Giá vàng giảm trở lại: Cần những động lực nào để quay trở lại mốc 5.000 USD?

Sau khi giá vàng từng tiến gần mốc 5.000 USD, do sự chuyển biến bất ngờ của tình hình địa chính trị, sức hút của thị trường đã giảm rõ rệt vào chiều thứ Tư.

Chuyển hướng đột ngột của chính sách của Trump Ngay sau khi giá vàng lập đỉnh lịch sử trong phiên ở mức 4.891,10 USD, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố một bước tiến quan trọng: Mỹ đã đạt được khung thỏa thuận sơ bộ với Tổng thư ký NATO về các vấn đề liên quan đến Greenland. Ngay sau đó, Trump tuyên bố sẽ không áp thuế đối với châu Âu như đã đe dọa trước đó. Chuỗi các tín hiệu tiêu cực này đã trực tiếp gây ra biến động mạnh trên thị trường.

Khoảnh khắc “TACO” Thị trường tài chính nhanh chóng phản ứng với sự chuyển biến này, các nhà giao dịch gọi đó là khoảnh khắc “TACO” — tức “Trump Always Chickens Out” (Trump luôn rút lui vào phút chót). Khi dự đoán này lan rộng, thị trường chứng khoán Mỹ đã phản ứng mạnh mẽ, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, đồng USD mạnh lên. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư bắt đầu rút vốn khỏi các tài sản trú ẩn an toàn là vàng để đổ vào thị trường chứng khoán.

Sức bền và hiện trạng của vàng Mặc dù giá đã giảm nhẹ, vàng vẫn thể hiện sức bền rất lớn, duy trì trên mức 4.800 USD. Các nhà phân tích cho rằng, cách định giá của vàng đang có những thay đổi căn bản.

Dilin Wu, nhà phân tích thị trường cao cấp của XS.com, trong báo cáo của mình cho biết: “Vàng đã chuyển từ một loại tài sản đơn thuần bị chi phối bởi chính sách sang một ‘tài sản bảo hiểm’. Hiện tại, vai trò chính của nó là phòng hộ rủi ro đối với hệ thống tín dụng, hệ thống tiền tệ và trật tự địa chính trị ngày càng bất ổn.”

Con đường hướng tới 5.000 USD Mặc dù trong ngắn hạn, do giảm căng thẳng địa chính trị (như việc gỡ bỏ đe dọa thuế quan), giá vàng chịu áp lực, nhưng các nhà phân tích đều cho rằng, để giá vàng trở lại và ổn định trên mốc 5.000 USD cần có các yếu tố thúc đẩy sâu hơn, mang tính cấu trúc:

1. Môi trường lãi suất thấp mang tính cấu trúc: Chỉ khi lãi suất thực duy trì ở mức thấp, vàng không sinh lãi mới trở nên hấp dẫn hơn.
2. Làn sóng phi đô la toàn cầu: Các ngân hàng trung ương các nước liên tục mua vàng để giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ.
3. Chia nhỏ dài hạn của địa chính trị: Ngay cả khi đạt được một số thỏa thuận trong ngắn hạn, bất ổn dài hạn của cấu trúc toàn cầu vẫn là nền tảng của giá vàng.
4. Nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức: Đến từ các tổ chức tài chính và ngân hàng trung ương toàn cầu.

Mặc dù “TACO” đã gây trở ngại trên con đường hướng tới 5.000 USD của vàng, nhưng điều này không làm thay đổi vị thế của vàng như một tài sản phòng hộ cuối cùng toàn cầu.