Mỹ PMI yếu kém kéo đồng euro giảm, quan điểm phân hóa của Fed thổi bùng kỳ vọng cắt giảm lãi suất

EUR/USD sáng thứ Sáu đã giảm rõ rệt, đồng USD tiếp tục mạnh lên, cặp tiền này giảm xuống 1.1504, giảm 0.20% so với trước đó, và sớm chạm mức thấp hai tuần tại 1.1491. Động lực phía sau là do dữ liệu kinh tế Mỹ thể hiện không đồng đều và sự phân hóa trong quan điểm của các quan chức Fed.

## Dữ liệu Mỹ trái chiều, niềm tin tiêu dùng chạm đáy hơn mười năm

Dữ liệu PMI Mỹ công bố trong ngày cho thấy bức tranh phức tạp. Trong lĩnh vực sản xuất, chỉ số S&P Global từ 52.5 tháng 10 giảm xuống 51.9 tháng 11, thấp hơn dự kiến 52. Dịch vụ lại thể hiện khả năng chống đỡ tốt hơn, PMI tăng nhẹ từ 54.8 lên 55, vượt dự báo, phản ánh hoạt động trong lĩnh vực này vẫn duy trì sức bền.

Điều đáng chú ý hơn là tín hiệu yếu từ phía tiêu dùng Mỹ. Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan mới công bố ở mức 51, cao hơn mức sơ bộ 50.3, nhưng so với tháng 10 là 53.6 vẫn giảm. Khảo sát cho thấy các hộ gia đình Mỹ ngày càng bi quan về triển vọng kinh tế, chủ yếu do lo ngại về giá cả cao và tốc độ tăng thu nhập chậm lại. Chỉ số này đã rơi gần mức thấp lịch sử kể từ năm 2009.

Tin vui đến từ thị trường việc làm. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết, trong tháng 9, số việc làm phi nông nghiệp tăng 119K, vượt xa dự kiến 50K, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4.3% lên 4.4%, nhưng vẫn nằm trong phạm vi chấp nhận của Fed.

## Quan điểm các quan chức Fed không đồng nhất, thị trường nhanh chóng điều chỉnh khả năng cắt giảm lãi suất

Sau khi dữ liệu được công bố, tâm điểm thực sự của thị trường chuyển sang các phát biểu của các quan chức cấp cao của Fed. Chủ tịch Fed New York, ông John Williams, đã phát đi tín hiệu dovish rõ ràng, cho biết quyết định của Fed vẫn có thể thực hiện cắt giảm lãi trong "gần đây". Ủy viên Fed Stephen Mester cũng ủng hộ, nói rằng dữ liệu việc làm ngày thứ N của tuần này hỗ trợ cho việc cắt giảm lãi trong tháng 12, thậm chí còn thẳng thắn rằng nếu bỏ phiếu, ông sẽ bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, phía đối lập cũng không thể bỏ qua. Chủ tịch Fed Dallas, ông Lori Logan, giữ lập trường hawkish, cho rằng hiện tại cần "duy trì lãi suất ổn định trong một thời gian", để đánh giá tác động thực tế của chính sách đối với lạm phát, bà rõ ràng cho biết việc cắt giảm lãi trong tháng 12 "gặp khó khăn". Chủ tịch Fed Boston, bà Susan Collins, cũng có quan điểm tương tự, nhấn mạnh "chính sách thắt chặt hiện tại vẫn phù hợp".

Sự phân hóa này đã đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất trên thị trường tăng mạnh. Trong sáng ngày, khả năng cắt giảm trong tháng 12 chỉ được dự báo là 31%, nhưng sau các phát biểu của các quan chức dovish, xác suất này đã tăng vọt lên 71%, phản ánh các nhà giao dịch lạc quan về sự chuyển hướng chính sách.

## Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lập trường, đồng euro thiếu động lực tăng

Ngược lại, thái độ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) khá thận trọng. Thành viên Ủy ban điều hành ECB, ông Joachim Nagel, bày tỏ tin tưởng vào khả năng hoàn thành nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của ngân hàng trung ương, ngụ ý không cần điều chỉnh ngay lập tức. Phó chủ tịch ngân hàng, bà Luis de Guindos, đánh giá rủi ro tăng trưởng hiện tại cân bằng, cho rằng lãi suất chính sách đang ở mức phù hợp.

Dữ liệu khu vực đồng euro cho thấy hoạt động sản xuất tháng 11 rơi vào suy thoái, PMI từ 50 tháng 10 giảm xuống 49.7, không đạt kỳ vọng 52. Dịch vụ dù có hồi phục, PMI tăng lên 53.1, nhưng tổng thể không ấn tượng như dữ liệu Mỹ cùng kỳ. Sự khác biệt này gây áp lực lên đồng euro.

## Phân tích kỹ thuật: phe bán chiếm ưu thế, 1.1491 là mức hỗ trợ then chốt

Xét về kỹ thuật, EUR/USD đã phục hồi xu hướng giảm, hiện quanh mức 1.1500. Nếu đóng cửa trong ngày phá vỡ mức 1.1491, sẽ mở ra khả năng tiếp tục giảm. Các mức hỗ trợ kỹ thuật lần lượt là đáy ngày 5 tháng 11 tại 1.1468 và đường trung bình 200 ngày quanh 1.1405.

Phần hồi phục cần vượt qua đường trung bình 20 ngày tại 1.1566, sau đó thử thách vùng hợp nhất của đường trung bình 50 ngày và 100 ngày tại 1.1641/1.1650, mục tiêu cuối cùng hướng tới 1.1700. Hiện tâm lý thị trường khá tiêu cực, khả năng tăng hạn chế.