Triển vọng đồng AUD tăng giá năm 2026 mạnh mẽ, nhưng các yếu tố đen tối trong chính sách Mỹ-Trung khó dự đoán

Ngân hàng Trung ương Úc chuyển sang lập trường hawkish, tạo nền tảng vững chắc cho đồng AUD

Đến năm 2026, sự chuyển biến tinh tế trong lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương Úc trở thành tâm điểm của thị trường. Khi áp lực lạm phát trong nước gia tăng, Ngân hàng Trung ương Úc đã kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục. Mặc dù các tổ chức lớn có ý kiến khác nhau về nhịp độ tăng lãi suất trong tương lai, nhưng nhìn chung thái độ vẫn nghiêng về hawkish — Ngân hàng Westpac dự đoán Ngân hàng Trung ương Úc sẽ duy trì trạng thái chờ đợi, Ngân hàng Liên bang dự đoán tăng lãi suất một lần, còn Ngân hàng Quốc gia và Citibank kỳ vọng tăng hai lần (lần lượt vào tháng 2 và tháng 5).

Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn còn dư địa để giảm lãi suất trong năm 2026. Thị trường đồng thuận cho rằng còn hai lần cắt giảm, nhưng dự báo của JPMorgan lại thận trọng hơn, chỉ dự kiến giảm một lần. Sự phân hóa chính sách này — Ngân hàng Trung ương Úc thắt chặt, trong khi Fed nới lỏng — đã trực tiếp thúc đẩy kỳ vọng về tỷ giá hối đoái của AUD/USD.

Các yếu tố cơ bản kinh tế tích cực, nhưng yếu tố Trung Quốc là mối lo ngại

Năm 2025, kinh tế Australia thể hiện vượt kỳ vọng, tốc độ tăng trưởng GDP và thị trường việc làm đều cho thấy sự bền bỉ. OECD dự báo năm 2026, GDP của Australia sẽ tăng trưởng 2.3%, cải thiện so với năm 2025. Điều này nhờ vào việc phục hồi thu nhập khả dụng của các hộ gia đình và sự phục hồi tiêu dùng.

Tuy nhiên, tính yếu ớt của nền kinh tế Australia cũng không thể bỏ qua. Là một quốc gia xuất khẩu nguyên liệu lớn, vị trí của Trung Quốc — đối tác thương mại lớn nhất — vô cùng quan trọng. Nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc giảm mạnh hơn dự kiến vào năm 2026, nhu cầu xuất khẩu của Australia sẽ bị ảnh hưởng đáng kể, điều này sẽ tác động trực tiếp đến GDP và tỷ giá AUD. Đồng thời, điều này cũng ảnh hưởng đến tỷ giá AUD/CNY, vì xu hướng của nhân dân tệ rất liên quan đến tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc.

Các tổ chức nhìn nhận tích cực, nhưng rủi ro địa chính trị là yếu tố bất định

Dựa trên phân tích trên, các ngân hàng lớn đều lạc quan về xu hướng của AUD/USD trong năm 2026. JPMorgan dự đoán AUD/USD sẽ chạm mức 0.67 trong quý 1 năm 2026, và tăng lên 0.68 vào cuối năm. Deutsche Bank còn lạc quan hơn, cho rằng lợi thế chênh lệch lãi suất sẽ thúc đẩy AUD/USD đạt 0.69 trong quý 2, và 0.71 vào cuối năm. Ngân hàng Quốc gia Australia dự báo còn mang tính đột phá hơn, kỳ vọng trong quý 2 sẽ lên 0.71, và tiếp tục tăng lên 0.72 trong quý 3.

Tuy nhiên, thị trường vẫn cần cảnh giác với các sự kiện “thiên nga đen”. Là một đồng tiền của tài sản rủi ro điển hình, AUD rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu. Nếu chính quyền Trump tái khởi động chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông leo thang hoặc các tình hình địa chính trị khác xấu đi, sở thích rủi ro sẽ nhanh chóng giảm sút, AUD chắc chắn sẽ chịu áp lực bán tháo, và các dự báo tăng giá trên sẽ trở nên vô nghĩa. Những yếu tố không chắc chắn này cũng sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn của AUD/CNY.

Năm 2026, cơ hội đầu tư vào AUD đi kèm với rủi ro, điều quan trọng là liệu sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục chi phối thị trường hay không, và liệu sở thích rủi ro toàn cầu có thể duy trì ổn định hay không.