Gần đây thị trường thực sự khốc liệt, cộng đồng tiền mã hóa đang kêu la thảm thiết. Mở nhóm giao dịch, toàn là ảnh chụp cháy tài khoản — 5 vạn, 10 vạn vốn liếng biến mất trong chớp mắt. Có người cảm thán: "Hôm qua còn mơ về thị trường bò, hôm nay đã nghĩ đến 'gặp mặt trên mái nhà'." Những cảnh tượng này lặp đi lặp lại, nhưng mỗi lần đều khiến người ta thắt lại trong lòng. Đòn bẩy cao gặp phải giảm giá đột ngột, kết quả thường là tro bụi tan biến.

Nguyên nhân của làn sóng cháy tài khoản thực ra không bí ẩn. Người mới bắt đầu thường mở đòn bẩy 20x, 50x, thậm chí một số nền tảng còn giới thiệu đòn bẩy 125x, đây rõ ràng không phải là giao dịch, mà là đánh cược sinh tử. Họ tính toán "tăng 1% là có thể nhân đôi", nhưng không ngờ giảm 5% là mất sạch vốn. Lấy BTC làm ví dụ, khi giá từ 126,000 USD tháng 10 giảm xuống dưới 107,000 USD, một lệnh mua dài 10x chỉ cần biến động ngược 10% là cháy tài khoản, tiền ký quỹ biến mất trong chớp mắt.

Logic giảm giá của thị trường còn tàn khốc hơn — đây là một chuỗi phản ứng dây chuyền. Từ đỉnh tháng 10 đến nay, mức giảm đã vượt quá 31%. Giá giảm → vị thế đòn bẩy cao cháy tài khoản → sàn giao dịch bắt buộc thanh lý → lệnh bán tháo đẩy giá xuống → giá tiếp tục giảm → nhiều tài khoản cháy hơn… giống như domino, một khi bắt đầu thì không thể dừng lại.

Phần vĩ mô cũng đang tiếp tục gây thiệt hại. Dữ liệu GDP của Mỹ vượt dự kiến tăng lên 4.3%, Fed chậm lại trong việc cắt giảm lãi suất, dòng vốn lớn rút khỏi các tài sản rủi ro. Đồng thời, vàng đã vọt lên mức cao lịch sử 4500 USD, các tổ chức đổ xô đi trú ẩn an toàn. Trong bối cảnh này, thị trường tiền mã hóa chịu áp lực là điều không thể tránh khỏi.