Một hồi chuông cảnh tỉnh: Việc Nvidia đánh giá lại OpenAI, tại sao lại tác động mạnh nhất đến Microsoft?

Chuỗi hợp tác AI do Nvidia, OpenAI và Microsoft hình thành đang có dấu hiệu nới lỏng do sự khác biệt về “khả năng thực thi” và “kỷ luật kinh doanh”.

Ngày thứ Tư, nhà báo công nghệ của Bloomberg Parmy Olson trong bài viết mới nhất cho biết, sự do dự của Huang Renxun đối với OpenAI không chỉ là sự thay đổi trong xu hướng đầu tư đơn lẻ, mà còn như một lời nhắc nhở Microsoft rằng mô hình độc quyền và quyền sở hữu trí tuệ không tự động chuyển đổi thành lợi thế sản phẩm, thị trường cạnh tranh đang chuyển từ “ai có mô hình mạnh hơn” sang “ai biết triển khai thực tế”.

Giám đốc điều hành Nvidia Huang Renxun gần đây đã nói với các chuyên gia trong ngành rằng, việc ông tuyên bố đầu tư 100 tỷ USD vào OpenAI “không mang tính ràng buộc”, và đã bí mật chỉ trích OpenAI thiếu kỷ luật kinh doanh. Huang Renxun phủ nhận việc ông không hài lòng với OpenAI, và vào thứ Bảy tuần trước đã nói với phóng viên rằng “chúng tôi sẽ đầu tư số tiền lớn”, nhưng ông cũng chọn cách để lại dư địa cho cam kết.

Parmy Olson cho rằng, khoản đầu tư ban đầu liên kết với mở rộng hạ tầng này hiện nay có khả năng xuất hiện dưới dạng “hàng trăm tỷ USD” trong quá trình huy động vốn hiện tại của OpenAI và điều này diễn ra trước IPO tiềm năng của họ. Báo cáo còn cho biết, OpenAI đang thảo luận về khoản huy động khoảng 100 tỷ USD với Nvidia, Microsoft, Amazon, điều này tách biệt với các giao dịch hạ tầng đã đề xuất trước đó.

Ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường rơi vào Microsoft. Mặc dù Microsoft thông qua thỏa thuận tái cấu trúc công bố vào tháng 10 năm ngoái, đã có quyền truy cập độc quyền vào quyền sở hữu trí tuệ và mô hình của OpenAI đến năm 2032, và vào tháng 8 năm 2025 sẽ tích hợp Copilot vào mô hình GPT-5 mới nhất của OpenAI, nhưng trải nghiệm sản phẩm của Copilot vẫn bị người dùng phàn nàn, và về mặt chức năng thì còn kém xa các đối thủ cạnh tranh, khiến mâu thuẫn “cầm mô hình hàng đầu nhưng khó phát huy lợi thế” càng trở nên rõ ràng hơn.

Huang Renxun “hối tiếc của người mua”

Theo Parmy Olson, ngành công nghiệp AI đã trở nên “chai lì” trước các cược khổng lồ, do đó sự thận trọng của Huang Renxun đối với các cam kết càng đáng chú ý hơn. Tờ Wall Street Journal đề cập rằng, Huang Renxun không chỉ nhấn mạnh rằng các khoản đầu tư không mang tính ràng buộc, mà còn bí mật đặt câu hỏi về quản lý và kỷ luật thực thi của OpenAI, điều này tạo ra các biến số trong câu chuyện huy động vốn và niềm tin của các đối tác.

Đối với các nhà đầu tư, tuyên bố này mang ý nghĩa hai tín hiệu: Thứ nhất, kế hoạch về vốn và năng lực tính toán xung quanh OpenAI có thể vẫn đang được điều chỉnh nhanh chóng; Thứ hai, ngay cả trong số các đối tác ngành quan trọng nhất, cũng đang đánh giá lại rủi ro và khả năng sinh lời.

Parmy Olson chỉ ra rằng, phong cách quản lý của Sam Altman liên tục gây bất ổn cho giới bên ngoài, bao gồm cả việc ông bị sa thải một cách kịch tính vào cuối năm 2023 rồi trở lại, cùng với một loạt các giao dịch phức tạp, trị giá lớn. Trong bài viết, cô cho biết, những sắp xếp này khiến OpenAI phải cam kết sử dụng tới 1,4 nghìn tỷ USD tài nguyên tính toán, gấp khoảng 100 lần doanh thu dự kiến của OpenAI vào năm 2025.

Về phía sản phẩm, tiến trình của OpenAI cũng tỏ ra vội vã. Parmy Olson lấy ví dụ, OpenAI từng cố gắng xây dựng thị trường nhà phát triển qua GPT Store và GPT tùy chỉnh, nhưng do thiếu chiến lược rõ ràng nên “đã dừng lại”. Trong bối cảnh “khả năng mô hình liên tục dẫn đầu” và “biến động trong thương mại hóa và thực thi tổ chức”, các đối tác của OpenAI cần định giá cho các rủi ro không chắc chắn này.

Khó khăn về khả năng thực thi của Microsoft

Lợi nhuận từ vốn của Microsoft cực kỳ khả quan. Parmy Olson viết rằng, khoản đầu tư 13 tỷ USD của Microsoft vào OpenAI từ đầu đã tương ứng với khoảng 27% cổ phần, định giá khoảng 135 tỷ USD, vượt gấp 10 lần số vốn ban đầu; đồng thời, thỏa thuận tái cấu trúc giúp Microsoft có quyền truy cập độc quyền vào quyền sở hữu trí tuệ và mô hình đến năm 2032.

Nhưng về mặt sản phẩm, Microsoft chưa thực sự tận dụng tối đa lợi thế này. Parmy Olson trực tiếp chỉ ra vấn đề then chốt: Nếu OpenAI vẫn có thể liên tục ra mắt một trong những mô hình AI mạnh nhất thế giới, tại sao sản phẩm chủ lực của Microsoft dựa trên công nghệ OpenAI là Copilot vẫn còn kém xa các đối thủ cạnh tranh? Cô viết, phản hồi của người dùng về Copilot tập trung vào “rối rắm, hạn chế, khó sử dụng”, làm nổi bật khoảng cách giữa chất lượng mô hình và khả năng ứng dụng thực tế của sản phẩm.

Áp lực cạnh tranh bùng nổ tại các ứng dụng. Parmy Olson viết rằng, tháng trước, Anthropic đã ra mắt Claude Cowork, ứng dụng được cho là do công cụ mã hóa AI tự phát triển của họ hoàn thành trong 10 ngày, và sau khi được cấp phép có thể điều khiển máy tính cá nhân, sắp xếp tài liệu, tạo PowerPoint và Excel dựa trên tài liệu, cũng như trả lời tin nhắn LinkedIn.

Ngược lại, cô chỉ ra rằng, mặc dù Microsoft sở hữu Windows, Office và LinkedIn, nhưng Copilot lại không thể thực hiện các khả năng trên. Khoảng cách này khiến thị trường dễ dàng quy kết vấn đề vào cơ chế nghiên cứu và thương mại hóa nội bộ của Microsoft, chứ không chỉ đơn thuần là do mô hình.

Parmy Olson dẫn lời Giám đốc David Rainville của Sycomore Sustainable Tech cho biết, một số nhà quan sát ngành đang chú ý đến hướng đi của ban lãnh đạo dự án AI của Microsoft. Ông nói rằng, nếu trong vòng sáu tháng tới, Microsoft không thể ra mắt sản phẩm tương đương Claude Cowork, “sẽ có người phải từ chức”, và cho rằng Microsoft đang tồn tại rõ ràng sự rời rạc giữa “chất lượng mô hình” và “khả năng thực thi”.