Giá đồng lập đỉnh lịch sử, các tổ chức dự báo đà tăng sẽ tiếp tục đến năm 2026

Trong những tháng gần đây, thị trường đồng đã hoạt động tốt, với đồng London (LME) đạt mức cao kỷ lục 12.276 USD/tấn và Đồng New Zealand (COMEX) cũng vượt qua mức 5,80 USD/pound vào ngày 26/12, tăng hơn 3%. Từ đầu năm, đồng London đã tăng 37% và xu hướng này rất mạnh.

Yếu tố kép đẩy giá đồng đi lên

Đằng sau đợt tăng giá đồng này là kết quả của những nỗ lực chung của cung và cầu. Trước hết, về phía nguồn cung, thường xuyên có tin tức về việc gián đoạn sản xuất ở các khu vực khai thác đồng lớn trên thế giới, điều này trực tiếp làm giảm sản lượng đồng toàn cầu. Thứ hai, kỳ vọng của thị trường đối với các chính sách thuế quan của Mỹ đã tăng lên và một lượng lớn đồng đã chảy vào Mỹ để tích trữ, dẫn đến việc hàng tồn kho giao ngay liên tục bị hút ở các khu vực khác, càng làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân bằng cung cầu toàn cầu.

Sự hạn chế về nguồn cung cơ cấu này, kết hợp với kỳ vọng chính sách, đã khiến giá đồng tiếp tục vượt qua mức cao trước đó.

Các tổ chức nhìn chung lạc quan về triển vọng thị trường

Nhìn về phía trước năm 2026, nhiều tổ chức Phố Wall đã đưa ra những dự báo lạc quan. JPMorgan ước tính đồng tinh chế toàn cầu sẽ đối mặt với khoảng cách khoảng 33 tấn và ngân hàng dự đoán giá đồng sẽ đạt 12.500 USD/tấn vào quý II/2026, với giá trung bình hàng năm khoảng 12.075 USD.

Tập đoàn UBS đã điều chỉnh kỳ vọng của mình, tin rằng giá đồng dự kiến sẽ hoạt động trong khoảng từ 11.500 đến 13.000 USD/tấn vào năm 2026. Citigroup tích cực hơn, với kỳ vọng cơ bản là 13.000 USD/tấn vào quý II/2026, trong khi trong kịch bản thị trường tăng giá, giá đồng thậm chí có thể tăng vọt lên 15.000 USD/tấn do đồng đô la Mỹ mất giá và việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.

Phân loại logic thị trường

Chuỗi logic hỗ trợ giá đồng tiếp tục tăng đã hình thành: nguồn cung hạn chế gây khó khăn cho việc đảo ngược xu hướng ngắn hạn, nhu cầu mạnh mẽ của Mỹ dẫn đến dòng hàng tồn kho tiếp tục và môi trường chính sách nới lỏng có lợi cho hiệu suất hàng hóa. Những yếu tố này củng cố lẫn nhau và tạo thành động lực tăng giá đồng.

Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến hàng hóa, họ cần theo dõi chặt chẽ tiến độ nối lại mỏ đồng toàn cầu, xu hướng chính sách của Mỹ và thay đổi tỷ giá hối đoái, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất thực tế của giá đồng.