Định giá vượt quá 1000 tỷ USD! JPMorgan lần đầu tiên đề cập đến Waymo: dự đoán đến năm 2030, số lượng đơn hàng vượt quá 277 triệu lần, CAGR lên tới 79%

JPMorgan Chase & Co. đã phát hành mô hình định giá Waymo lần đầu tiên và hy vọng công ty tự lái thuộc sở hữu của Alphabet sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ trong năm năm tới. Ngân hàng dự đoán rằng đến năm 2030, đơn đặt hàng hàng năm của Waymo sẽ tăng vọt từ 15 triệu vào năm 2025 lên 277 triệu, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 79% và tổng lượng đặt chỗ sẽ gần 6 tỷ USD, chiếm khoảng 6% thị trường gọi xe của Mỹ.

Dự báo được đưa ra khi Waymo vừa hoàn thành vòng tài trợ trị giá 16 tỷ USD, với mức định giá 126 tỷ USD, chỉ 15 tháng sau vòng tài trợ 5,6 tỷ USD cuối cùng. Waymo cho biết trong thông báo rằng khoản tài trợ mới sẽ cho phép công ty “tiến về phía trước với tốc độ chưa từng có”. Trong giai đoạn này, các đơn đặt hàng thanh toán hàng tuần của Waymo đã tăng gần gấp ba lần từ 150.000 lên hơn 400.000 và 15 triệu đơn đặt hàng sẽ được hoàn thành vào năm 2025.

Theo Chasing Wind Trading Desk, nhà phân tích Doug Anmuth của JPMorgan Chase & Co. tin vào một báo cáo được công bố vào ngày 3 tháng 2 rằng**Kích thước xe của Waymo dự kiến sẽ mở rộng từ dưới 3.000 chiếc vào cuối năm 2025 lên hơn 35.000 chiếc vào cuối năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 67%.**Đến năm 2026, đội xe của Waymo dự kiến sẽ tăng gấp đôi lên khoảng 5.725 xe, cung cấp hơn 35 triệu đơn đặt hàng và tạo ra tổng số đơn đặt hàng hơn 800 triệu USD.

Ngân hàng tin rằng lái xe tự động sẽ mở rộng quy mô thị trường tổng thể và hầu hết sự tăng trưởng của Waymo sẽ đến từ thị trường gia tăng, nhưng nó cũng sẽ chiếm một số thị phần từ các nền tảng gọi xe truyền thống như Uber và Lyft. Waymo hiện đang hoạt động tại sáu thị trường, bao gồm Phoenix, San Francisco và Los Angeles, và có kế hoạch bổ sung thêm 10 thành phố mới ở Hoa Kỳ vào năm 2026, cũng như thâm nhập thị trường London và Tokyo.

Kế hoạch mở rộng mạnh mẽ hỗ trợ kỳ vọng tăng trưởng cao

Mô hình định giá của JPMorgan dựa trên kế hoạch mở rộng đô thị và lộ trình tăng trưởng đội xe của Waymo. Ngân hàng dự kiến Waymo sẽ thâm nhập vào 10 thành phố mới của Hoa Kỳ vào năm 2026, bao gồm Dallas, Houston, San Antonio và Orlando, đồng thời bắt đầu hoạt động ở London và có thể là Tokyo.Nâng tổng số thành phố đang hoạt động và thử nghiệm lên hơn 20.

Cụ thể với dự báo cho năm 2026, JPMorgan Chase & Co. ước tính rằng khối lượng đơn đặt hàng của Waymo trong quý IV sẽ đạt khoảng 11,6 triệu, tương đương khoảng 900.000 đơn đặt hàng mỗi tuần, về cơ bản phù hợp với mục tiêu của Waymo là đạt 1 triệu đơn đặt hàng mỗi tuần vào cuối năm 2026.

Từ góc độ thị phần,**JPMorgan dự kiến Waymo sẽ chiếm khoảng 1% thị trường gọi xe của Mỹ vào năm 2026 và khoảng 6% vào năm 2030.**Tuy nhiên, ngân hàng nhấn mạnh rằng công nghệ lái xe tự động là một thùng chứa mở rộng thị trường và thành công của Waymo sẽ giúp mở rộng miếng bánh tổng thể, thay vì chỉ đơn giản là giành lấy thị phần từ những người chơi hiện tại.

16 tỷ đô la tài trợ đẩy nhanh triển khai thương mại

**Waymo đã thông báo vào ngày 2 tháng 2 rằng họ đã hoàn thành vòng tài trợ trị giá 16 tỷ đô la.**Các nhà đầu tư bao gồm nhà đầu tư lớn Alphabet, cũng như Dragoneer, DST Global, Sequoia Capital và các tổ chức khác. Đây là một khoản tài trợ quy mô lớn khác sau khi huy động được 5,6 tỷ USD vào tháng 10/2024, với khoảng cách chỉ 15 tháng giữa hai vòng.

Trong giai đoạn này, dữ liệu hoạt động của Waymo tăng lên nhanh chóng. Số lượng đơn đặt hàng thanh toán hàng tuần tăng từ 150.000 lên hơn 400.000 và 15 triệu đơn đặt hàng hoàn thành vào năm 2025 gấp ba lần so với năm 2024. Theo báo cáo, Waymo đã đạt nhịp hoạt động hàng tuần là 450.000 vào tháng 12 năm 2025, tăng 80% so với 250.000 vào tháng 4 năm 2025.

Waymo cho biết họ sẽ sử dụng số tiền mới để thúc đẩy việc mở rộng toàn cầu “với tốc độ chưa từng có”, nhằm đạt được nhịp điệu hoạt động đặt hàng hàng tuần là hơn 1 triệu vào cuối năm 2026, gấp khoảng 2,5 lần so với 400.000 hiện tại. Công ty đang đặt cơ sở hạ tầng cho các hoạt động gọi xe tại hơn 20 thành phố, bao gồm cả các thị trường quốc tế như Tokyo và London.

JPMorgan Chase & Co. chỉ ra rằng vòng tài trợ quy mô lớn này sẽ hỗ trợ Waymo mở rộng đáng kể quy mô đội xe của mình trong ngắn hạn, cung cấp đảm bảo tài chính để đạt được mục tiêu đội xe là 5.725 xe vào cuối năm 2026 và 35.275 xe vào năm 2030, sẽ đạt khoảng 13 lần quy mô đội xe hiện tại.

Cơ quan quản lý sân bay và đường cao tốc đã trở thành bước đột phá quan trọng

Waymo gần đây đã đạt được những tiến bộ quan trọng trong việc tiếp cận sân bay。 Tuần trước, Waymo đã công bố ra mắt các hoạt động thương mại tại Sân bay Quốc tế San Francisco (SFO), ban đầu mở cửa cho một số người dùng và dự kiến mở cửa cho tất cả người dùng trong những tháng tới. Thời gian rất chiến lược, vào đêm trước Super Bowl vào ngày 8 tháng 2 và để chuẩn bị cho FIFA World Cup vào tháng Sáu-tháng Bảy, khi sáu trận đấu sẽ diễn ra ở Santa Clara.

Trước đó, Waymo đã bắt đầu hoạt động tại Sân bay San Jose và được phép thử nghiệm tại Sân bay Newark. Tại Sân bay Dallas Love Field và Sân bay Quốc tế San Antonio, Waymo đã triển khai thử nghiệm nhân viên. Công ty tiết lộ vào tháng 12 năm 2025 rằng họ đã tích lũy được hơn 500.000 đơn đặt hàng tại các sân bay Phoenix và San Jose.

JPMorgan ước tính,**Đơn đặt hàng tại sân bay chiếm khoảng 15% tổng lượng đặt chỗ trong hoạt động kinh doanh du lịch của Uber và tỷ suất lợi nhuận cao.**Khả năng tiếp cận sân bay và đường cao tốc rộng hơn của Waymo có thể có tác động đến tổng số đặt chỗ và EBITDA cho hoạt động kinh doanh di động của Uber trong trung hạn. Tuy nhiên, ngân hàng cũng chỉ ra rằng lái xe tự động nói chung có thể mở rộng quy mô của thị trường có thể phục vụ.

Về dữ liệu hoạt động, theo Ủy ban Tiện ích Công cộng California, đơn đặt hàng của Waymo tại California đạt khoảng 2,7 triệu trong quý III/2025, tăng 20% so với tháng trước và tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Vào tháng 9, số lượng đơn đặt hàng trong một tháng lần đầu tiên vượt quá 1 triệu, tương đương khoảng 237.000 đơn mỗi tuần, chiếm hơn 50% hoạt động hàng tuần toàn cầu của Waymo là 450.000.

Dữ liệu người dùng cho thấy sự tăng trưởng nhưng tỷ lệ giữ chân cần được cải thiện

Theo dữ liệu của Sensor Tower, người dùng hoạt động hàng tháng của ứng dụng Waymo One đã tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 1 năm 2026, tương đương với khoảng 6,0% người dùng hoạt động hàng tháng của Lyft ở Hoa Kỳ và khoảng 3,3% người dùng hoạt động hàng tháng của Uber ở Hoa Kỳ. Về lượt tải xuống, Waymo One chiếm khoảng 25% của Lyft và 34% của Uber.

**Tuy nhiên, xét về chỉ số độ gắn bó của người dùng, Waymo vẫn tụt hậu so với các ứng dụng gọi xe truyền thống.**Về tỷ lệ hoạt động hàng ngày / hoạt động hàng tháng (DAU / MAU), Uber là 11%, Lyft là 12% và Waymo One chỉ là 8%. Dữ liệu duy trì cho thấy tỷ lệ duy trì của Waymo One thấp hơn so với Uber và Lyft tại mọi thời điểm, điều này có thể cho thấy một số người sử dụng sớm và sử dụng một lần liên quan đến du lịch.

Xu hướng tìm kiếm của Google cho thấy trong năm thị trường đang hoạt động của Waymo,**Mức độ phổ biến tìm kiếm của nó đã vượt qua Lyft ở Phoenix, San Francisco và Austin, và ít hơn một chút ở Los Angeles và Atlanta.**Điều đáng chú ý là tại Las Vegas, Zoox, vừa ra mắt hoạt động công khai vào tháng Chín, cũng đã vượt qua Lyft về số lượt tìm kiếm, mặc dù khu vực hoạt động của nó rất hạn chế.

Theo dữ liệu của Bloomberg Second Measure thì doanh số bán hàng của Waymo trong quý IV/2025 tăng 134% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ 117% trong quý III, nhưng tốc độ tăng trưởng hàng tháng trong quý IV cho thấy xu hướng chậm lại, với tốc độ tăng trưởng hàng tháng chỉ 2% trong tháng 12. Dữ liệu không bao gồm các đặt chỗ được thực hiện thông qua ứng dụng Uber ở Austin và Atlanta.

Cảnh báo rủi ro và tuyên bố từ chối trách nhiệm

        Thị trường có nhiều rủi ro và đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và không tính đến các mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng cá nhân. Người dùng nên xem xét liệu có bất kỳ ý kiến, ý kiến hoặc kết luận nào trong bài viết này phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp với rủi ro của riêng bạn.