Tại sao vàng lại có mức tăng trưởng vượt bậc: chiến lược của các ngân hàng trung ương

Vào năm 2025, thị trường vàng đã chứng kiến một động thái đáng kể với mức tăng vượt quá 64%, mức cao nhất kể từ năm 1979. Thành tích nổi bật này không phải là ngẫu nhiên - nó phản ánh một sự điều chỉnh lớn trong chiến lược dự trữ toàn cầu. Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới, các cuộc thảo luận tập trung quanh một câu hỏi trung tâm: làm thế nào các ngân hàng trung ương định hình lại danh mục đầu tư của họ trước những thách thức kinh tế hiện tại.

Theo Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, vàng dần dần trở thành tài sản dự trữ ưu tiên của các ngân hàng trung ương, vượt qua các tài sản được định giá bằng đô la như trái phiếu Kho bạc Mỹ. Sự ưu tiên ngày càng tăng này đang thay đổi sâu sắc các động thái về cầu trên các thị trường quý giá toàn cầu.

Việc phi đô la hóa thúc đẩy quá trình tái tạo dự trữ vàng

Dữ liệu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho thấy một chỉ số đáng chú ý: tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối quốc tế đã giảm xuống dưới 60%, đạt mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Sự suy giảm liên tục của vị thế tiền tệ tham chiếu này khiến các nhà chức trách tiền tệ tìm kiếm các lựa chọn thay thế thực tế và ổn định hơn.

Một cuộc khảo sát do Hội đồng Vàng Thế giới thực hiện cho thấy 95% ngân hàng trung ương dự định tiếp tục mua vàng trong những năm tới. Con số này thể hiện niềm tin chung: vàng vẫn là dự trữ giá trị tối hậu đối mặt với bất ổn.

Dự trữ vàng, một lớp bảo vệ chống lại rủi ro hệ thống

Xu hướng tích trữ vàng này phản ánh một logic rõ ràng: đầu tư vào một tài sản vật chất không chịu rủi ro tín dụng quốc gia. Khác với trái phiếu chính phủ, vàng không phụ thuộc vào khả năng thanh khoản của một quốc gia cụ thể nào. Các ngân hàng trung ương xem vàng như một cơ chế đa dạng hóa thiết yếu để bảo vệ dự trữ của họ khỏi các cú sốc địa chính trị và tài chính.

Xu hướng hiện tại cho thấy lý do tại sao vàng tăng giá không chỉ dựa trên các yếu tố đầu cơ đơn thuần: đó là một sự phân bổ lại nguồn lực có phối hợp hướng tới các tài sản được coi là an toàn hơn trong bối cảnh bất ổn tiền tệ ngày càng gia tăng.