Liệu làn sóng vàng có tiếp tục không? Những gì chờ đợi các nhà đầu tư vào năm 2026

Vàng, bạc và bạch kim chỉ đơn giản là bùng nổ trong năm nay. Trong khi mọi người nói về trí tuệ nhân tạo và cổ phiếu, các kim loại này đã âm thầm thực hiện cuộc cách mạng thực sự trên thị trường. Bạc tăng 150%, bạch kim tăng 130%, vàng tăng 64%. Để so sánh: hầu hết các cổ phiếu AI thậm chí còn chưa đạt tới các chỉ số này. Đây không phải là sự trùng hợp, mà là kết quả của những thay đổi căn bản trong nền kinh tế toàn cầu.

Tại sao các quốc gia chọn kim loại thay vì đô la?

Thời điểm quyết định đã xảy ra vào năm 2022, khi Mỹ áp dụng các lệnh trừng phạt đối với Nga. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đột nhiên nhận ra rằng phụ thuộc vào hệ thống đô la — giống như có toàn bộ vốn trong tay một trung gian duy nhất. Một sắc lệnh — và dự trữ của bạn có thể bị đóng băng. Từ đó, bắt đầu một quá trình chuyển hướng hàng loạt: các quốc gia bắt đầu giảm tỷ lệ trái phiếu Mỹ và tích trữ vàng.

Đây không chỉ là một cơn hoảng loạn. Đó là một sự thay đổi chiến lược có hệ thống. BRICS đang phát triển các loại tiền tệ thay thế có phần đảm bảo bằng vàng. Nga, Trung Quốc, Ấn Độ và các quốc gia khác tích cực tăng dự trữ kim loại quý. Đợt dịch chuyển khỏi đô la này chỉ mới bắt đầu tăng tốc.

Nợ Mỹ: khi những lời hứa bằng giấy mất giá trị

Nợ liên bang của Mỹ đã vượt quá 38 nghìn tỷ đô la, và con số này mỗi năm lại tăng lên. Quốc gia này không thể đơn giản trả hết nợ qua các cơ chế truyền thống — điều này về mặt toán học là không thể. Giải pháp duy nhất: để lạm phát âm thầm làm mất giá trị của nợ. Điều này giống như một loại thuế ẩn đối với tất cả những ai giữ đô la.

Trong 5 năm qua, giá trị thực của đô la đã giảm 20%. Từ năm 2000 — giảm 40%. Người Mỹ cảm nhận rõ điều này trong ví tiền: tất cả các giá cả đều tăng vọt, lương không theo kịp. Thế hệ trẻ đã học cách nhìn nhận các lời hứa bằng giấy một cách hoài nghi. Vàng và bạc trong tình huống này trở thành lựa chọn hợp lý — các tài sản vật chất không thể “in ra” như tiền giấy.

Cung cấp kim loại: khủng hoảng sản xuất

Việc khai thác vàng là một công việc đắt đỏ với cơ sở dữ liệu về các mỏ mới hạn chế. Đối với bạc và bạch kim, họ đã lo ngại về thiếu hụt nguồn cung trong nhiều năm liên tiếp. Các mỏ mới ở nước ngoài cần nhiều năm để phát triển, trong khi các quốc gia đồng thời tích trữ các nguồn này như một trong những tài sản chiến lược then chốt. Sự mất cân đối giữa cung và cầu này sẽ không biến mất trong thời gian tới.

Ngay cả các nhà bán lẻ như Costco cũng bắt đầu tích cực đề xuất vàng và bạc cho các hộ gia đình thông thường. Trong quý 3 năm 2025, lượng vàng trong ETF vàng của Mỹ đã tăng thêm 160%. Trong nửa đầu năm, các quỹ bạc đã nhận được 95 triệu ounce — nhiều hơn cả cả năm 2024.

Còn tiếp? Năm 2026 sẽ rất thú vị

Không nên mong đợi một cú nhảy vọt điên rồ như năm 2025, nhưng làn sóng vàng vẫn chưa kết thúc. Nếu Fed và các ngân hàng khác tiếp tục nới lỏng chính sách, nếu chính phủ Mỹ không thể kiểm soát nợ, thì lo ngại về lạm phát sẽ vẫn còn gay gắt.

Trong phiên châu Á ngày 2 tháng 1, vàng giao ngay đã tăng 0,65%. Hiện tại, giá của nó nằm ở mức 4350,67 đô la mỗi ounce. Trong điều kiện này, các tài sản vật chất sẽ tiếp tục đóng vai trò “bảo hiểm” chống lại sự mất giá của tiền giấy. Đó chỉ đơn giản là logic của thời gian.