#比特币流动性 $BTC $ETH $DOGE

Tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường. Sau khi giảm 25 điểm cơ bản đúng kế hoạch vào tháng 12, lãi suất đã xuống còn trong khoảng 3.5%-3.75%, nhưng những bất đồng nội bộ đã lộ rõ — Goolsbee và Schmidt bỏ phiếu phản đối, đề xuất duy trì mức hiện tại, trong khi Milan yêu cầu điều chỉnh mạnh hơn với mức giảm 50 điểm cơ bản. Sự phân hóa này cuối cùng phản ánh điều gì?

Phát biểu của Powell rất quan trọng: "Lãi suất đã gần mức trung tính", FOMC sẽ giữ thái độ thận trọng. Thị trường hiểu đó là tín hiệu tạm dừng giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1. Tuy nhiên, đừng để bị đánh lừa bởi tín hiệu này — logic cốt lõi của Fed vẫn chưa thay đổi. Việc duy trì việc làm ổn định vẫn là ưu tiên hàng đầu, ngay cả khi thuế quan đẩy lạm phát lên cao, họ vẫn sẽ đặt thị trường lao động yếu kém ở vị trí quan trọng hơn. Việc giảm lãi suất tháng 12 chính là minh chứng sống động cho điều đó.

Gần đây, CPI đã giảm xuống còn 2.7%, điều này đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc tiếp tục giảm lãi suất. Các dự báo của tổ chức là như sau: vào tháng 3 và tháng 6 năm tới, mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản, đẩy lãi suất xuống khoảng 3%-3.25%, và có thể còn một đợt giảm nữa trong nửa cuối năm. Ngay cả khi dữ liệu kinh tế vẫn mạnh, tân Chủ tịch mới nhậm chức vào tháng 5 cũng có thể mang lại sự chuyển biến theo hướng ôn hòa hơn.

Biến số thực sự nằm ở chỗ liệu chính phủ mới có bổ nhiệm các quyết định viên thiên về nới lỏng hơn không? Nếu đúng như vậy, chu kỳ giảm lãi suất có thể sẽ kéo dài hơn dự kiến của thị trường. Ngược lại, căng thẳng chiến tranh thuế quan và rủi ro lạm phát do đó có thể buộc Fed phải thắt chặt chính sách trong nửa cuối năm. Năm 2026, Fed đang đứng trước ngã ba đường, thị trường toàn cầu đang chờ đợi câu trả lời.