Giá vàng, duy trì sức mạnh hỗ trợ đáy trong điều chỉnh ngắn hạn… Nhu cầu tài sản an toàn của nhà đầu tư lướt sóng chứng khoán là gì?

Giá vàng đang duy trì ở mức ổn định trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kỳ vọng chính sách tiền tệ đối lập nhau. Trong phiên Á thứ Năm, các khoản bán ra chốt lời đã gây áp lực giảm giá, tuy nhiên, chính sách ôn hòa của Fed đã thúc đẩy đồng USD yếu đi, hạn chế mức giảm của vàng.

Các chỉ số kinh tế trái chiều, tín hiệu cắt giảm của Fed ngày càng rõ ràng

Các số liệu kinh tế Mỹ công bố trong tuần này cho thấy những tín hiệu trái chiều. Theo dữ liệu của Cục Thống kê Dân số, đơn đặt hàng hàng tiêu dùng bền trong tháng 9 tăng 0.5% so với tháng trước, vượt dự báo (0.3%) của thị trường. Tuy nhiên, đơn hàng không tính quốc phòng chỉ tăng 0.1% sau đợt tăng mạnh trước đó, cho thấy dấu hiệu chậm lại của nền kinh tế.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới là 216,000, mức thấp nhất trong khoảng 7 tháng, cho thấy thị trường lao động ổn định. Ngược lại, chỉ số quản lý mua hàng (PMI) của Chicago tháng 11 là 36.3, thấp hơn nhiều dự kiến, làm dấy lên lo ngại về sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế.

Dù có những tín hiệu trái chiều, thị trường vẫn phản ánh mạnh mẽ khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed New York, John Williams, đã đề cập rằng “có thể có khả năng cắt giảm lãi suất trong phạm vi không làm tổn hại đến ổn định giá cả”, trong khi Giám đốc điều hành Christopher Waller cho biết “sự chậm lại trong tuyển dụng là đủ để hợp lý cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12”. Những kỳ vọng này đã làm đồng USD yếu đi, hỗ trợ giá vàng.

Rủi ro địa chính trị giảm nhẹ vs sức hấp dẫn của tài sản an toàn

Kỳ vọng về đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine đang nổi lên, làm sống lại tâm lý ưa thích rủi ro. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đề cập rằng thỏa thuận giữa hai nước “gần như đã đến”, nhưng phát ngôn viên Điện Kremlin, Dmitry Peskov, cho biết “còn nhiều việc phải làm và sẽ không có nhượng bộ đơn phương nào”.

Trong bối cảnh đàm phán hòa bình vẫn còn nhiều bất định, thị trường đang cân bằng giữa tâm lý chốt lời của các nhà đầu tư chứng khoán và chiến lược mua vào ở mức giá thấp. Sự ưa thích rủi ro toàn cầu hạn chế đà tăng của vàng, nhưng do chưa hoàn toàn giải quyết rủi ro, các nhà đầu tư vẫn có xu hướng chờ đợi cơ hội mua vào khi có điều chỉnh.

Góc nhìn kỹ thuật: 4,040 USD là ngưỡng phân kỳ quan trọng

Trong trường hợp giá vàng điều chỉnh thêm, mức hỗ trợ đầu tiên nằm trong khoảng 4,130–4,132 USD. Nếu phá vỡ mức này, áp lực bán sẽ gia tăng, có thể đẩy thử thách mức 4,100 USD.

Ngưỡng phân kỳ quan trọng hơn là quanh 4,040 USD. Đây là vùng hội tụ của đường trung bình động EMA 200 trên khung 4 giờ và đường xu hướng tăng bắt nguồn từ đáy cuối tháng 10, dự kiến sẽ là mức hỗ trợ mạnh. Nếu phá vỡ mức này, xu hướng ngắn hạn có thể chuyển từ mua sang bán, và mức thấp tâm lý 4,000 USD có thể bị thử thách, mở rộng đà giảm.

Ở phía trên, mức kháng cự đầu tiên là các đỉnh trong 2 tuần gần nhất, quanh 4,171–4,173 USD. Nếu giá đóng cửa ngày vượt qua và duy trì trên vùng này, tâm lý thị trường sẽ hướng tới mức kháng cự tâm lý chính là 4,200 USD. Vượt qua mức này một cách ổn định, mục tiêu tiếp theo của đợt tăng sẽ là đỉnh dao động tháng, khoảng 4,245 USD.

Đánh giá tổng thể: Cơ bản vẫn tích cực

Môi trường cơ bản hiện tại vẫn hỗ trợ xu hướng tăng nhẹ của giá vàng. Triển vọng cắt giảm thêm của Fed và xu hướng yếu đi của đồng USD sẽ tiếp tục tạo điều kiện để dòng tiền chảy vào các mức giá thấp trong khoảng 4,130 USD và 4,040 USD. Nhu cầu đa dạng hóa danh mục của các nhà giao dịch chứng khoán cũng có thể thúc đẩy dòng vốn chuyển hướng sang các tài sản an toàn như vàng.