Chu kỳ Benner có giữ vững được không? Những điều nhà đầu tư tiền điện tử cần biết về dự báo 150 năm tuổi này

Thị trường tiền điện tử đang sôi động với những lời đồn về một biểu đồ kinh tế ít người biết đến hứa hẹn dự đoán đợt tăng giá tiếp theo. Các nhà giao dịch bán lẻ ngày càng nhắc đến Chu kỳ Benner – một công cụ dự đoán có niên đại gần hai thế kỷ – để biện minh cho vị thế lạc quan của họ vào năm 2025 và 2026. Tuy nhiên, những biến động gần đây của thị trường đang thử thách xem phương pháp dự báo cổ xưa này có thực sự hiệu quả trong bối cảnh biến động ngày nay hay không.

Nguồn gốc: Cách một mất mát của nông dân dẫn đến lời tiên tri thị trường

Câu chuyện về Chu kỳ Benner bắt đầu từ sự mất mát. Năm 1873, nông dân Samuel Benner chứng kiến tài sản của mình tan biến trong một cuộc khủng hoảng kinh tế. Thay vì bỏ cuộc, ông trở nên ám ảnh với việc hiểu các mô hình thị trường. Ông bắt đầu phân tích các biến động giá lịch sử và cuối cùng xuất bản Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices vào năm 1875, đặt nền móng cho cái gọi là Chu kỳ Benner.

Khác với các mô hình định lượng hiện đại, phương pháp của Benner rất đơn giản. Ông tin rằng các chu kỳ mặt trời ảnh hưởng đến năng suất nông nghiệp, từ đó thúc đẩy giá hàng hóa và các biến động thị trường rộng lớn hơn. Khung phân chia thị trường của ông gồm ba giai đoạn:

• Dòng A: Những năm hoảng loạn và giảm giá thị trường
• Dòng B: Thời kỳ bùng nổ lý tưởng để bán ra
• Dòng C: Giai đoạn suy thoái phù hợp để mua vào

Điều làm cho công trình của Benner hấp dẫn là sự tự tin của ông. Nông dân này kết thúc nghiên cứu của mình bằng một tuyên bố đơn giản: “Chắc chắn tuyệt đối.” Gần 200 năm sau, ba từ đó vẫn còn vang vọng trong lòng các nhà giao dịch tìm kiếm sự rõ ràng trong thị trường hỗn loạn.

Tại sao các nhà giao dịch Crypto lại đang mê mẩn biểu đồ này ngay bây giờ

Theo dự báo mở rộng của Benner (được lập bản đồ đến 2059), đỉnh thị trường lớn tiếp theo dự kiến sẽ đến vào khoảng năm 2026. Dự đoán này đã thắp lên nhiệt huyết trong cộng đồng crypto, với các nhà đầu tư có ảnh hưởng quảng bá Chu kỳ Benner như bằng chứng cho thấy một đợt tăng giá lớn sắp xảy ra.

Nhà đầu tư Panos đã đặc biệt lên tiếng về thành tích của biểu đồ này. Ông chỉ ra một số mối liên hệ lịch sử: cuộc Đại Suy thoái 1929, các gián đoạn kinh tế trong Chiến tranh Thế giới thứ hai, bong bóng công nghệ vỡ, và thị trường sụp đổ COVID-19 đều phù hợp – ít nhất là sơ bộ – với các chu kỳ dự đoán của Benner. Quan trọng hơn, ông cho rằng năm 2023 là thời điểm lý tưởng để tích trữ, và năm 2026 là năm mục tiêu để chốt lời.

Lý luận này thu hút một loại nhà giao dịch nhất định: nếu Benner đúng khi xác định các biến động tài chính lớn trong hơn 150 năm, tại sao chúng ta lại bỏ qua dự báo của ông bây giờ? Lý do này đã lan rộng nhanh chóng trên các mạng xã hội crypto, với nhiều người xem năm 2024–2026 là khoảng thời gian cho lợi nhuận bùng nổ, đặc biệt trong các lĩnh vực mới nổi như Crypto AI và Layer 2.

Những vết nứt bắt đầu xuất hiện

Tuy nhiên, hành vi thị trường gần đây đang tạo ra những nghi ngờ nghiêm trọng về tính phù hợp của Chu kỳ Benner.

Vào đầu tháng 4, căng thẳng địa chính trị đã kích hoạt các đợt điều chỉnh mạnh của thị trường. Chỉ riêng ngày 7 tháng 4 – một ngày mà một số nhà giao dịch gọi là “Thứ Hai Đen” – tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm từ 2,64 nghìn tỷ đô xuống còn 2,32 nghìn tỷ đô, xóa sạch hơn $300 tỷ đô giá trị trong vòng vài giờ. Trong khi thị trường đã ổn định trở lại, sự biến động này mâu thuẫn với lịch trình lạc quan đã được tích hợp trong dự báo Chu kỳ Benner.

Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang phát đi tín hiệu cảnh báo. JPMorgan gần đây nâng dự báo xác suất suy thoái năm 2025 lên 60%, trích dẫn các khó khăn kinh tế và bất ổn trong chính sách thương mại. Goldman Sachs cũng theo chân, nâng dự báo suy thoái 12 tháng lên 45% – mức cao nhất kể từ giai đoạn lạm phát hậu đại dịch. Những cảnh báo vĩ mô này trái ngược rõ rệt với câu chuyện lạc quan mà những người tin vào Chu kỳ Benner đang thúc đẩy.

Ngay cả các nhà phân tích kỹ thuật cũng đang ngày càng hoài nghi. Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã đăng tải trên X (trước đây là Twitter) để bác bỏ Chu kỳ Benner như một trở ngại hơn là một trợ giúp:

“Tôi không biết tôi có thể tin vào điều này bao nhiêu. Tôi chỉ cần xử lý các giao dịch tôi vào và thoát ra. Loại biểu đồ này đối với tôi là một thứ gây phân tâm hơn là giúp đỡ.”

Tại sao mọi người vẫn tin

Dù gặp nhiều khó khăn, Chu kỳ Benner vẫn có một lượng người theo dõi trung thành trong cộng đồng crypto bán lẻ. Nhà đầu tư Crynet đã đưa ra một góc nhìn tâm lý về hiện tượng này:

“Đỉnh thị trường năm 2026 cho chúng ta thêm một năm nữa nếu lịch sử quyết định lặp lại. Nghe có vẻ điên rồ? Dĩ nhiên rồi. Nhưng hãy nhớ: thị trường không chỉ là những con số; chúng còn liên quan đến tâm trạng, ký ức và đà tiến. Và đôi khi, những biểu đồ cũ này hoạt động – không phải vì chúng thần kỳ, mà vì nhiều người tin vào chúng.”

Quan sát này đi thẳng vào trung tâm của cuộc tranh luận. Sức mạnh dự đoán của Chu kỳ Benner có thể ít quan trọng hơn khả năng của nó trong việc định hình tâm lý nhà đầu tư. Khi đủ nhiều người tham gia thị trường tin vào một câu chuyện chung – thậm chí dựa trên lý thuyết giá nông nghiệp 150 năm tuổi – niềm tin tập thể đó có thể ảnh hưởng đến hành vi thị trường thực tế.

Dữ liệu Google Trends cũng củng cố luận điểm này. Sự quan tâm tìm kiếm về “Chu kỳ Benner” đã tăng đột biến trong những tuần gần đây, cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ đang tích cực tìm hiểu về câu chuyện này trong các giai đoạn bất ổn kinh tế. Sức hấp dẫn rõ ràng: trong một thế giới hỗn loạn, không thể đoán trước, người ta khao khát sự chắc chắn – ngay cả khi nó đến từ một nguồn đáng ngờ.

Kết luận

Chu kỳ Benner là một ví dụ thú vị về cách các nhà tham gia thị trường đối mặt với sự không chắc chắn. Việc nó có dự đoán chính xác các đỉnh thị trường trong tương lai hay không vẫn còn là một câu hỏi mở, nhưng điều không thể phủ nhận là nó ngày càng ảnh hưởng đến tâm lý và vị thế của các nhà giao dịch bán lẻ.

Hiện tại, thị trường crypto vẫn đang bị mắc kẹt giữa hai câu chuyện đối lập: dự báo đỉnh năm 2026 lạc quan do những người tin vào Chu kỳ Benner thúc đẩy, và các cảnh báo suy thoái từ các tổ chức tài chính lớn. Việc nào đúng sẽ phụ thuộc ít hơn vào chính chu kỳ và nhiều hơn vào các diễn biến kinh tế, địa chính trị và quy định thực tế sẽ diễn ra trong 18 tháng tới.