Bộ nhớ Flash NAND: Mốc doanh thu 2,7 tỷ USD của Micron báo hiệu sự tăng trưởng cấu trúc trong kỷ nguyên AI

Đà Phát Triển của NAND Flash

Doanh thu NAND của Micron Technology đạt 2,7 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, ghi nhận mức tăng 22% ấn tượng cả theo quý và so với cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất này đã đưa NAND trở thành một phần quan trọng trong tổng doanh thu của công ty, chiếm 20% doanh thu hàng đầu. Sự tăng trưởng này không phải là ngẫu nhiên—nó phản ánh cả điều kiện thị trường thuận lợi và vị thế chiến lược của Micron trong ngành công nghiệp bị hạn chế nguồn cung nhưng có nhu cầu mạnh mẽ.

Điều gì đang thúc đẩy sự tăng trưởng này? Sự kết hợp giữa tăng khối lượng xuất khẩu và các yếu tố định giá thuận lợi, cùng với một danh mục sản phẩm cao cấp chiếm tỷ lệ lợi nhuận cao hơn. Ban quản lý dự báo Micron sẽ mở rộng khối lượng xuất khẩu khoảng 20% trong suốt năm 2026, dựa trên tình trạng nguồn cung ngành vẫn còn chặt chẽ ngay cả khi nhu cầu tiếp tục tăng.

Công Nghệ NAND Thế Hệ Mới Dẫn Đầu

Trung tâm của quỹ đạo tăng trưởng của Micron là kiến trúc NAND G9, đang ngày càng được ứng dụng rộng rãi trong các ứng dụng trung tâm dữ liệu và khách hàng cá nhân. Việc công ty ra mắt SSD PCIe Gen6 gần đây—được xem là sản phẩm đầu tiên của ngành sử dụng NAND G9—đánh dấu một thành tựu kỹ thuật quan trọng và là điểm khác biệt trên thị trường.

Ngành trung tâm dữ liệu đã trở nên đặc biệt sinh lợi, với doanh thu NAND từ phân khúc này vượt quá $1 tỷ USD trong quý đầu tiên. Kênh này dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng trong suốt năm tài chính 2026, nhờ vào nhu cầu mở rộng hạ tầng không ngừng nghỉ.

Công Việc AI: Động Lực Tăng Trưởng Cấu Trúc

Có lẽ quan trọng nhất, nhu cầu NAND không còn mang tính chu kỳ—nó mang tính cấu trúc căn bản. Các ứng dụng trí tuệ nhân tạo và học máy đã trở thành những người tiêu dùng lớn về dung lượng lưu trữ, và Micron đã tận dụng xu hướng này thông qua các dòng NAND QLC của mình, đặc biệt là biến thể G9 QLC.

Những giải pháp có dung lượng cực cao này, bao gồm các cấu hình 122TB và 245TB trong dạng SSD G9 QLC, đang bước vào giai đoạn đủ điều kiện với các nhà vận hành quy mô lớn. Chúng đáp ứng một nhu cầu quan trọng: cung cấp hạ tầng lưu trữ hiệu quả về chi phí và dung lượng cao mà các công việc huấn luyện AI, suy luận và AI sáng tạo yêu cầu. Khi việc áp dụng AI tăng tốc trên các nhà cung cấp đám mây và doanh nghiệp, tiêu thụ NAND tiếp tục mở rộng—không phải như một đợt tăng tạm thời, mà như một sự điều chỉnh lâu dài về nhu cầu hạ tầng.

Định Giá và Hiệu Suất Thị Trường

Cổ phiếu của Micron đã thể hiện sức mạnh đáng kể, tăng 142,1% trong sáu tháng qua—gấp hơn hai lần mức tăng 51,1% của ngành Hệ Thống Tích Hợp Máy Tính trong cùng kỳ. Xét về định giá, công ty đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu dự phóng là 4,33X, cao hơn một chút so với trung bình ngành là 4,28X.

Triển vọng của cộng đồng đầu tư phản ánh sự tự tin vào quỹ đạo phát triển của công ty. Các ước tính đồng thuận cho lợi nhuận năm tài chính 2026 dự kiến tăng trưởng 278,3% so với cùng kỳ, với các dự báo của các nhà phân tích trong tháng qua có xu hướng tăng lên, cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào hướng đi của ban quản lý và điều kiện thị trường.