Ngân hàng Trung ương New Zealand quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đồng NZD/USD tăng vọt trong ngắn hạn lên mức cao nhất trong ba tuần, liệu đà tăng có tiếp tục?

**Hành động của Ngân hàng Trung ương và phản ứng của thị trường**

Sau khi công bố quyết định vào thứ Tư, Ngân hàng Trung ương New Zealand như dự đoán của thị trường đã điều chỉnh lãi suất chính thức (OCR) từ 2.5% xuống còn 2.25%, tạo mức thấp mới kể từ giữa năm 2022, đồng thời giữ khả năng nới lỏng hơn nữa trong tương lai. Sau thông báo, đồng NZD/USD đã tăng hơn 80 điểm cơ bản trong thời gian ngắn lên mức 0.5695, chạm mức cao nhất trong gần ba tuần.

Trong tuyên bố, ngân hàng đề cập rằng, do ảnh hưởng của năng lực sản xuất dư thừa của nền kinh tế, kỳ vọng lạm phát sẽ giảm về khoảng 2% vào giữa năm 2026, và lộ trình lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào xu hướng lạm phát trung hạn và tình hình kinh tế.

**Chu kỳ hạ lãi suất gần kết thúc, chính sách của ngân hàng trung ương phân hóa là động lực thúc đẩy**

Điều đáng chú ý là, sau khi Ngân hàng Trung ương New Zealand đã giảm 50 điểm cơ bản vào tháng trước, ngân hàng này đã rõ ràng ám chỉ sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Việc điều chỉnh 25 điểm cơ bản lần này đã được thị trường tiêu hóa từ trước. Tuy nhiên, kể từ tháng 8 năm ngoái, ngân hàng đã giảm lãi suất tổng cộng hơn 3.25%, cộng thêm khả năng dự đoán rằng năm tới sẽ giảm thêm 25 điểm cơ bản là thấp, khiến các nhà đầu tư bắt đầu nghĩ rằng Ngân hàng Trung ương New Zealand không còn xa việc kết thúc chu kỳ nới lỏng.

Trong khi đó, thị trường dự đoán rộng rãi rằng, dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định thế nào vào tháng 12, năm tới sẽ bước vào giai đoạn giảm lãi suất nhanh chóng. Xu hướng chính sách tiền tệ của hai quốc gia trở thành động lực chính thúc đẩy đà tăng của đồng NZD/USD.

**Rủi ro lợi suất dài hạn cần cảnh giác**

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên quá lạc quan. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức 4%, trong bối cảnh chính phủ Mỹ liên tục phát hành trái phiếu để huy động vốn và khả năng lạm phát có thể tăng trở lại, các nhà đầu tư cần cảnh giác với "phần bù kỳ hạn" (Term Premium) có thể đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao. Yếu tố này có thể cân bằng đà tăng của NZD/USD, và việc đà tăng duy trì trong ngắn hạn vẫn cần thời gian để xác nhận.

**Chỉ báo kỹ thuật cảnh báo rủi ro, mức quan trọng cần phá vỡ**

Theo biểu đồ kỹ thuật ngày, đồng NZD/USD kể từ khi phá vỡ mức 0.6100 vào ngày 1 tháng 7 đã rơi vào xu hướng giảm trung hạn. Hiện tại vẫn nằm trong kênh giảm, cho thấy xu hướng giảm tổng thể chưa đảo chiều, xu hướng tiếp tục nghiêng về giảm giá. Mức hỗ trợ ngắn hạn cần chú ý là 0.5500.

Điểm quan trọng là, nếu đồng NZD/USD có thể giữ vững trên mức 0.5730, thì cần cảnh giác, khả năng xu hướng sẽ chuyển sang tăng rõ ràng hơn. Tuy nhiên, trước đó, việc xác nhận đà tăng vẫn cần thêm thời gian và sự xác nhận từ giá cả.