Kho dự trữ tiền điện tử Venezuela: khi việc đóng băng hàng triệu BTC sẽ thay đổi cân bằng cung cầu

Sau vụ bắt giữ tổng thống Venezuela vì cáo buộc phạm tội phạm quốc tế, các cuộc thảo luận về tài sản ẩn của nhà nước đã trở nên sôi động hơn bao giờ hết. Các nguồn tình báo và điều tra báo chí ám chỉ về một vị thế Bitcoin khổng lồ đã tích lũy trong nhiều năm ngoài các sổ sách chính thức. Khác với số BTC công khai là 240 (, khoảng $22 triệu theo tỷ giá hiện tại), các chuyên gia ước tính khối lượng thực tế vào khoảng 600.000 BTC — tương đương gần $60 tỷ hoặc khoảng 3% tổng số Bitcoin đang lưu hành.

Làm thế nào Venezuela tích trữ được lượng dự trữ lớn như vậy

Lộ trình tích trữ này bắt nguồn từ năm 2018, khi nhà nước bắt đầu chuyển đổi vàng khai thác tại khu vực Orinoco thành các tài sản kỹ thuật số. Theo ước tính, khoảng $2 tỷ dự trữ vàng đã được đổi lấy Bitcoin với giá khoảng $5 000 mỗi đồng — điều này tương đương khoảng 400.000 BTC. Với mức giá hiện tại là $90 000-$93 000 mỗi đồng, các tài sản này được định giá trên 1 tỷ đô la.

Ngoài ra, khi các kênh ngân hàng truyền thống bị đóng cửa do ảnh hưởng của các lệnh trừng phạt, các đối tác trong lĩnh vực thương mại dầu mỏ buộc phải thanh toán qua stablecoin, chủ yếu là USDT. Vì stablecoin dễ bị khóa hoặc tịch thu, các tài sản này nhanh chóng được chuyển sang Bitcoin — phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy hơn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị. Quá trình này đã tạo ra một dòng chảy mua bán kéo dài, qua nhiều năm đã hình thành một vị thế khổng lồ.

Chính sách nội bộ của nhà nước phản ánh chiến lược này. Việc khai thác tiền điện tử tư nhân bị cấm vào năm 2024, thiết bị bị tịch thu, và token nhà nước Petro âm thầm chấm dứt hoạt động. Kết quả là tất cả các tài sản mật mã đều bị tập trung dưới sự kiểm soát của nhà nước ở nước ngoài.

Tịch thu như một công cụ phân bổ thị trường

Nếu Mỹ xác định và bắt giữ các ví này, kịch bản khả thi nhất là phong tỏa hoàn toàn các tài sản. Các chủ nợ liên quan đến vỡ nợ chủ quyền Venezuela sẽ ngay lập tức đâm đơn kiện. Các thủ tục pháp lý sẽ kéo dài nhiều năm, trong đó 600.000 BTC sẽ bị phong tỏa hoàn toàn và không thể đưa ra thị trường.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này có nghĩa là loại bỏ một lượng lớn cung khỏi lưu thông. So sánh: khi Đức bán 50.000 BTC vào năm 2024, giá đã giảm 15-20%. Kho dự trữ của Venezuela vượt quá lượng này hơn mười hai lần. Việc bán tháo bắt buộc số lượng lớn như vậy sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho giá trị và làm giảm giá trị của chính các tài sản — do đó, kịch bản này được xem là ít khả thi.

Chiến lược giữ lâu dài và tác động đến thị trường

Kịch bản khả thi hơn là giữ lâu dài theo chiến lược. Mỹ đã sở hữu hơn 325.000 BTC, thu được từ các vụ tịch thu trước đó. Việc bổ sung thêm hàng trăm nghìn đồng nữa vào dự trữ liên bang sẽ dẫn đến giảm đáng kể nguồn cung hoạt động trên thị trường.

Các nhà giao dịch và các tổ chức đã nhận biết các tín hiệu này. Bitcoin trong phiên giao dịch hiện tại đang cao hơn trung bình động 50 ngày của nó, và trên nền tảng Deribit, vị thế hoạt động nhiều nhất là quyền chọn mua $35 000 — điều này cho thấy sự quan tâm lớn đến tiềm năng tăng giá trong bối cảnh giảm nguồn cung.

Tình hình địa chính trị và khả năng tịch thu tạo ra một kịch bản đặc biệt, trong đó thiếu hụt tài sản trên thị trường có thể được đảm bảo không phải do khai thác hay cầu hữu cơ, mà hoàn toàn do chính quyền nhà nước giữ tài sản trong trạng thái đóng băng trong một thời gian không xác định.