Gần đây, thị trường giao ngay của một số sàn giao dịch hàng đầu đã diễn ra một vụ việc cực đoan. $BIFI trong vòng chưa đầy 20 giây đã tăng 68 lần, sau đó sụp đổ về gần 20 USD, rồi lại bật tăng gấp trăm lần. Những biến động điên cuồng này khiến người ta phải suy nghĩ về logic đằng sau.

Trước tiên là vấn đề thanh khoản. Đồng coin này có độ sâu thị trường trên CEX cực kỳ kém, đã lệch xa khỏi các tiêu chuẩn cơ bản của các blue-chip DeFi, rõ ràng đã biến thành "coin đơn lẻ". Trong khi đó, nó chỉ hỗ trợ giao dịch spot và đòn bẩy, không có công cụ hợp đồng phái sinh — thiết lập này lại trở thành công cụ để một số người thực hiện hành vi thao túng.

Những người thao túng ngắn hạn lợi dụng thanh khoản mỏng manh, dùng số vốn rất nhỏ để tạo ra biến động giá đáng kinh ngạc, mục tiêu chính là các vị thế đòn bẩy của nhà giao dịch. Phương pháp này, thường gọi là "liquidation hunt" (săn thanh lý), thực sự là một bài học trong sách vở. Khi giá bị đẩy lên nhân tạo để chạm mức dừng lỗ, lượng lớn các vị thế đòn bẩy bị thanh lý gây ra bán tháo, càng làm tăng đà giảm — tạo thành một vòng khép kín hoàn hảo để "thu hoạch".

Điều đáng cảnh báo hơn nữa là, cách thao túng này thường là dấu hiệu dự án sắp bị sàn giao dịch buộc phải gỡ bỏ khỏi danh mục. Thường thì đó là dấu hiệu các nhà tạo lập thị trường đang thực hiện cuộc "thu hoạch cuối cùng", vắt kiệt thanh khoản rồi bỏ chạy.

Kết luận đơn giản: Các yếu tố cơ bản đã mất tác dụng từ lâu, hiện tại chỉ còn là cuộc chơi may rủi thuần túy. Nhà đầu tư bình thường tốt nhất nên tránh xa các loại tài sản này, về bản chất đây là một trò chơi roulette cuối cùng đầy rủi ro cao.