AUD/USD Gặp khó khăn trong việc ổn định khi các dự đoán tăng lãi suất xung đột với sức mạnh đồng đô la rộng lớn hơn

Đồng Đô la Úc tiếp tục đà giảm so với đô la Mỹ, ghi nhận mức lỗ trong sáu phiên giao dịch liên tiếp. Trong khi kỳ vọng lạm phát tăng lên 4.7% vào tháng 12—tăng từ mức thấp 4.5% của tháng 11—thì đồng AUD vẫn chịu áp lực, báo hiệu rằng các tín hiệu hawkish từ ngân hàng trung ương có thể không đủ để hỗ trợ đồng tiền này trong bối cảnh môi trường đô la Mỹ mạnh hơn.

Triển vọng thắt chặt của RBA hỗ trợ AUD, nhưng tác động vẫn còn hạn chế

Dữ liệu lạm phát gần đây đã thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc. Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tăng lên 4.7% vào tháng 12 cho thấy áp lực giá cả kéo dài có thể khiến ngân hàng trung ương sớm nâng lãi suất hơn. Các ngân hàng lớn của Úc, Commonwealth Bank of Australia và National Australia Bank, đã điều chỉnh dự báo của họ để phản ánh khả năng RBA tăng lãi suất ngay từ tháng 2, quan điểm này được củng cố bởi lập trường hawkish của ngân hàng trung ương tại cuộc họp cuối cùng năm 2025.

Giá thị trường phản ánh sự thay đổi này, với dữ liệu swaps cho thấy xác suất 28% xảy ra một đợt tăng lãi suất vào tháng 2, tăng gần 41% cho tháng 3, và hợp đồng tương lai tháng 8 gần như đã định giá đầy đủ cho việc thắt chặt. Việc định giá hawkish này về lý thuyết sẽ hỗ trợ cho tỷ giá AUD/USD, tuy nhiên cặp tiền vẫn chịu áp lực từ các yếu tố cạnh tranh khác trong thị trường ngoại hối.

Đô la Mỹ vẫn duy trì sức mạnh bất chấp tín hiệu kinh tế hỗn hợp

Chỉ số Đô la Mỹ, theo dõi hiệu suất của đồng đô la so với sáu đồng tiền chính, vẫn duy trì quanh mức 98.40, được củng cố bởi kỳ vọng giảm thêm của Cục Dự trữ Liên bang giảm dần. Mặc dù thị trường đã giảm nhiệt trong thị trường lao động—được thể hiện qua mức tăng 64K việc làm trong tháng 11 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, cao nhất kể từ năm 2021—nhưng các nhà đầu tư đang định giá rất ít khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa trong thời gian tới.

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic gần đây đã nhấn mạnh thái độ thận trọng này. Trong khi thừa nhận tính hỗn hợp của dữ liệu lao động gần đây, ông cho biết ưu tiên của ông là giữ nguyên lãi suất và nhấn mạnh áp lực giá cả dai dẳng từ chi phí đầu vào và việc duy trì biên lợi nhuận của các doanh nghiệp. Quan điểm của ông rằng “áp lực giá không chỉ đến từ thuế quan” cho thấy Fed nên duy trì cảnh giác thay vì tuyên bố chiến thắng trong việc kiểm soát lạm phát.

Các quan chức Fed vẫn còn chia rẽ về chính sách tiền tệ năm 2026. Dự báo trung bình chỉ đề xuất một lần cắt lãi suất, trong khi một số quan chức cho rằng không cần thiết phải nới lỏng thêm nữa. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dự đoán hai lần cắt, tạo ra khoảng cách kỳ vọng hỗ trợ sức mạnh của đồng Đô la tiếp tục.

Cảnh quan kỹ thuật: AUD/USD giao dịch dưới mức hỗ trợ chính

Về mặt kỹ thuật, cặp AUD/USD đã phá xuống dưới mức hội tụ 0.6600, giao dịch với đà yếu đi khi nó ổn định dưới Đường trung bình động lũy thừa chín ngày. Cặp đã thoát khỏi kênh tăng giá của mình, báo hiệu sự chuyển hướng sang xu hướng giảm trên khung thời gian hàng ngày.

Các mục tiêu giảm giá bao gồm mức tâm lý 0.6500, tiếp theo là mức thấp sáu tháng tại 0.6414 được thiết lập vào tháng 8. Nếu áp lực bán tăng mạnh, các mức này cần được theo dõi để phát hiện khả năng bật hỗ trợ.

Ở phía tăng, Đường trung bình động chín ngày nằm tại 0.6619 và có thể cung cấp kháng cự ban đầu. Một sự phục hồi duy trì trên mức này và trở lại kênh tăng giá sẽ cần thiết để làm sống lại sự quan tâm mua vào. Ngoài ra, mức cao ba tháng tại 0.6685 và đỉnh tháng 10 năm 2024 gần 0.6707 là các vùng kháng cự cao hơn. Đường biên trên của kênh tăng gần 0.6760 sẽ là trở ngại kỹ thuật cao nhất dành cho phe mua.

Bối cảnh kinh tế rộng hơn: Tín hiệu hỗn hợp từ các nền kinh tế lớn

Dữ liệu kinh tế gần đây của Úc cho thấy bức tranh hỗn hợp. PMI sản xuất tăng nhẹ lên 52.2 trong tháng 12 từ 51.6, nhưng PMI dịch vụ giảm xuống 51.0 từ 52.8, và chỉ số Tổng hợp giảm xuống 51.1 từ 52.6. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4.3% trong tháng 11, thấp hơn kỳ vọng 4.4%, mặc dù số việc làm giảm 21.3K so với mức điều chỉnh tăng của tháng 10 là 41.1K.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc cũng cho thấy yếu kém. Doanh số bán lẻ tháng 11 chỉ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng 2.9% và mức 2.9% của tháng 10. Sản xuất công nghiệp đạt 4.8%, thấp hơn dự báo 5.0%. Đầu tư tài sản cố định giảm xuống -2.6% tính từ đầu năm so với dự kiến -2.3%, phản ánh sự yếu đi của động lực trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Tổng quan hiệu suất tiền tệ

Đồng Đô la Úc giảm mạnh nhất so với Yên Nhật trong số các cặp tiền chính, phản ánh tâm lý rủi ro giảm và dòng tiền trú ẩn an toàn. Bản đồ nhiệt tiền tệ cho thấy đồng AUD mất giá ở hầu hết các đồng tiền chính, đặc biệt là so với JPY và NZD, trong khi vẫn duy trì tương đối ổn định so với EUR và GBP.

Sự tương tác giữa kỳ vọng tăng lãi suất của RBA và sự do dự của Fed về các đợt cắt giảm thêm tạo nên bối cảnh phức tạp cho cặp AUD/USD, với sự phá vỡ kỹ thuật cho thấy rủi ro giảm giá ngắn hạn vẫn là mối quan tâm hàng đầu của phe mua.