Cơn sốt launchpad đang định hình lại cách các token được khám phá và phân phối. Hiện tại, cách chơi có vẻ đơn giản ở bề mặt: nhận diện một câu chuyện xu hướng, mua vào, phòng ngừa rủi ro bằng các lựa chọn thay thế, rồi đa dạng hóa trên các nền tảng khác nhau khi một dự án bị tấn công kiểu vampire. Rửa sạch và lặp lại.

Nhưng điều thực sự đang xảy ra là—nhà đầu tư buộc phải phân bổ vốn qua năm token khác nhau trên mười launchpad riêng biệt chỉ để bắt được người chiến thắng tiếp theo. Đó là một trò chơi phân mảnh. Và sự pha loãng liên tục này? Đó chính xác là lý do tại sao giới hạn token ngày càng thấp hơn.

Khi launchpad còn khan hiếm, sự tập trung thanh khoản đẩy giá lên cao hơn. Bây giờ chúng ta phân tán khắp nơi, đặt cược vào nhiều lần thử chỉ để trúng một lần thành công. Toán học không còn phù hợp nữa. Ít người chiến thắng hơn, nhiều nhiễu hơn, cùng một nguồn vốn bị kéo giãn hơn bao giờ hết. Giới hạn thực sự không nằm ở các token—mà nằm ở mức độ thanh khoản toàn bộ không gian có thể hấp thụ khi nó bị chia nhỏ trên hàng trăm nền tảng.