Lo ngại lạm phát mới đe dọa đà tăng của Bitcoin vào năm 2026

Một báo cáo nghiên cứu đáng báo động chỉ ra khả năng lạm phát sẽ tái bùng phát tại Hoa Kỳ trong năm nay, gây áp lực lên kỳ vọng lạc quan của các nhà đầu tư Bitcoin. Các nhà nghiên cứu cảnh báo rằng lạm phát có thể vượt quá 4% trong năm nay, do nhiều yếu tố kinh tế có thể tác động mạnh hơn dự kiến trước đó.

Lạm phát có thể vượt 4% trong năm nay

Adam Posen, chủ tịch Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, và Peter R. Orszag, giám đốc điều hành của công ty tư vấn tài chính Lazard, trình bày trong phân tích mới nhất của họ một kịch bản đáng lo ngại. Họ cho rằng giá tiêu dùng có thể tăng nhanh hơn nhiều so với dự đoán của nhiều nhà dự báo thị trường.

Các nhà nghiên cứu chỉ ra nhiều yếu tố gây áp lực lạm phát có thể vượt qua tác động làm chậm lại của các lợi ích năng suất từ AI và giảm giá nhà ở. Sự kết hợp này có thể khiến lạm phát không giảm nữa mà còn tăng lên trong năm nay.

Chiến tranh thuế quan và thị trường lao động thúc đẩy áp lực lạm phát

Các yếu tố sau có thể làm tăng lạm phát: thuế nhập khẩu từ thời Trump, thị trường lao động ngày càng thắt chặt, khả năng deportation của người nhập cư và thâm hụt ngân sách lớn sẽ gây ra các đợt tăng giá. Các nhà phân tích tại Bitunix nhấn mạnh: “Rủi ro chính sách thực sự không phải là chính sách quá thận trọng, mà là việc đánh giá thấp các tác động giảm lạm phát mang tính cấu trúc, điều này cuối cùng dẫn đến quá trình điều chỉnh đột ngột.”

Posen và Orszag giải thích rằng các nhà nhập khẩu sẽ tính toán chậm các chi phí tăng do thuế nhập khẩu gây ra và chuyển tiếp cho người tiêu dùng. Đến giữa năm 2026, quá trình chuyển tiếp chậm này sẽ gần như hoàn tất, có thể làm tăng lạm phát cơ bản khoảng 50 điểm cơ bản.

Việc deportation của người nhập cư cũng có thể tạo ra áp lực lạm phát do thiếu hụt lao động trong các ngành phụ thuộc vào di cư, làm tăng lương và thúc đẩy lạm phát dựa trên cầu. Ngoài ra, thâm hụt ngân sách nhà nước vượt quá 7% GDP và các điều kiện tài chính linh hoạt hơn, kết hợp với kỳ vọng lạm phát không được cố định, sẽ làm tăng chi phí sinh hoạt hơn nữa.

Cục Dự trữ Liên bang ít không gian hơn để cắt lãi suất

Mối đe dọa lạm phát này ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang. Lạm phát cao hơn có thể buộc ngân hàng trung ương phải thận trọng hơn trong việc cắt lãi suất so với kỳ vọng của thị trường. Tỷ lệ lạm phát chính thức, đo bằng chỉ số giá tiêu dùng, đã ghi nhận cuối năm 2025 là 2,7%—mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Nhiều ngân hàng đầu tư dự đoán rằng Fed sẽ giảm lãi suất từ 50 đến 75 điểm cơ bản trong năm nay. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiền điện tử đã dự đoán các đợt cắt lãi suất mạnh mẽ hơn sau đợt giảm lạm phát mạnh mẽ của năm ngoái.

Bitcoin và các tài sản rủi ro cảm nhận áp lực

Lợi suất trái phiếu toàn cầu hiện đang tăng nhanh, với trái phiếu chính phủ Mỹ đạt mức cao 4,31% đầu tuần này—mức cao nhất trong vòng 5 tháng. Các lợi suất tăng này làm giảm sức hấp dẫn của các khoản đầu tư rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử.

Bitcoin đã giảm gần 4% trong tuần này, xuống khoảng $87.77K theo dữ liệu thị trường hiện tại. Sự kết hợp giữa lo ngại lạm phát, lãi suất cao hơn và sự thận trọng của Fed đang làm suy yếu luận điểm tăng giá mà các nhà lạc quan về crypto đã xây dựng từ đầu năm.

Dự báo về lạm phát này là một trở lực đối với những người kỳ vọng vào một đợt bùng nổ tiền điện tử. Thay vì các đợt cắt lãi suất nhanh chóng và lạm phát thấp hỗ trợ các tài sản số, có khả năng xảy ra một kịch bản kéo dài áp lực giá và chính sách trung ương thận trọng.