Kết quả Quý 4 của IBKR vượt mong đợi: DARTs tăng vọt trong khi doanh thu tăng trưởng so với các đối thủ

Interactive Brokers kết thúc năm 2025 một cách ấn tượng, vượt xa kỳ vọng của Phố Wall với lợi nhuận mạnh mẽ và tăng trưởng khối lượng giao dịch vượt trội so với các đối thủ như robin hood. Hiệu suất quý 4 của công ty thể hiện đà tăng tốc trong các giao dịch trung bình hàng ngày dựa trên doanh thu — một chỉ số quan trọng để đo lường hoạt động giao dịch của khách hàng và sự tham gia của nền tảng.

Tăng trưởng DARTs thúc đẩy đà giao dịch

Các số liệu chính kể một câu chuyện ấn tượng. Interactive Brokers báo cáo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 4 là 65 cent, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 52 cent với biên độ an toàn. Điều này thể hiện mức tăng 27,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong lợi nhuận ròng, được thúc đẩy bởi sự mở rộng doanh thu đồng thời và nâng cao hiệu quả hoạt động.

Trên cơ sở GAAP, lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông đạt 284 triệu đô la hoặc 63 cent mỗi cổ phiếu, so với 217 triệu đô la hoặc 50 cent trong quý cùng kỳ năm ngoái. Hiệu suất cả năm 2025 cũng ấn tượng không kém, với EPS điều chỉnh là 2,19 đô la, vượt xa ước tính 2,10 đô la — tăng 24,4% so với năm 2024.

Chỉ số tăng trưởng nổi bật nhất đến từ hoạt động darts. Giao dịch trung bình hàng ngày của khách hàng tăng 29,7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,04 triệu, cho thấy sự tham gia giao dịch mạnh mẽ trên toàn nền tảng. Sự mở rộng darts này phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với dịch vụ giao dịch và sự tham gia của khách hàng ngày càng lớn, đặc biệt quan trọng khi các đối thủ như robin hood cạnh tranh để giành thị phần trong lĩnh vực môi giới bán lẻ. Bên cạnh xu hướng này, số lượng tài khoản khách hàng tăng 31,8% so với quý cùng kỳ năm ngoái lên 4,399 triệu — cho thấy Interactive Brokers đang thành công trong việc thu hút và giữ chân nhà đầu tư.

Sức mạnh doanh thu và kỷ luật chi phí thúc đẩy lợi nhuận

Tổng doanh thu ròng theo GAAP trong quý đạt 1,64 tỷ đô la, tăng 18,5% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 1,49 tỷ đô la. Doanh thu ròng điều chỉnh đạt 1,67 tỷ đô la, tăng trưởng 17,3%. Trong cả năm 2025, doanh thu đạt 6,21 tỷ đô la theo cơ sở GAAP, tăng 19,7% so với năm 2024.

Điểm đặc biệt trong hiệu suất của IBKR là quản lý chi phí đồng thời. Tổng chi phí phi lãi trong quý thực tế giảm 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 343 triệu đô la, chủ yếu nhờ giảm phí thực thi, thanh toán và phân phối. Sức mạnh vận hành này đã chuyển thành biên lợi nhuận trước thuế điều chỉnh là 79%, tăng từ 76% của năm trước — chứng tỏ công ty đang mở rộng doanh thu nhanh hơn chi phí.

Lợi nhuận trước thuế tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,30 tỷ đô la, nhấn mạnh khả năng sinh lời ngày càng tăng của công ty khi hiệu quả nền tảng được cải thiện.

Vị thế vốn mạnh mẽ khi cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt

Interactive Brokers bước vào giai đoạn này với các chỉ số bảng cân đối kế toán như pháo đài, sánh ngang các đối thủ như robin hood. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền, bao gồm dự trữ theo quy định, tổng cộng đạt 81,8 tỷ đô la tính đến cuối năm 2025, so với 68,1 tỷ đô la vào cuối năm 2024. Điều này thể hiện mức tăng 13,7 tỷ đô la trong nguồn lực thanh khoản so với cùng kỳ.

Tổng tài sản đạt 203,2 tỷ đô la, tăng đáng kể so với 150,1 tỷ đô la một năm trước. Vốn chủ sở hữu của cổ đông đạt 20,5 tỷ đô la từ 16,6 tỷ đô la, cung cấp nguồn vốn dồi dào cho các sáng kiến mở rộng và trả cổ tức cho cổ đông. Sức mạnh của bảng cân đối này giúp IBKR sẵn sàng đầu tư vào đổi mới sản phẩm và mở rộng địa lý khi cạnh tranh trong thị trường môi giới bán lẻ ngày càng đông đúc.

Triển vọng chiến lược: Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng và rủi ro

Các sáng kiến chiến lược của Interactive Brokers tập trung vào phát triển phần mềm độc quyền và mở rộng thị trường mới nổi — những lĩnh vực mà việc thực hiện có thể tạo ra sự khác biệt so với các đối thủ. Dấu ấn toàn cầu của công ty và danh mục sản phẩm ngày càng mở rộng tiếp tục thúc đẩy việc thu hút khách hàng và sự tham gia giao dịch, như thể hiện qua sự tăng trưởng darts và số lượng tài khoản.

Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức. Chi phí hoạt động tăng cao ở một số bộ phận và rủi ro địa chính trị lớn tại các thị trường nước ngoài đặt ra những trở ngại. Với các đối thủ như robin hood tích cực cạnh tranh thị phần bán lẻ, IBKR cần duy trì lợi thế trong việc thực hiện các sáng kiến nền tảng và trải nghiệm khách hàng.

Công ty hiện đang có Xếp hạng Zacks là #2 (Mua), phản ánh sự tin tưởng của các nhà phân tích vào vị thế cạnh tranh của nó. Khi ngành môi giới vẫn còn cạnh tranh gay gắt, khả năng duy trì tăng trưởng darts và mở rộng biên lợi nhuận của IBKR sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để đánh giá tiềm năng lợi nhuận dài hạn so với các đối thủ.