Áp lực đảo chiều của đợt tăng giá kim loại quý gây áp lực lên thị trường Canada; Chính sách của BoC vẫn giữ vững lập trường

Khối lượng giao dịch giảm đáng kể vào thứ Tư khi các nhà đầu tư duy trì thái độ thận trọng trước cuối tuần, phản ánh tác động của mùa lễ hội đối với sự tham gia của thị trường. Chỉ số chứng khoán Canada đối mặt với những khó khăn do hoạt động chốt lời trong lĩnh vực kim loại quý, khi cả vàng và bạc đều giảm khỏi các mức định giá đỉnh gần đây. Sự điều chỉnh này đã lan tỏa qua các cổ phiếu có liên quan đến khai thác mỏ, cuối cùng kéo thị trường chung vào vùng giảm điểm.

Hiệu suất Thị trường và Động thái Ngành

Chỉ số S&P/TSX Composite giảm 153.50 điểm, đóng cửa ở mức 31,712.76, tương đương mức giảm 0.48% trong phiên. Dù thị trường yếu, nhưng chỉ có ba ngành tăng trưởng trong số mười một ngành theo dõi. Dịch vụ truyền thông nổi bật là ngành duy nhất vượt trội rõ ràng, trong khi các ngành Tiện ích và Hàng tiêu dùng thiết yếu ghi nhận mức tăng nhẹ. Ngược lại, các ngành Vật liệu và Y tế chịu mức giảm mạnh nhất, mỗi ngành giảm 0.86%, tiếp theo là Công nghệ thông tin giảm 0.80% và Công nghiệp giảm 0.55%. Ngành Năng lượng, Tài chính và Hàng tiêu dùng không thiết yếu cũng giảm, mất từ 0.23% đến 0.38%.

Hiệu suất kém của ngành Vật liệu trực tiếp phản ánh sự yếu kém trong các cổ phiếu kim loại quý. Các nhà giao dịch đã thanh lý vị thế sau đợt tăng giá gần đây của vàng thỏi, bạc và vàng đều trải qua các đợt bán tháo đáng kể. Endeavour Silver Corp và Aya Gold and Silver Inc dẫn đầu danh sách giảm, giảm lần lượt 3.87% và 3.01%, trong khi Discovery Silver Corp giảm 2.44%. Áp lực toàn ngành này nhấn mạnh tính chu kỳ của các cổ phiếu liên quan đến hàng hóa và độ nhạy cảm của chúng với biến động giá spot.

Các Cổ phiếu Nổi bật

Trong số các cổ phiếu nổi bật của ngày, các ngành Dịch vụ truyền thông và Tiện ích đã thúc đẩy các cổ phiếu tăng trưởng riêng lẻ. BCE Inc tăng 1.36%, trong khi Telus Corp tiến 1.23%. Northland Power Inc và Superior Plus Corp ghi nhận mức tăng lần lượt là 1.42% và 1.22%. Dye & Durham Ltd giảm mạnh 10.13%, phản ánh những khó khăn riêng của ngành. Energy Fuels Inc và G Mining Ventures Corp là những cổ phiếu có biến động đáng kể, tăng lần lượt 2.16% và 1.49%. Trong nhóm Hàng tiêu dùng không thiết yếu, Curaleaf Holdings Inc giảm 2.29%, trong khi Canada Packer Inc ghi nhận mức tăng nhẹ 0.69%.

Chính sách và Bối cảnh Kinh tế

Cảnh quan kinh tế vĩ mô vẫn khá yên tĩnh, không có dữ liệu quan trọng nào của Canada gây ảnh hưởng lớn đến tâm lý thị trường. Tuy nhiên, môi trường chính sách chung vẫn tiếp tục định hình các quyết định đầu tư. Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem nhấn mạnh rằng lãi suất chính sách hiện ở mức phù hợp, sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 2.25% vào tháng 12. Thị trường dự đoán Ngân hàng Canada sẽ duy trì lập trường hiện tại trong suốt năm 2026, dựa trên giả định lạm phát duy trì gần mục tiêu và dữ liệu việc làm ổn định.

Phía bên kia biên giới, biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiết lộ sự bất đồng trong nội bộ về các dự báo lãi suất trong tương lai. Trong khi đa số ủng hộ khả năng cắt giảm nếu các số liệu lạm phát hợp lý, thì một thiểu số lại ủng hộ giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn. Sự khác biệt này tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn xuyên biên giới và các biến động tiền tệ.

Những Rủi ro Chính sách Thương mại

Thị trường chứng khoán Canada hoạt động trong bối cảnh bất ổn lớn về chính sách thương mại. Chế độ thuế quan hiện tại — với Mỹ áp dụng thuế 35% đối với hàng xuất khẩu của Canada — vẫn gây áp lực tâm lý. Thủ tướng Mark Carney nhấn mạnh những thách thức này trong bài phát biểu Năm mới, đồng thời nhấn mạnh khả năng chống chịu của quốc gia trong thời kỳ bất ổn.

Hiệp định Canada-Mỹ-Mexico (CUSMA), đã mang lại sự hỗ trợ cho phần lớn hàng xuất khẩu của Canada, đang đối mặt với áp lực đàm phán lại. Năm tới sẽ rất quan trọng khi Trump đã báo hiệu ý định sửa đổi hiệp định để có lợi cho sản xuất của Mỹ hoặc có thể rút khỏi hoàn toàn. Những kết quả này sẽ thay đổi đáng kể các động thái cạnh tranh của các doanh nghiệp Canada, đặc biệt là những doanh nghiệp có hoạt động xuyên biên giới lớn.

Hiệu suất cuối năm và Triển vọng

Dù gặp phải các rào cản thuế quan trong năm 2025, các cổ phiếu Canada vẫn mang lại lợi nhuận tuyệt đối ấn tượng, với chỉ số TSX Composite tăng gần 30% trong năm — vượt xa các chỉ số toàn cầu chính. Các cổ phiếu Vật liệu dẫn đầu đà tăng, hưởng lợi từ sự tăng giá của hàng hóa mặc dù ngày hôm nay yếu đi. Các cổ phiếu Canada thể hiện tốc độ tăng trưởng gấp khoảng hai lần so với các đối thủ Mỹ, đánh dấu sự đảo chiều trong hiệu suất lịch sử. Các đợt giảm lãi suất của Ngân hàng Canada đã thúc đẩy ngành tài chính trong suốt năm, trong khi cam kết của chính phủ về chi tiêu lớn cho cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ hỗ trợ niềm tin của nhà đầu tư trong thời gian tới.