Vàng còn có khả năng tăng giá không? Phân tích triển vọng giá vàng năm 2025

Đợt tăng đột biến của thị trường vàng đang diễn ra rất mạnh mẽ, nhiều người đang hỏi: Hiện tại còn có thể tham gia không? Thay vì chờ đợi, tốt hơn hết là làm rõ logic đằng sau giá vàng.

Tại sao vàng liên tục tăng? Ba yếu tố chính thúc đẩy xu hướng giá vàng

Chính sách thương mại không chắc chắn dẫn đến nhu cầu trú ẩn

Trong giai đoạn 2024–2025, môi trường chính sách toàn cầu biến động mạnh, các đòn thuế quan liên tiếp khiến thị trường đầy biến số. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong thời kỳ chính sách không chắc chắn, vàng thường ghi nhận mức tăng ngắn hạn từ 5–10%. Vốn trú ẩn đổ vào mạnh mẽ, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy giá vàng tăng.

Thay đổi trong trái phiếu Mỹ và môi trường lãi suất

Xu hướng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng trực tiếp đến mức lãi suất thực, và giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực rõ ràng — khi lãi suất giảm, sức hấp dẫn của vàng tăng lên. Dữ liệu từ công cụ lãi suất CME cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 12 tới là 84.7%. Kỳ vọng đồng USD yếu đi cũng nâng cao sức hấp dẫn tương đối của vàng.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng

Hành động của ngân hàng trung ương thường phản ánh tín hiệu phân bổ tài sản dài hạn. Theo báo cáo của Hiệp hội vàng thế giới (WGC), trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với kỳ trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng mua vàng đạt khoảng 634 tấn, lập kỷ lục mới. Trong khảo sát của WGC, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ tăng tỷ trọng vàng trong 5 năm tới, đồng thời dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm.

Các yếu tố hỗ trợ thêm bao gồm

Quy mô nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD (theo IMF), trong môi trường nợ cao, các quốc gia thường nới lỏng chính sách, áp lực lãi suất thực; rủi ro địa chính trị (chiến tranh Nga-Ukraine, tình hình Trung Đông) tiếp tục leo thang; dư luận cộng đồng thúc đẩy dòng vốn ngắn hạn chảy vào.

Các tổ chức nhìn nhận thế nào về xu hướng vàng trong tương lai?

Dù gần đây có điều chỉnh, các tổ chức chính vẫn duy trì lạc quan về triển vọng trung dài hạn của vàng.

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, và đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz. Goldman Sachs nhắc lại mục tiêu cuối năm 2026 là 4900 USD/oz. Bank of America dự đoán vàng năm tới thậm chí có thể vượt mốc 6000 USD, trước đó đã nâng mục tiêu 2026 lên 5000 USD.

Về mặt vàng vật chất, các chuỗi cửa hàng trang sức như Chow Tai Fook, Luk Fook vẫn duy trì giá tham khảo trên 1100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt.

Nhà đầu tư cá nhân nên phản ứng thế nào với đợt tăng đột biến này?

Những nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm có thể tận dụng tối đa các cơ hội giao dịch do biến động mang lại. Thị trường thanh khoản dồi dào, khi tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực cung cầu rõ ràng, phù hợp để bắt sóng theo xu hướng. Nhưng nhớ theo dõi lịch kinh tế để biết thời điểm Mỹ công bố dữ liệu.

Người mới muốn tham gia đầu tư nhất định bắt đầu từ quy mô nhỏ, đừng mù quáng tăng thêm quá nhiều. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thấp hơn nhiều so với cổ phiếu (S&P 500 trung bình 14.7%), dễ gây tâm lý hoảng loạn.

Những người giữ vàng vật chất lâu dài cần chuẩn bị tâm lý chịu đựng các biến động dữ dội trong ngắn hạn. Mặc dù lý luận tăng giá dài hạn vẫn đúng, nhưng trong chu kỳ 10 năm, có thể chứng kiến tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa, chi phí giao dịch vàng vật chất cũng cao tới 5–20%.

Nhà đầu tư phân bổ có thể đưa vàng vào danh mục, nhưng đừng đặt toàn bộ tài sản vào đó. Phân tán đầu tư sẽ an toàn hơn. Nếu muốn tối đa hóa lợi nhuận, có thể dựa trên nền tảng giữ dài hạn, đồng thời tận dụng các biến động ngắn hạn trước và sau dữ liệu Mỹ.

Lời nhắc chính: Biến động của vàng cao hơn cổ phiếu, chu kỳ cực dài, chi phí giao dịch không thấp. Không khuyến khích tập trung quá mức. Giá vàng hiện tại có thể còn tăng trong tương lai, đến năm 2025 vẫn còn cơ hội, nhưng cần dựa trên khả năng chịu rủi ro của bản thân để quyết định cẩn thận.