1.15, một khi giảm xuống dưới 1.0 thì không thể tiếp tục phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Bạn nói gần đây nó đã mua bao nhiêu Bitcoin? Nửa tháng 11 chỉ 130 đồng, đã đầu tư 1170 triệu USD. Đối với một công ty nắm giữ 650.000 BTC, đây thật sự chỉ như muối bỏ bể, rõ ràng là đang đạp phanh.

Bây giờ còn phải đối mặt với áp lực cổ tức ưu đãi hàng năm từ 7.5 đến 8 triệu đô la, mảng phần mềm hoàn toàn không chịu nổi, chỉ có thể dựa vào 1.44 tỷ đô la dự trữ bán cổ phiếu để duy trì. Thú vị là, CEO đã thẳng thắn nói rằng nếu nguồn vốn cạn kiệt, có thể thực sự phải xem xét việc bán coin.

Nói trắng ra có ba con đường: hoặc là chủ động thu hẹp, thừa nhận không mua coin nữa; hoặc là cược Bitcoin tăng lên để khởi động lại kịch bản; hoặc là tăng tốc phát hành cổ phiếu ưu đãi để hút máu nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng như vậy nợ sẽ càng ngày càng lớn, cuối cùng vẫn phải bán coin. Dù con đường nào, chiến lược từng được coi là thiên tài giờ đây không còn khả thi nữa. Hiện tại, việc mua ETF giao ngay lại dễ dàng hơn.