Thị trường đã thiết lập mức tăng mạnh sau khung chính sách của Trump về Greenland

Thị trường chứng khoán Mỹ đã tìm được nền tảng vững chắc vào thứ Tư, với các chỉ số chính đều ổn định tăng mạnh khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt sau khi Tổng thống Trump công bố một khung thỏa thuận tiềm năng về Greenland. Chỉ số S&P 500 kết thúc +1.16%, trong khi Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đóng cửa +1.21%, và Nasdaq 100 tập trung vào công nghệ tăng +1.36%. Thị trường hợp đồng tương lai cũng cho thấy sức mạnh tương tự, với hợp đồng E-mini S&P 500 tháng 3 tăng +1.18% và hợp đồng Nasdaq E-mini tháng 3 tiến bộ +1.38%.

Sự tăng mạnh của thị trường phản ánh một sự phục hồi đáng kể sau các mất mát vào thứ Ba, được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính: tín hiệu của Trump rằng ông sẽ không áp thuế quan đối với các quốc gia châu Âu phản đối sáng kiến Greenland của ông, và các bình luận của Tổng Thư ký NATO Mark Rutte gợi ý về “khung của một thỏa thuận trong tương lai” liên quan đến khu vực Bắc Cực. Việc mua vào ngắn hạn đã thúc đẩy đà tăng khi các nhà giao dịch tháo bỏ các vị thế phòng thủ do lo ngại về thuế quan giảm xuống.

Sự Thay Đổi Chính Sách Thúc Đẩy Đà Tăng

Chuyển hướng của Tổng thống Trump về các mối đe dọa thuế quan đã chứng tỏ là quyết định quyết định cho tâm lý thị trường. Sau khi gây lo ngại về hạn chế thương mại đối với hàng hóa châu Âu, tuyên bố của ông rằng các bên tham gia vào khung Greenland sẽ tránh thuế quan đã giảm đáng kể sự không chắc chắn liên quan đến chính sách. Các bình luận này đề cập đến “một cuộc họp rất hiệu quả” với lãnh đạo NATO và báo hiệu sự tiến bộ hướng tới một giải pháp ngoại giao thay vì các biện pháp thương mại đối đầu.

Sự thay đổi trong ngôn từ này đã giúp các nhà đầu tư xua tan những lo ngại đã đè nặng lên thị trường trong tuần. Việc giảm lo ngại về thuế quan dường như đã làm dịu đi các mối lo ngại của nhà giao dịch về áp lực lợi nhuận, đặc biệt đối với các nhà xuất khẩu và các tập đoàn đa quốc gia nhạy cảm với căng thẳng thương mại.

Thị Trường Trái Phiếu và Dự Báo Lãi Suất

Thị trường trái phiếu đã phục hồi theo chiều hướng tích cực, với lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 4.4 điểm cơ bản xuống còn 4.249%. Sự tăng giá của trái phiếu được hỗ trợ bởi sự rút lui của thị trường khỏi kỳ vọng lãi suất cao sau các bình luận về thuế của Trump. Tuy nhiên, lợi nhuận trong lĩnh vực cố định thu nhập lại ít hơn so với chứng khoán, khi sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán đã giảm áp lực mua trú ẩn an toàn đối với trái phiếu chính phủ.

Lợi suất lạm phát kỳ hạn 10 năm đã đạt mức cao nhất trong 3.25 tháng là 2.358%, cho thấy thị trường vẫn tính đến những lo ngại về lạm phát đáng kể mặc dù có đợt phục hồi trong tuần này. Trong khi đó, Kho bạc Mỹ đã thu hút nhu cầu mạnh mẽ trong phiên đấu thầu trái phiếu 20 năm trị giá 13 tỷ USD vào thứ Tư, với tỷ lệ đặt mua gấp 2.86 lần—cao hơn nhiều so với trung bình 2.64 của 10 kỳ đấu thầu trước đó và là mức cao nhất trong 2.5 năm.

Thị trường trái phiếu quốc tế đã phản ứng trái chiều với tin tức này. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức tăng 2.4 điểm cơ bản lên 2.882%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh giữ nguyên ở mức 4.458%. Chủ tịch ECB Lagarde gợi ý rằng các mức thuế bổ sung sẽ chỉ có tác động “nhỏ” đến lạm phát ở châu Âu, mặc dù bà nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn về chính sách còn lớn hơn cả các mức thuế.

Sự Tăng Mạnh của Ngành Năng Lượng và Kim Loại Quý

Giá khí tự nhiên đã tăng hơn +24% lên mức cao nhất trong sáu tuần, mở rộng đà tăng +26% vào thứ Ba khi dự báo thời tiết Bắc Cực dự báo một đợt lạnh đáng kể di chuyển về phía Đông Hoa Kỳ. Cảnh báo thời tiết này đe dọa khả năng đóng băng các giếng khoan và gián đoạn sản xuất, hỗ trợ sự tăng mạnh của hàng hóa này. Các cổ phiếu năng lượng cũng hưởng lợi, với EQT Corp tăng +6% và Range Resources tăng +3%.

Vàng đã ổn định tăng thêm +1% lên mức cao kỷ lục mới, được thúc đẩy bởi dòng tiền trú ẩn an toàn liên quan đến Greenland và những lo ngại dai dẳng về khả năng bền vững tài chính của Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 27 năm là 2.359% vào thứ Ba trước khi giảm trở lại còn 2.285% vào thứ Tư, mặc dù môi trường lợi suất cao vẫn tiếp tục nhấn mạnh sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ toàn cầu.

Dẫn Đầu Chứng Khoán và Các Cổ Phiếu Thay Đổi Nổi Bật

Cổ phiếu trong ngành bán dẫn dẫn đầu đà tăng vào thứ Tư, với Intel tăng hơn +11% để dẫn đầu các cổ phiếu tăng của Nasdaq 100. Advanced Micro Devices tăng +7%, trong khi ARM Holdings, Micron Technology và Microchip Technology đều tăng từ +4% đến +6%. Nvidia, Lam Research, ASML Holding, KLA Corp, Applied Materials và Texas Instruments đều đóng cửa tăng hơn +2% khi ngành này hưởng lợi từ việc giảm lo ngại về suy thoái.

Các kết quả lợi nhuận riêng cũng thúc đẩy hoạt động cụ thể của từng cổ phiếu. Progressive Software tăng +10% sau khi dự báo lợi nhuận điều chỉnh cả năm đạt từ $5.82–$5.96 trên mỗi cổ phiếu, cao hơn dự báo trung bình là $5.66. Teledyne Technologies kết thúc +9% sau khi báo cáo lợi nhuận Quý 1 vượt dự kiến. Nathan’s Famous tăng +8% sau khi Smithfield Foods công bố mua lại với giá $102 mỗi cổ phiếu.

Ngược lại, Netflix giảm hơn -2% do dự báo biên lợi nhuận hoạt động cả năm sẽ đạt 31.5%, thấp hơn dự kiến trung bình là 32.4%. Kraft Heinz giảm hơn -5% sau khi Berkshire Hathaway cho biết ý định giảm cổ phần của mình.

Dữ Liệu Kinh Tế và Dự Báo Lãi Suất

Các đơn xin vay thế chấp của Mỹ đã tăng +14.1% trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1, với thành phần mua nhà tăng +5.1% và chỉ số tái cấp vốn tăng +20.4%. Lãi suất vay thế chấp cố định 30 năm giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống còn 6.16%. Tuy nhiên, doanh số bán nhà đang chờ xử lý giảm -9.3% theo tháng—mạnh hơn dự kiến là -0.3% và là mức giảm lớn nhất trong 5.5 năm—cho thấy một số yếu đi trong nhu cầu nhà ở.

Trong tương lai, thị trường chỉ định giá khoảng 5% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang ngày 27-28 tháng 1. Các dữ liệu kinh tế dự kiến công bố trong tuần này bao gồm các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu, sửa đổi GDP Quý 3, dữ liệu thu nhập và chi tiêu cá nhân, và chỉ số lạm phát PCE cốt lõi—chỉ số lạm phát ưa thích của Fed.

Dự Báo Tương Lai

Mùa báo cáo lợi nhuận đang nổi lên như một yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho chứng khoán trong tuần này, với 81% trong số 38 công ty thuộc S&P 500 đã công bố vượt kỳ vọng. Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận của S&P 500 tăng +8.4% trong Quý 4, hoặc +4.6% khi loại trừ nhóm công ty công nghệ lớn trong “Bảy Kỳ Diệu”.

Các phiên họp của Tòa án Tối cao về các thách thức thuế quan đối ứng của Trump vẫn đang chờ xử lý, với tòa bắt đầu kỳ nghỉ kéo dài bốn tuần và khó có khả năng ra phán quyết ít nhất trong vòng một tháng nữa. Thời gian kéo dài này làm giảm rủi ro chính sách ngay lập tức, có thể hỗ trợ các đợt tăng tiếp tục khi các nhà đầu tư tiêu hóa lợi nhuận doanh nghiệp và đánh giá đà tăng trưởng kinh tế trong quý.