Dưới đây là những gì đang diễn ra trong nền kinh tế Mỹ ngay bây giờ—và đó là một nghịch lý đáng để bạn chú ý. GDP ổn định, sự mở rộng đang diễn ra, nhưng thị trường việc làm? Gần như đóng băng ngoài các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và khách sạn.

Năm ngoái thật khó khăn. Năm 2025 hóa ra là năm tồi tệ nhất về tạo việc làm ngoài một cuộc suy thoái thực sự kể từ năm 2003. Nghĩ về điều đó trong giây lát. Chúng ta đang chứng kiến gần hai thập kỷ mà không có đợt tuyển dụng nào yếu ớt như thế này trong một giai đoạn mở rộng.

Điều này có nghĩa là gì? Chà, các động lực tăng trưởng thông thường không còn chuyển đổi thành tăng trưởng tiền lương nữa. Công nghệ, tài chính, bán lẻ, sản xuất—hầu hết các ngành đều tạm dừng. Chỉ có chăm sóc sức khỏe và khách sạn tiếp tục tuyển dụng, nhưng điều đó gần như không đủ để tạo ra sự khác biệt.

Đối với những người theo dõi crypto và xu hướng vĩ mô, điều này rất quan trọng. Thị trường lao động nguội đi thường báo hiệu rằng Fed có thể sẽ nới lỏng chính sách cuối cùng, điều này về lịch sử ảnh hưởng đến hành vi của các tài sản rủi ro. Dù đây có trở thành một cuộc suy thoái thực sự hay chỉ là một sự chậm lại cứng đầu trong tuyển dụng, điều này sẽ định hình dòng chảy vốn qua các thị trường trong các quý tới.