Đẩy mạnh phê duyệt ETF ETH của Morgan Stanley báo hiệu sự chuyển dịch của tổ chức trong lĩnh vực tiền điện tử

Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến một thời điểm then chốt khi các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống đẩy nhanh phát triển sản phẩm trong tài sản kỹ thuật số. Morgan Stanley đã tiến một bước quan trọng bằng cách nộp đơn xin phê duyệt ETF ETH cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, đánh dấu sự mở rộng hạ tầng crypto của họ và báo hiệu cam kết sâu hơn của các tổ chức lớn đối với ngành.

Đơn đăng ký ETF Spot Mới Cho Thấy Sự Gia Tăng Nhu Cầu

Morgan Stanley Investment Management đã nộp hồ sơ đăng ký S-1 nhằm xin phép cho Quỹ Ethereum Morgan Stanley, một quỹ ETF dựa trên thị trường giao ngay tập trung vào Ethereum (ETH). Cách tiếp cận của tổ chức tài chính này đối với ETF eth khác với các mô hình đầu cơ—cấu trúc quỹ nhấn mạnh cơ chế mua và giữ kết hợp với tạo lợi nhuận chiến lược thông qua các nhà cung cấp staking bên thứ ba. Hồ sơ nộp vào thứ Ba này thể hiện bước đi mới nhất của Morgan Stanley trong lĩnh vực tổ chức, đi cùng với các đơn xin phê duyệt đồng thời cho ETF spot Bitcoin (BTC) và Solana (SOL).

Khung kiến trúc này nhấn mạnh một cách tiếp cận thận trọng: thay vì theo đuổi các chiến lược giao dịch tích cực để tạo alpha, Quỹ Ethereum Morgan Stanley sẽ tập trung vào theo dõi giá và tích lũy thu nhập thụ động. CSC Delaware Trust Company đã được bổ nhiệm làm trustee tại Delaware, mặc dù các thỏa thuận giữ gìn tài sản cụ thể vẫn chưa được tiết lộ trong hồ sơ pháp lý.

Việc mở rộng ETF đa tài sản này phản ánh một sự chuyển đổi lớn hơn trong các tổ chức. Từ tháng 10 năm 2024, Morgan Stanley đã cho phép các cố vấn tài chính của mình đề xuất các quỹ tập trung vào tiền điện tử cho khách hàng có tài khoản hưu trí cá nhân (IRA) và 401(k), thể hiện cách tiếp cận có hệ thống của công ty đối với việc tích hợp thị trường crypto.

Sức Mạnh Thị Trường Trước Những Biến Động Gần Đây

Thời điểm nộp đơn xin phê duyệt ETF eth này trùng hợp với việc các ETF spot Ethereum đã thể hiện khả năng chịu đựng bất ngờ qua các cơn gió ngược của thị trường. Mặc dù đối mặt với đợt điều chỉnh thị trường trị giá 19 tỷ USD và làn sóng chốt lời, các ETF Ether dựa trên thị trường giao ngay vẫn duy trì dòng vốn vào khá ổn định—giữ khoảng 82% mức phân bổ đỉnh điểm 15 tỷ USD của họ, theo phân tích của James Seyffart, nhà phân tích crypto và ETF của Bloomberg.

Hình ảnh dòng chảy ra cho thấy một câu chuyện tinh tế hơn: trong khi khoảng 2,8 tỷ USD vốn đã rút khỏi các quỹ này kể từ đỉnh, tỷ lệ giữ chân cho thấy niềm tin của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân vẫn còn nguyên vẹn. Hiệu suất này trở nên thuyết phục hơn khi đặt trong bối cảnh biến động giá ETH trong cùng kỳ. Giá ETH hiện quanh mức 2,92K USD phản ánh điều kiện thị trường rộng lớn hơn, trong khi Bitcoin giao dịch ở mức 87,77K USD và Solana đứng ở mức 123,71 USD.

Đối Chiếu Chiến Lược Giao Dịch Trong Thị Trường Ethereum

Dưới bề mặt các biến động giá, tồn tại một động lực hấp dẫn giữa các nhóm tham gia khác nhau. Các nhà đầu tư lớn trong lĩnh vực tiền điện tử—thường gọi là “cá voi”—đã tích lũy các vị trí Ether dựa trên thị trường giao ngay bất chấp các gió ngược ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn. Dữ liệu từ Nansen cho thấy cá voi đã phân bổ khoảng 4,83 triệu USD qua 32 ví riêng biệt trong vòng bảy ngày, thể hiện niềm tin vào triển vọng trung hạn của Ethereum.

Việc tích lũy của cá voi này trái ngược rõ rệt với hoạt động của các nhà giao dịch tổ chức. Các nhà giao dịch có trình độ cao—được các nhà quan sát thị trường gọi là “tiền thông minh”—đã thanh lý khoảng 8,9 triệu USD trong các khoản nắm giữ Ether dựa trên thị trường giao ngay qua 63 ví trong cùng khoảng thời gian—gợi ý việc chốt lời chiến thuật của các nhà chơi có kỹ năng cao.

Có lẽ quan trọng nhất, các ví tiền điện tử mới được tạo trong vòng hai tuần qua đã tích lũy tới 2,34 tỷ USD token Ether dựa trên thị trường giao ngay. Dòng vốn khổng lồ này từ các nhà tham gia mới nổi báo hiệu một sự chuyển đổi thế hệ trong việc chấp nhận crypto của nhà bán lẻ và nhu cầu dựa trên các yếu tố cơ bản cho hệ sinh thái Ethereum.

Con Đường Tới Phê Duyệt ETF ETH

Nếu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận đơn xin ETF eth này, điều đó có thể thúc đẩy nhu cầu Ethereum đáng kể thông qua các kênh tài chính truyền thống. Hạ tầng của Morgan Stanley trong quản lý tài sản và tư vấn tổ chức tạo ra lợi thế phân phối có thể mở rộng dòng vốn vào ETF một cách đáng kể. Sự hội tụ của việc tích lũy của cá voi, các nhà tham gia mới và khả năng phê duyệt của cơ quan quản lý cho thấy thị trường Ethereum có thể chuẩn bị cho sự tham gia trở lại của các tổ chức trong năm 2026.