Thị trường chứng khoán Indonesia, tiếp tục giảm mạnh và tạm ngừng giao dịch

MSCI cảnh báo về khả năng đầu tư của thị trường chứng khoán Indonesia, để lại hậu quả của sự hỗn loạn thị trường.

Trong phiên giao dịch đầu ngày 29/1, chỉ số Jakarta Composite của Indonesia, chỉ số chuẩn của thị trường Indonesia, giảm 8%, khiến thị trường tạm dừng giao dịch trở lại. Chiều 28/1, chỉ số Jakarta Composite của Indonesia cũng giảm 8%, khiến thị trường tạm dừng giao dịch; Thị trường chứng khoán Indonesia đóng cửa giảm 7,4% xuống 8.320,56 điểm trong ngày, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 8/4/2025.

Sau khi giao dịch trở lại vào đầu phiên giao dịch vào ngày 29 tháng 1, chỉ số Jakarta Composite của Indonesia đã giảm xuống 10% tại một thời điểm, nhưng mức giảm đã thu hẹp đáng kể vào buổi chiều, với mức giảm mới nhất là khoảng 2%.

Về mặt tin tức, cơ quan quản lý tài chính Indonesia đã trả lời câu hỏi của MSCI về tính minh bạch của thị trường chứng khoán nước này vào ngày 29 tháng 1. Cơ quan quản lý tài chính Indonesia cho biết hôm thứ Năm rằng họ sẽ tăng yêu cầu thả nổi tự do đối với các công ty niêm yết từ 7,5% hiện tại lên 15%, theo Reuters.

Reuters đưa tin, Mahendra Siregar, giám đốc Cơ quan Dịch vụ Tài chính Indonesia, cho biết tại một cuộc họp báo rằng để đáp lại những lo ngại của MSCI, các cơ quan quản lý tài chính sẽ thực hiện một số biện pháp khác, bao gồm các biện pháp để cải thiện tính kịp thời và hiệu quả của việc giám sát.

Mahendra Siregar cho biết giao tiếp với MSCI hiện đang tiến triển tích cực và đang chờ phản hồi về đề xuất của Indonesia. Ông hy vọng rằng các biện pháp này sẽ được thực hiện càng sớm càng tốt và quá trình đánh giá liên quan sẽ được hoàn thành vào tháng Ba năm nay. Ông cho biết chính quyền Indonesia coi phản hồi của MSCI là “lời khuyên có giá trị” và sẵn sàng thực hiện các điều chỉnh chính sách khác nếu cần thiết. Ngoài ra, Sở giao dịch chứng khoán Indonesia cũng cho biết sẽ xác minh mối quan hệ cổ đông với ít hơn 5% cổ phần.

Trước đó, MSCI, một công ty tổng hợp chỉ số quốc tế, đã thông báo vào ngày 27 tháng 1 theo giờ địa phương rằng do lo ngại về khả năng đầu tư của thị trường Indonesia, họ sẽ tạm thời đóng băng việc điều chỉnh các chỉ số cụ thể liên quan đến chứng khoán Indonesia cho đến khi các cơ quan quản lý giải quyết các vấn đề như tập trung vốn chủ sở hữu quá mức vào các công ty niêm yết.

Thông báo của MSCI cho thấy đã hoàn thành tham vấn về đánh giá thả nổi tự do trên thị trường chứng khoán Indonesia. MSCI cho biết, mặc dù nguồn dữ liệu cổ phiếu đang lưu hành trên Sở giao dịch chứng khoán Indonesia (IDX) đã cải thiện nhẹ, nhưng các nhà đầu tư thị trường toàn cầu vẫn cho rằng vấn đề khả năng đầu tư cơ bản vẫn tồn tại do cơ cấu cổ phần không rõ ràng trong dài hạn và lo ngại thị trường rằng có thể có hành vi giao dịch hợp tác cản trở việc định giá bình thường.

Do những lý do trên, MSCI sẽ tạm thời đóng băng đối với một số thay đổi liên quan đến chỉ số đối với chứng khoán Indonesia xảy ra trong quá trình định giá chỉ số, bao gồm định giá chỉ số vào tháng 2 năm 2026 hoặc các sự kiện của công ty. Các biện pháp cụ thể bao gồm: đóng băng tất cả các yếu tố bao gồm đầu tư nước ngoài (FIF) và dự trữ tăng (NOS); Chứng khoán Indonesia sẽ không được thêm vào Chỉ số Thị trường Đầu tư MSCI (IMI); Sẽ không có việc nâng cấp các chỉ số ngành có quy mô chéo (ví dụ: từ cổ phiếu vốn hóa nhỏ lên các chỉ số tiêu chuẩn).

MSCI cho biết nếu không đạt được tiến bộ để đạt được sự minh bạch cần thiết vào tháng 5/2026, MSCI sẽ đánh giá lại tình trạng tiếp cận thị trường của Indonesia. Để giải quyết những lo ngại này, thị trường Indonesia cần cung cấp thông tin chi tiết và đáng tin cậy hơn về cấu trúc nắm giữ, có thể bao gồm giám sát sự tập trung nắm giữ của các cổ đông lớn, để hỗ trợ đánh giá mạnh mẽ về khả năng lưu hành tự do và khả năng đầu tư của chứng khoán Indonesia.

Điều này cũng có nghĩa là nếu tiến bộ tiếp theo không đạt được kỳ vọng, tất cả các công ty Indonesia có thể bị giảm tỷ trọng trong Chỉ số MSCI Emerging Markets Index và thậm chí có thể bị hạ xuống thị trường biên giới. Một khi bị hạ cấp xuống thị trường cận biên sẽ có tác động lớn đến dòng vốn thụ động tại thị trường Indonesia.

Sau thông báo của MSCI, UBS đã hạ xếp hạng thị trường chứng khoán Indonesia xuống mức trung lập. Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo nghiên cứu rằng đánh giá của MSCI về khả năng đầu tư của thị trường Indonesia có thể gây ra dòng vốn liên quan hàng tỷ USD. Goldman Sachs đã hạ xếp hạng thị trường chứng khoán Indonesia xuống mức “thiếu tỷ trọng” và cảnh báo rằng nếu thị trường Indonesia được phân loại lại là thị trường cận biên, áp lực đối với dòng vốn chảy ra sẽ tăng lên đáng kể.