## Bitcoin mắc kẹt quanh 90.000 USD, tại sao vàng và bạc lại vượt đỉnh? Sự báo hiệu của hình tam giác tăng

Thứ Sáu, thị trường tiền điện tử diễn ra một "trò chơi phân hóa" — vàng, bạc đồng loạt phá đỉnh mới, bạc thậm chí tăng lên mức cao lịch sử 64 USD, vàng gần chạm 4.300 USD, nhưng Bitcoin vẫn quanh mức 90.000 USD và liên tục dao động. Trong cùng một chu kỳ nới lỏng, tại sao lại có sự khác biệt lớn như vậy?

**Hiện tượng "tách rời" của thị trường sau khi Fed hạ lãi suất**

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất vào thứ Tư, chỉ số USD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10. Về lý thuyết, điều này là lợi ích cho tất cả các tài sản "chống pháp định" — vàng, bạc, Bitcoin đều nên tăng giá. Kết quả ra sao? Kim loại quý truyền thống bùng nổ, trong khi tiền điện tử lại có vẻ yếu ớt.

Chuyên gia chiến lược của Wintermute, Jasper De Maere, chỉ ra rằng điều này phản ánh một vấn đề sâu xa hơn: trong vòng một năm qua, chỉ có 18% các ngày giao dịch liên quan đến sự kiện vĩ mô mà Bitcoin thắng Nasdaq. Sau khi tin tức hạ lãi suất được công bố, thị trường chứng khoán phản ứng bật tăng, nhưng tiền điện tử lại giảm — điều này cho thấy thị trường đã hoàn toàn tiêu hóa kỳ vọng nới lỏng. Chính sách nới lỏng biên độ đang dần mất đi sức hỗ trợ cho các tài sản mã hóa.

Điều đáng cảnh báo hơn nữa là, sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển hướng. Trong dự báo đến nửa đầu năm 2026, thị trường bắt đầu xuất hiện lo ngại "lạm phát đình trệ", đồng thời các chính sách quản lý dần thay thế chính sách của ngân hàng trung ương, trở thành yếu tố chi phối chính của thị trường tiền điện tử. Điều này có nghĩa là câu chuyện của Bitcoin đang được viết lại.

**Áp lực bán giảm nhưng vẫn còn xa mới đủ**

Phân tích từ tổ chức dữ liệu Swissblock mang lại hy vọng nhỏ cho phe mua: áp lực giảm giá của Bitcoin đang giảm dần. Sức mạnh của đợt bán tháo thứ hai rõ ràng yếu hơn đợt đầu, thị trường xuất hiện một số tín hiệu ổn định. Nhưng điều then chốt là "chưa đủ để xác nhận xu hướng đảo chiều" — câu này phản ánh tình hình hiện tại khá khó xử.

Trong quý IV, diễn biến của Bitcoin thực sự gian nan. Sau khi không thể vượt qua 125.000 USD, giá đã giảm dần xuống gần 80.000 USD, mức giảm lớn nhất là 36,22%. Sau đó, dù có phản hồi, nhưng lực phục hồi lại rất yếu ớt — khi USD từ mô hình nêm giảm đi và mạnh lên, Bitcoin lập tức lao dốc; khi USD yếu đi, phản ứng của Bitcoin lại do dự.

Xét theo biểu đồ tuần, ba cây nến tuần liên tiếp đều có bóng trên rõ ràng, điều này không phải tín hiệu tốt — cho thấy mỗi lần phản hồi đều gặp áp lực bán. Đặc biệt, mức 90.000 USD, một mức giá then chốt, vẫn chưa thể giữ vững trên mức này.

**Tín hiệu tích cực từ biểu đồ ngày**

Nhưng theo góc nhìn khác, tình hình không quá bi quan. Từ biểu đồ ngày, kể từ khi giảm xuống 80.000 USD, Bitcoin dần hình thành cấu trúc "đáy cao hơn" — đây là nền tảng kỹ thuật cho sự phản hồi. Đồng thời, mức "chấp nhận" của thị trường đối với mức 90.000 USD cũng đang tăng lên, đỉnh phản hồi cũng theo đó nâng cao. Thứ Hai, giá đã từng lên tới 94.652 USD, gần với vùng đỉnh trước đó.

Chỉ có điều, môi trường hiện tại có vẻ còn tích cực hơn nhiều so với thực tế. Vàng, bạc đều đang vui vẻ, USD cũng đang yếu đi, nhưng Bitcoin lại chưa thể bắt kịp nhịp của các tài sản "chống pháp định" — điều này báo hiệu gì? Đà tăng của phe mua có thể còn chưa đủ mạnh.

**Hình dạng quan trọng trên biểu đồ 4 giờ: hình tam giác tăng xuất hiện**

Nếu thu nhỏ khung thời gian xuống còn 4 giờ, hình thái kỹ thuật của Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn. Các mức hỗ trợ trước đó đang chuyển thành kháng cự, hình thành hình tam giác tăng với cạnh ngang khoảng 93.961 USD. Một khi phá vỡ mức này, vùng kháng cự quan trọng tiếp theo sẽ nằm dưới 100.000 USD, và mức đỉnh cũ 99.939 USD có thể trở thành mục tiêu chính của phe mua.

Hình tam giác tăng này mang ý nghĩa gì? Có nghĩa là hàng phòng thủ của phe gấu đang co lại, không gian phản công của phe mua cũng bị thu hẹp. Một khi phá vỡ, sẽ là một đợt tăng mạnh mẽ; nếu thất bại, rủi ro có thể tăng lên.

**Hai cách diễn giải trái chiều của thị trường**

Quan điểm của phe mua: xu hướng giảm thiếu tính bền vững, đã hình thành cấu trúc đáy cao hơn, biểu đồ ngắn hạn đã xác nhận rõ ràng các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, cung cấp nền tảng kỹ thuật cho đợt phản hồi tiếp theo.

Lo ngại của phe gấu: trong bối cảnh USD rõ ràng yếu đi, các tài sản chống rủi ro khác đều vượt đỉnh, nhưng Bitcoin lại thể hiện kém cỏi, điều này cho thấy đà tăng của nó có thể đã cạn kiệt. Tình trạng "môi trường thuận lợi nhưng biểu hiện yếu kém" này thường báo hiệu một vấn đề sâu xa hơn.

Đối với nhà giao dịch, điều quan trọng là phải chú ý đến biểu đồ ngắn hạn — nơi đã xuất hiện các tín hiệu cấu trúc rõ ràng, là cửa sổ tốt nhất để tìm kiếm cơ hội giao dịch. Và lần này, liệu Bitcoin có thể bắt kịp đà của vàng bạc hay không, câu trả lời có thể nằm chính ở mức 93.961 USD.