Từ cuộc đối đầu tại Davos đến Quốc hội Mỹ: Coinbase đã trở thành "kẻ thù của luật pháp" trong ngành ngân hàng.

Tác giả: Amrith Ramkumar、Dylan Tokar、Gina Heeb， Wall Street Journal

Biên dịch: Luffy，Foresight News

Tiêu đề gốc: Giám đốc điều hành Coinbase trở thành kẻ thù số một của phố Wall

Tuần trước, trong khuôn khổ Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, Giám đốc điều hành nền tảng tiền điện tử lớn nhất Mỹ Coinbase, Brian Armstrong, đang uống cà phê cùng cựu Thủ tướng Anh Tony Blair thì Jamie Dimon, Giám đốc điều hành JPMorgan Chase, đột nhiên tiến lên cắt ngang cuộc trò chuyện của họ.

「Mày nói nhảm,」 Jamie Dimon trực tiếp chỉ mặt Brian Armstrong. Nhà ngân hàng này, vốn luôn hoài nghi về tiền điện tử, trước đó từng gọi Bitcoin là một trò lừa đảo.

Theo nguồn tin thân cận, ý chính của Jamie Dimon là yêu cầu Brian Armstrong ngừng phát tán các lời nói không đúng sự thật trên truyền hình. Vào tuần đó, Brian Armstrong đã công khai chỉ trích trên nhiều chương trình truyền hình thương mại rằng ngành ngân hàng đang cố gắng ngăn chặn quá trình xây dựng khung pháp lý mới cho tài sản kỹ thuật số.

Cuộc xung đột trực diện này hoàn toàn trái ngược với mục đích ban đầu của diễn đàn Davos là thúc đẩy hợp tác giữa các nhà lãnh đạo toàn cầu.

Khi tiền điện tử nhanh chóng hòa nhập vào dòng chính của tài chính Mỹ, các ông lớn trên phố Wall cuối cùng đã nhận ra mối đe dọa từ lĩnh vực này. Mặc dù các tổ chức ngân hàng đã chấp nhận một số ứng dụng của tiền điện tử, như cung cấp dịch vụ cho các khoản đầu tư Bitcoin của khách hàng, sử dụng tài sản kỹ thuật số để nâng cao hiệu quả chuyển tiền, nhưng khi tiền điện tử chạm đến lĩnh vực cốt lõi của họ là dịch vụ gửi tiền cá nhân, ngành ngân hàng đã vạch rõ giới hạn đỏ.

Hiện tại, ngành ngân hàng và Coinbase đang có sự khác biệt căn bản về một vấn đề cốt lõi: liệu các sàn giao dịch tiền điện tử có quyền trả lợi nhuận thông thường cho người dùng sở hữu token kỹ thuật số hay không. Loại lợi nhuận này, còn gọi là phần thưởng lợi nhuận, là khoản phí liên tục trả cho người giữ stablecoin, với lãi suất khoảng 3.5%.

Giám đốc điều hành ngân hàng Mỹ Brian Moynihan, Giám đốc JPMorgan Jamie Dimon

Ngành ngân hàng cho rằng, khoản lợi nhuận mà các sàn giao dịch tiền điện tử trả cho người dùng về bản chất không khác gì lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng. Trong khi lãi suất gửi tiền không kỳ hạn của ngân hàng thường dưới 0.1%, thấp hơn nhiều so với lợi nhuận của tiền điện tử, ngành ngân hàng lo ngại rằng người tiêu dùng sẽ chuyển mạnh vốn vào thị trường tiền điện tử. Họ cho rằng xu hướng này sẽ gây tổn hại các ngân hàng cộng đồng và ảnh hưởng đến hoạt động cho vay doanh nghiệp. Trong khi đó, Brian Armstrong và các nhà hoạt động trong ngành tiền điện tử cho rằng thị trường nên tuân theo nguyên tắc cạnh tranh tự do, nếu ngành ngân hàng muốn chống lại stablecoin, hoàn toàn có thể nâng cao lãi suất gửi tiết kiệm hoặc tham gia trực tiếp vào lĩnh vực stablecoin.

Dự luật mang tên 《Luật Clarity》 có thể sẽ định hình lại tương lai của dịch vụ tài chính hàng ngày, bao gồm các lĩnh vực cốt lõi như gửi tiền ngân hàng, thanh toán điện tử.

Theo nguồn tin thân cận, nhằm thúc đẩy hai bên đạt thỏa thuận, chính quyền Biden dự kiến sẽ triệu tập cuộc họp vào thứ Hai tới với các tổ chức liên quan đến ngành ngân hàng và tiền điện tử, trong đó có dự kiến tham dự của đặc phái viên về trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử của chính phủ Trump, David Sacks. Một số nguồn tin cho biết, trưởng bộ phận chính sách của Coinbase tại Mỹ, Kara Calvert, cũng đã được đưa vào danh sách tham dự.

Brian Armstrong, 43 tuổi, đã cùng đồng sáng lập Coinbase vào năm 2012, và suốt nhiều năm qua đã dẫn dắt ngành công nghiệp tiền điện tử tìm kiếm sự hợp pháp và công nhận chính thống. Là người đứng đầu của công ty có giá trị khoảng 55 tỷ USD, Brian Armstrong có ảnh hưởng lớn trong các cuộc tranh luận chính sách liên quan đến ngành. Cuộc chiến lập pháp tại Washington lần này chính là một trong số đó. 「Thay vì ban hành một dự luật tồi tệ, tốt hơn là không có dự luật nào cả。」 Một ủy ban của Thượng viện dự kiến sẽ bỏ phiếu về một dự thảo luật, nếu thông qua, sẽ thực chất cấm các doanh nghiệp như Coinbase trả lợi nhuận cho khách hàng, hoặc khiến Coinbase mất hàng chục tỷ USD, Brian Armstrong đã viết trên mạng xã hội X vào ngày hôm trước cuộc bỏ phiếu. Chỉ vài giờ sau, cuộc bỏ phiếu này đột nhiên bị hoãn lại, khiến giới tài chính xôn xao.

「Hiện tại, tình hình này được hiểu là cuộc đối đầu giữa Coinbase và ngành ngân hàng, chứ không phải toàn bộ ngành tiền điện tử và ngân hàng。」 Ron Hammond, trưởng bộ phận chính sách và vận động của nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute, nhận định.

Phản ứng của Brian Armstrong không dừng lại ở bài đăng trên nền tảng X ngày 14 tháng 1. Trong các cuộc phỏng vấn sau đó trên truyền hình, ông đã nhấn mạnh lại quan điểm của mình, cáo buộc các nhà vận động hành lang của ngân hàng đang 「hoạt động khắp nơi, cố gắng triệt tiêu đối thủ cạnh tranh」, đồng thời chỉ trích ngành ngân hàng 「sử dụng tiền gửi của khách hàng để cho vay mà không có sự cho phép rõ ràng của khách hàng」. Theo mô tả của nguồn tin, các phát ngôn này cũng khiến ông có nhiều lần đụng độ khó xử với các CEO ngân hàng tại diễn đàn Davos.

「Nếu bạn muốn làm kinh doanh ngân hàng, thì cứ lấy giấy phép ngân hàng mà làm.」 Tuần trước, trong cuộc gặp 30 phút tại trung tâm hội nghị chính của Davos giữa Giám đốc điều hành ngân hàng Mỹ Brian Moynihan và Brian Armstrong, Moynihan đã nói như vậy. Cuộc gặp này khá thân thiện, nhưng vẫn còn chút gượng gạo trong giao tiếp.

Giám đốc điều hành Citigroup, Jane Fraser, chỉ dành cho Brian Armstrong chưa đầy một phút để trao đổi. Coinbase là khách hàng của Citigroup và JPMorgan Chase, đồng thời còn hợp tác với nhiều ngân hàng khác.

Trong khi đó, Giám đốc điều hành Wells Fargo, Charlie Scharf, còn không muốn dành một phút để nói chuyện. Khi Brian Armstrong chủ động tiếp cận, Charlie Scharf thẳng thừng nói rằng hai người không có gì để bàn bạc. Lúc này, người đứng đầu JPMorgan Jamie Dimon đang đứng gần đó.

Mục tiêu “Thay thế ngân hàng truyền thống”

Brian Armstrong tốt nghiệp Đại học Rice ở Houston, chuyên ngành Kinh tế và Khoa học Máy tính, là một trong những người ủng hộ sớm của ý tưởng tiền kỹ thuật số và công nghệ blockchain nền tảng. Ông đã đọc whitepaper Bitcoin gốc do nhân vật bí ẩn Satoshi Nakamoto phát hành năm 2008, và trong thời gian làm việc tại Airbnb năm 2011, ông từng gặp nhiều khó khăn khi chuyển tiền đến Nam Mỹ.

Những trải nghiệm này đã đặt nền móng cho việc thành lập Coinbase. Thời điểm đó, nhiều nhà đầu tư khao khát tham gia lĩnh vực tiền điện tử nhưng gặp khó khăn trong việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số trên nền tảng chuyên dụng. Việc thành lập Coinbase nhằm giải quyết vấn đề này, và khi một số khách hàng muốn giao dịch Bitcoin thay vì chỉ giữ tài sản, Coinbase đã chuyển đổi mô hình thành sàn giao dịch tiền điện tử.

Khởi đầu của Coinbase là một căn hộ nhỏ ở San Francisco, cũng là văn phòng đầu tiên của công ty. Năm 2017, sau khi một trong những đồng sáng lập rời đi, Brian Armstrong trở thành người đứng đầu không tranh cãi.

Các cựu đồng nghiệp từng phỏng vấn với Wall Street Journal cho biết, tính cách của Brian Armstrong khá nhút nhát, đôi khi còn khó khăn trong giao tiếp với một số nhân viên, và khi phê bình cấp dưới, ông cũng tỏ ra bối rối. Một số người từng làm việc cho biết, phong cách của ông giống như các Vật thể của loài Vulcan trong 《Star Trek》, nổi tiếng với sự điềm tĩnh, kiềm chế và không biểu lộ cảm xúc.

Năm 2014, Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong phát biểu tại Hội nghị TechCrunch Disrupt châu Âu (London)

Tuy nhiên, trong tầm nhìn phát triển của Coinbase, Brian Armstrong chưa từng có ý định lùi bước. Ông xác định Coinbase là doanh nghiệp tiên phong thúc đẩy tiền điện tử hòa nhập vào thị trường chính thống Mỹ, và hiện nay, phạm vi hoạt động của Coinbase đã mở rộng đến thanh toán điện tử, giao dịch chứng khoán, giao dịch hàng hóa và thị trường dự đoán.

「Mục tiêu cuối cùng của chúng tôi là trở thành sự thay thế cho ngân hàng truyền thống trong mắt mọi người.」 Ông nói trong một cuộc phỏng vấn trên kênh Fox Business năm ngoái, 「Chúng tôi muốn tạo ra một ứng dụng tài chính siêu việt, cung cấp các dịch vụ tài chính đa dạng cho người dùng.」

Khi quy mô hoạt động ngày càng mở rộng, Brian Armstrong đã đầu tư hàng triệu USD để xây dựng đội ngũ vận động hành lang lớn nhất trong ngành tiền điện tử. Sau nhiều đợt bùng nổ và sụt giảm của ngành, Coinbase chính thức lên sàn vào tháng 4 năm 2021, với vốn hóa thị trường từng vượt quá 1000 tỷ USD, và giá trị cổ phần của cá nhân Brian Armstrong cũng đạt khoảng 13 tỷ USD.

Năm 2021, nhân viên Coinbase tổ chức ăn mừng ra mắt công ty bên ngoài Sở Giao dịch Chứng khoán Nasdaq tại New York

Năm 2022 vượt qua khủng hoảng sụp đổ ngành, và năm 2023, sau khi đối mặt với áp lực điều chỉnh của chính quyền Biden, Brian Armstrong bắt đầu phản công và dần tìm ra cách phát ngôn của riêng mình. Người quản lý này, trước đây thích đeo tai nghe để viết mã trong văn phòng và không thích phát biểu công khai, nay đã trở thành người đại diện kiên định của ngành tiền điện tử tại Washington, và thái độ của Washington đối với tiền điện tử cũng sắp có những thay đổi lớn.

Thông qua một loạt Ủy ban hành động chính trị siêu lớn, Coinbase đã đầu tư khoảng 75 triệu USD cho cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, nhằm chống lại các ứng viên hoài nghi về tiền điện tử, đồng thời thành lập các tổ chức cơ sở để vận động dư luận ủng hộ các dự luật liên quan đến tiền điện tử. Ủy ban này cho biết, tính đến thứ Tư tuần này, quỹ của họ đã lên tới 193 triệu USD.

Trump thắng cử trong cuộc bầu cử năm 2024, mở ra một cơ hội chờ đợi suốt mười năm để Brian Armstrong thúc đẩy chính sách. Ông ca ngợi Trump đã mở ra “thời đại mới của tiền điện tử” và đã tham dự lễ nhậm chức của Trump trong “Lễ hội tiền điện tử” do Snoop Dogg hỗ trợ. Hiện tại, vị giám đốc này ít nhất mỗi hai tháng sẽ bỏ áo T-shirt và áo khoác đen thường ngày để diện trang phục chỉnh tề đến Quốc hội Mỹ.

「Ở Mỹ, mọi vấn đề liên quan đến tiền điện tử, Coinbase đều đứng ở vị trí tiên phong。」 Anthony Scaramucci, sáng lập SkyBridge Capital và nhà đầu tư dài hạn trong lĩnh vực tiền điện tử, nhận định.

Mùa hè năm ngoái, Trump ký 《Luật Genius》, mở đường cho nhiều doanh nghiệp phát hành stablecoin, đồng thời thúc đẩy sự bùng nổ của lĩnh vực này. Luật cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi cho người dùng, nhưng không hạn chế các sàn giao dịch như Coinbase hoặc các tổ chức thứ ba. Các tổ chức ngành ngân hàng xem đây là lỗ hổng pháp lý, dẫn đến cuộc tranh luận gay gắt quanh 《Luật Clarity》.

Con đường lập pháp dài

Nội dung dự luật 《Clarity》 của Hạ viện Mỹ đã được thông qua năm ngoái, nhưng tiến trình tại Thượng viện được cho là rất khó khăn, phần lớn do các nghị sĩ còn bất đồng về quy định quản lý các doanh nghiệp tiền điện tử. Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, phụ trách dự luật liên quan đến Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, đã thông qua dự thảo luật của ủy ban này vào thứ Năm tuần này. Các nghị sĩ cuối cùng cần thúc đẩy toàn Thượng viện phê duyệt một phiên bản dự luật, rồi đàm phán với Hạ viện để giải quyết các khác biệt.

Theo nguồn tin, Brian Moynihan đã truyền đạt ý chính tới Brian Armstrong rằng: nếu Coinbase và các doanh nghiệp tiền điện tử khác muốn cung cấp dịch vụ tương tự gửi tiền, thì ngành ngân hàng cho rằng các doanh nghiệp này cần phải tuân thủ các quy định giống như ngân hàng truyền thống. Các cơ quan quản lý như Cục Dự trữ Liên bang, Cục Quản lý Tiền tệ sẽ kiểm tra chặt chẽ rủi ro của các ngân hàng, định kỳ kiểm tra hoạt động, và thiết lập các quy tắc rõ ràng về vốn cho các khoản cho vay và đầu tư của ngân hàng.

「Cuộc tranh luận về phần thưởng lợi nhuận này là một trường hợp đặc biệt trong mối quan hệ hợp tác của chúng tôi với ngành ngân hàng. Chúng tôi đã hợp tác chặt chẽ với nhiều ngân hàng, và đã công bố nhiều kế hoạch hợp tác khác nhau。」 Giám đốc chính sách của Coinbase, Faryar Shirzad, nói.

Coinbase đã thiết lập mối quan hệ hợp tác sinh lợi với nhà phát hành stablecoin Circle, qua đó thu về khoản lợi nhuận lớn từ hoạt động của USDC. Khác với các doanh nghiệp khác trong ngành, dựa trên hợp tác độc quyền này, Coinbase trả phần thưởng lợi nhuận 3.5% cho một số người giữ USDC. Công ty cho biết, các khoản thưởng này giúp thu hút người dùng và cung cấp thêm lựa chọn cho khách hàng trong bối cảnh lãi suất gửi tiền ngân hàng cực thấp hiện nay.

「Không có lý do gì để cấm trả lãi cho người tiêu dùng。」 Brian Armstrong nói trong cuộc phỏng vấn với 《Wall Street Journal》 năm ngoái.

Brian Armstrong phát biểu trước báo chí tại Quốc hội

Khi 《Luật Clarity》 chuẩn bị được đưa ra bỏ phiếu tại Quốc hội, ngành ngân hàng bắt đầu vận động hành lang mạnh mẽ phía sau hậu trường. Họ trích dẫn một ước tính của chính phủ, cảnh báo rằng khoảng 6.6 nghìn tỷ USD tiền gửi trong hệ thống tài chính truyền thống có thể bị rút ra và chuyển vào thị trường tiền điện tử. Chiến dịch vận động này đã đạt hiệu quả rõ rệt, trong dự thảo luật gần 300 trang, xuất hiện nhiều điều khoản và đề xuất sửa đổi mà Brian Armstrong cho là bất lợi cho ngành tiền điện tử. Ông đã rút lại sự ủng hộ dự luật này, và vài giờ sau, Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Thượng nghị sĩ Tim Scott của South Carolina, tuyên bố hủy bỏ bỏ phiếu.

Theo nguồn tin, Brian Armstrong đã đề xuất giải pháp cho tình thế bế tắc hiện tại. Ông nói với Brian Moynihan rằng có thể thành lập một loại nhà phát hành stablecoin mới, nếu đáp ứng các tiêu chuẩn quản lý chặt chẽ hơn, sẽ được phép trả phần thưởng lợi nhuận cho người dùng. Giải pháp này về lý thuyết có thể giúp ngành ngân hàng và Coinbase cạnh tranh công bằng trong lĩnh vực stablecoin. Một số người khác đề xuất chỉ cấm các khoản trả thưởng lợi nhuận lớn, và giới hạn phạm vi áp dụng cho Coinbase cùng một số doanh nghiệp nhỏ khác.

Bất kỳ giải pháp nào cũng cần sự ủng hộ của Brian Armstrong để tiến hành.

「Hiện tại, quyền quyết định sinh tử của dự luật này được cho là nằm trong tay Coinbase.」 Giáo sư Luật tại Đại học Mỹ, chuyên gia về luật chứng khoán, Hilary Allen, nhận định, bà cũng là một người hoài nghi về tiền điện tử, 「Thật là sốc.」