Đồng Đài tệ vượt qua ngưỡng tâm lý 30元! Phân tích sâu về xu hướng tỷ giá hối đoái năm 2025

Đồng đô la Đài Loan gần đây đã cho thấy mức tăng mạnh mẽ, với mức tăng đáng kinh ngạc chỉ trong một ngày giao dịch. Làn sóng tăng giá này là biến động ngắn hạn hay xu hướng dài hạn? Thông qua phân tích dữ liệu và giải thích kinh tế, bài viết này tiết lộ sự thật đằng sau sự tăng giá của đồng đô la Đài Loan đối với các nhà đầu tư, đồng thời thảo luận về các xu hướng và cơ hội đầu tư trong tương lai.

Dòng thời gian tăng giá của đồng đô la Đài Loan: Từ lo ngại về khấu hao đến mức tăng kỷ lục trong một ngày

Một tháng trước, thị trường vẫn lo lắng rằng đồng đô la Đài Loan mới có thể mất giá xuống còn 34 hoặc thậm chí 35 nhân dân tệ, nhưng tâm lý thị trường đã đảo ngược hoàn toàn chỉ trong 30 ngày. Chính sách thuế quan đã trở thành điểm bùng phát của làn sóng tăng giá này - đồng đô la Đài Loan mới tăng vọt 5% so với đồng đô la Mỹ trong một ngày, viết lại kỷ lục về mức tăng trong một ngày lớn nhất trong 40 năm và đóng cửa ở mức 31.064 nhân dân tệ, mức cao nhất trong 15 tháng.

Tình hình tiếp tục nóng lên sau cuối tuần, với đồng đô la Đài Loan mới tăng 4,92%, vượt qua rào cản tâm lý quan trọng là 30 nhân dân tệ trong một lần rơi xuống và tăng vọt lên 29,59 nhân dân tệ trong ngày.Chỉ trong hai ngày giao dịch, đồng đô la Đài Loan đã tăng vọt gần 10%., tạo ra khối lượng giao dịch lớn thứ ba trong lịch sử thị trường ngoại hối.

Ngược lại, các đồng tiền châu Á khác hoạt động tương đối khiêm tốn - đồng đô la Singapore tăng 1,41%, đồng yên tăng 1,5% và đồng won tăng 3,8%. Sự gia tăng như vậy của đồng đô la Đài Loan thực sự là duy nhất trong số các loại tiền tệ châu Á.

Tại sao đồng đô la Đài Loan biến động đặc biệt dữ dội?

Là một nền kinh tế định hướng xuất khẩu điển hình, đầu tư ròng nước ngoài của Đài Loan chiếm 165% GDP, khiến nền kinh tế Đài Loan đặc biệt nhạy cảm với biến động tỷ giá. Sự gia tăng bất thường này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường và các quan chức chính phủ cấp cao đã nhanh chóng đưa ra để ổn định kỳ vọng.

Ba động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Đài Loan

Yếu tố 1: Chính sách thuế quan của Trump đã đốt cháy ngòi nổ

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố sẽ hoãn việc thực hiện thuế quan đối ứng trong 90 ngày và thị trường ngay lập tức hình thành hai kỳ vọng chính:

Thế giới sẽ tạo ra một làn sóng mua sắm tập trung và xuất khẩu của Đài Loan sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la Đài Loan. Quỹ Tiền tệ Quốc tế(IMF)Sự gia tăng bất ngờ trong dự báo tăng trưởng kinh tế của Đài Loan, cùng với hiệu suất vượt trội của chứng khoán Đài Loan, đã thu hút một dòng vốn nước ngoài điên cuồng và trở thành biến động đầu tiên đẩy đồng đô la Đài Loan lên cao.

Yếu tố 2: Ngân hàng trung ương đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách

Vào ngày đồng đô la Đài Loan tăng vọt vào ngày 2 tháng 5, ngân hàng trung ương tuyên bố rằng họ cho rằng những biến động là do “kỳ vọng của thị trường rằng Hoa Kỳ có thể yêu cầu đồng tiền của các đối tác thương mại tăng giá”, nhưng không trả lời tích cực cho câu hỏi cốt lõi là liệu các cuộc đàm phán Mỹ-Đài Loan có liên quan đến các điều khoản tỷ giá hối đoái hay không.

“Kế hoạch công bằng và có đi có lại” của chính quyền Trump liệt kê rõ ràng “can thiệp tỷ giá hối đoái” là trọng tâm của việc xem xét. Trong bối cảnh đàm phán Mỹ-Đài Loan, các ngân hàng trung ương phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan - không gian hạn chế theo truyền thống để can thiệp mạnh mẽ vào thị trường ngoại hối. Lo ngại này không phải là không có cơ sở, khi thặng dư thương mại của Đài Loan trong quý I đạt 23,57 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó thặng dư với Mỹ tăng 134% lên 220,9 tỷ USD.

Yếu tố 3: Hoạt động phòng ngừa rủi ro của ngành tài chính khuếch đại biến động

Nghiên cứu mới nhất của UBS chỉ ra rằng đồng đô la Đài Loan tăng 5% trong một ngày vào ngày 2 tháng 5 nằm ngoài phạm vi của các chỉ số kinh tế truyền thống. Ngoài tâm lý thị trường, các hoạt động phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái quy mô lớn của các công ty và công ty bảo hiểm Đài Loan, cũng như việc thanh lý tập trung các giao dịch chênh lệch giá tài trợ bằng đô la Đài Loan, đều góp phần vào sự thay đổi này.

UBS đặc biệt cảnh báo rằng khi đồng đô la Đài Loan giảm trở lại, các công ty bảo hiểm và nhà xuất khẩu có thể tăng thêm tỷ lệ phòng ngừa rủi ro. Việc đưa quy mô phòng ngừa rủi ro / tiền gửi ngoại hối trở lại mức xu hướng có thể gây ra áp lực bán khoảng 1000 tỷ đô la Mỹ, tương đương 14% GDP của Đài Loan và những rủi ro đáng chú ý.

Financial Times chỉ ra rằng động lực chính của làn sóng tăng giá này là việc các công ty bảo hiểm nhân thọ Đài Loan “hoảng loạn” phòng ngừa rủi ro tài sản khổng lồ bằng đô la Mỹ. Ngành bảo hiểm nhân thọ của Đài Loan nắm giữ 1,7 nghìn tỷ USD tài sản ở nước ngoài (chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ), nhưng từ lâu đã thiếu các biện pháp trú ẩn an toàn đầy đủ - bởi vì “trong quá khứ, các ngân hàng trung ương luôn có thể ngăn chặn hiệu quả sự tăng giá của đồng đô la Đài Loan”, nhưng bây giờ ngân hàng trung ương phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Dự báo xu hướng tương lai của đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Đài Loan

Liệu đồng đô la Đài Loan có còn chỗ để tăng giá không?

Mốc 28 nhân dân tệ khó vượt qua

Thị trường nhìn chung kỳ vọng chính quyền Trump sẽ gây áp lực để đồng đô la Đài Loan tiếp tục tăng giá, nhưng mức tăng cụ thể vẫn khó xác định. Những người trong ngành đã đánh giá rằng khả năng đồng đô la Đài Loan tăng lên 28 nhân dân tệ đổi 1 đô la Mỹ là rất nhỏ.

Các chỉ số đánh giá: Chỉ số tỷ giá thực tế(REER)

REER do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế biên soạn là một chỉ số quan trọng để đánh giá tính hợp lý của tỷ giá hối đoái, với 100 là giá trị cân bằng, trên 100 cho thấy định giá quá cao và dưới 100 cho thấy định giá thấp.

Dữ liệu tính đến cuối tháng Ba cho thấy:

• Chỉ số Đô la Mỹ nằm trong khoảng 113 → cho thấy trạng thái “được định giá quá cao” đáng chú ý
• Chỉ số Đô la Đài Loan vẫn quanh mức 96 → “thấp hợp lý”
• 73 JPY, Won Hàn Quốc 89 → Định giá thấp đáng kể giữa các nhà xuất khẩu lớn ở châu Á

Các đồng tiền trong khu vực đồng loạt tăng

Kéo dài thời gian quan sát từ gần một tháng đến nay:

• Đô la Đài Loan tăng 8,74%
• Đồng Yên Nhật tăng 8,47%
• Đồng won Hàn Quốc tăng 7,17%

Mọi người đều đang tăng và sự tăng giá của đồng đô la Đài Loan về cơ bản được đồng bộ hóa với các loại tiền tệ trong khu vực.

Báo cáo của UBS tập trung vào phân tích

Mặc dù đồng đô la Đài Loan đã tăng mạnh gần đây, nhưng xu hướng tăng giá sẽ tiếp tục từ nhiều khía cạnh:

các mô hình định giá cho thấy đồng đô la Đài Loan đã chuyển từ mức định giá thấp vừa phải sang 2,7 độ lệch chuẩn so với giá trị hợp lý; thị trường phái sinh ngoại hối cho thấy “kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm”; Kinh nghiệm lịch sử cho thấy mức tăng mạnh trong một ngày tương tự có xu hướng không được điều chỉnh ngay lập tức.

UBS khuyên các nhà đầu tư không nên đảo ngược hoạt động quá sớm, nhưng hy vọng rằng khi chỉ số trọng số thương mại của đồng đô la Đài Loan tăng thêm 3% (gần với giới hạn dung sai của ngân hàng trung ương), các quan chức có thể tăng cường can thiệp để xoa dịu sự biến động.

Cơ hội và chiến lược đầu tư để đồng đô la Đài Loan tăng giá

Ý tưởng giao dịch ngắn hạn

Nếu bạn là một người kỳ cựu trong lĩnh vực ngoại hối, bạn có thể giao dịch trực tiếp USD / TWD hoặc các cặp tiền tệ liên quan trên nền tảng ngoại hối. Nếu bạn có tài sản bằng đô la Mỹ trong tay, bạn có thể sử dụng hợp đồng kỳ hạn và các công cụ phái sinh khác để phòng ngừa rủi ro và chốt cổ tức tăng giá trước.

Các quy tắc vận hành an toàn cho người mới

Bạn muốn nắm bắt cơ hội biến động nhưng sợ bị lật đổ? Bạn phải nhớ những nguyên tắc sau: kiểm tra nhiệt độ nước với một lượng nhỏ trước và không tiếp tục tăng lượng một cách bốc đồng. Một sự bùng nổ tâm lý có thể kết thúc trò chơi. Nên thực hiện các giao dịch ngắn hạn nhỏ thông qua nền tảng giao dịch ngoại hối thông thường để rèn luyện kỹ năng giao dịch.

Tư vấn đầu tư dài hạn

Nền tảng kinh tế của Đài Loan vững chắc và xuất khẩu chất bán dẫn mạnh mẽ, đồng đô la Đài Loan có thể dao động trong khoảng 30 đến 30,5 nhân dân tệ, sẽ tương đối mạnh trong một thời gian dài. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng tốt nhất bạn nên kiểm soát vị thế ngoại hối ở mức 5%-10% tổng tài sản và số tiền còn lại có thể được đa dạng hóa thành tài sản toàn cầu để kiểm soát rủi ro hiệu quả.

Để kiếm tỷ giá hối đoái ổn định, bạn nên sử dụng đòn bẩy thấp để vận hành USD/TWD và đảm bảo đặt điểm cắt lỗ để bảo vệ bản thân. Nhiều nền tảng giao dịch ngoại hối cung cấp dịch vụ tài khoản demo để kiểm tra tính khả thi của các chiến lược giao dịch trước.

Hãy chú ý đến xu hướng chính sách của ngân hàng trung ương Đài Loan và những diễn biến mới nhất trong thương mại Mỹ-Đài Loan, ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của tỷ giá hối đoái. Ngoài ra, tránh đầu tư tập trung và có thể đầu tư vào cổ phiếu hoặc trái phiếu Đài Loan để đảm bảo rủi ro danh mục đầu tư tổng thể có thể kiểm soát được.

Đánh giá xu hướng 10 năm của USD/Đô la Đài Loan

Trong thập kỷ qua (tháng 10/2014 đến tháng 10/2024), tỷ giá hối đoái của đồng đô la Đài Loan so với đồng đô la Mỹ đã dao động trong khoảng từ 27 đến 34 nhân dân tệ, với biên độ 23%, ít biến động hơn so với các loại tiền tệ toàn cầu.

Ngược lại, đồng yên bị sốc tới 50% (từ 99 đến 161), gấp đôi so với đồng đô la Đài Loan. Bản thân lãi suất của đồng đô la Đài Loan đã tăng và giảm nhẹ, và sự tăng giảm chủ yếu phụ thuộc vào chính sách của Fed.

Trong sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc 2015-2018 và cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, Hoa Kỳ đã giảm tốc độ cắt giảm bảng cân đối kế toán và bắt đầu nới lỏng định lượng, và đồng đô la Đài Loan mạnh lên. Sau năm 2018, Hoa Kỳ bắt đầu tăng lãi suất, và sau khi dịch bệnh bùng phát vào năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã mở rộng đáng kể bảng cân đối kế toán - từ 4,5 nghìn tỷ đô la lên 9 nghìn tỷ đô la, lãi suất giảm xuống 0 và sự mất giá của đồng đô la tăng vọt lên 27 nhân dân tệ.

Sau năm 2022, do lạm phát vượt trội ở Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng mạnh lãi suất với tốc độ cao, đồng đô la đảo chiều và tăng giá. Vào tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc chu kỳ lãi suất cao và bắt đầu cắt giảm lãi suất, và tỷ giá hối đoái trở lại khoảng 32 nhân dân tệ.

Cục Dự trữ Liên bang đã khởi động ba đợt nới lỏng định lượng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và bắt đầu giảm quy mô vào tháng 12 năm 2013, với lãi suất và lợi nhuận vốn cao hơn trên thị trường Mỹ, và đồng đô la Mỹ đã tăng lên 33 nhân dân tệ so với đồng đô la Đài Loan từ mức thấp nhất năm 2013.

Bài học quan trọng: Sự tăng và giảm của lãi suất so với đồng đô la Mỹ chủ yếu nằm ở Cục Dự trữ Liên bang chứ không phải Ngân hàng Trung ương Đài Loan. Có một ‘thước 30 nhân dân tệ’ phổ biến trong tâm trí thị trường - hầu hết mọi người nghĩ rằng có thể mua đồng đô la Mỹ dưới 1:30 và trên 32 nên được bán.

Khi thực hiện các khoản đầu tư trao đổi dài hạn, điều này có thể được sử dụng làm tiêu chuẩn tham chiếu.

Kết luận

Xu hướng tăng giá của đồng đô la Đài Loan có thể tiếp tục được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, nhưng cơ hội tăng trưởng đang dần thu hẹp. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các chính sách thương mại của Hoa Kỳ, xu hướng ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế quốc tế, đồng thời kiểm soát rủi ro vị thế ngoại hối và không đầu tư quá nhiều vào một loại tiền tệ duy nhất. Cho dù đó là giao dịch ngắn hạn hay đầu tư dài hạn, kỷ luật và quản lý rủi ro là chìa khóa thành công.