Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lại hạ lãi suất lần nữa. Lần thứ ba, mỗi lần 25 điểm cơ bản, lãi suất quỹ liên bang hiện là 3.5%-3.75%. Điều đáng chú ý hơn là, sau khi dừng việc thu hẹp bảng cân đối, họ ngay lập tức chuyển sang mở rộng bảng, mua vào 45 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn mỗi tháng. Các bước thao tác này, tương đương như đang nhấn một nút tăng tốc cho thị trường tài sản toàn cầu.

Trước tiên nói về phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ. Khi chính sách nới lỏng được công bố, chỉ số Dow Jones đã tăng 1.05% trong ngày, chỉ số S&P 500 gần như chạm mức cao kỷ lục. Các tổ chức dự báo mục tiêu của S&P 500 đến năm 2026 là 7600-7800 điểm. Các lĩnh vực công nghệ được ưa chuộng nhất, vừa có sự thúc đẩy liên tục từ ngành AI, vừa có đà tăng từ dòng tiền, cộng hưởng hai yếu tố tích cực, khiến cổ phiếu công nghệ trở thành nhóm hưởng lợi lớn nhất. Trái phiếu ngắn hạn cũng khá hấp dẫn, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm hơn 7 điểm cơ bản xuống còn 3.54%.

Tuy nhiên, cũng tồn tại rủi ro. Định giá cao của AI và vòng quay huy động nợ này, nếu không có đột phá công nghệ thực chất để hỗ trợ, có thể ngày nào đó sẽ sụp đổ. Xét về dài hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm khó vượt quá 4.2%, dự kiến sẽ dao động trong khoảng 4%-4.5%.

Chuyển sang phía nhân dân tệ. Việc Fed hạ lãi suất cộng với mở rộng bảng cân đối, chỉ số USD mất mốc 99, nhân dân tệ vượt qua mức 7.06 so với USD, nhân dân tệ offshore lập đỉnh mới kể từ tháng 10 năm 2024. Lúc này, dòng vốn ngoại bắt đầu chảy vào các tài sản của Trung Quốc, tính đến tháng 11, các quỹ đầu tư nước ngoài đã mua gần 10 tỷ USD cổ phiếu A và cổ phiếu H.

Các đại gia phố Wall nhìn nhận tích cực về xu hướng tài sản Trung Quốc sắp tới. JPMorgan dự báo chỉ số MSCI Trung Quốc sẽ tăng 18% đến cuối năm 2026, trong khi HSBC dự đoán chỉ số Hang Seng có thể lên tới 31.000 điểm. Lĩnh vực công nghệ và tăng trưởng là hướng được kỳ vọng nhất.