Lựa chọn "chống lại ý kiến chung" của sàn giao dịch lâu năm 8 năm: Tại sao từ bỏ việc kiếm tiền thụ động, không coi giao dịch là điểm đến cuối cùng?

作者：momo，ChainCatcher

Nhiều nhà phát triển trong lĩnh vực tiền mã hóa sau vài chu kỳ đã hình thành một “tập quán”: Dù ban đầu bạn muốn làm gì, cuối cùng cũng chỉ là chuyển sang giao dịch.

Lấy ví dụ điển hình là OpenSea, từng là ông lớn trong thị trường NFT. Con đường chuyển đổi của họ rất tiêu biểu. Khi sức nóng của thị trường NFT giảm xuống, doanh thu giảm còn khoảng 3 triệu USD mỗi tháng, vào tháng 10 năm 2025, OpenSea đã quyết định chuyển hướng, trở thành một nền tảng tổng hợp “có thể giao dịch mọi thứ”, hỗ trợ token và memecoin trên 22 chuỗi khác nhau.

Kết quả, trong tháng đầu tiên sau chuyển đổi, khối lượng giao dịch đạt 2,6 tỷ USD, gần 90% trong đó là từ các giao dịch token. CEO Devin Finzer từng nói “Bạn không thể chống lại xu hướng”, nghe có vẻ như là theo xu thế, nhưng cũng ẩn chứa một sự bất đắc dĩ phải thỏa hiệp.

OpenSea không phải là trường hợp duy nhất. Trong đợt tăng trưởng này, việc cắt memecoin trở thành “vũ khí sống còn” của nhiều dự án. Trong báo cáo “2 notes for crypto builders in 2026” của a16z phát hành tháng 1 năm nay, đối tác Arianna Simpson cũng thẳng thắn nhận định xu hướng này đang gia tăng: hầu hết các công ty crypto có thành tích tốt đều đã hoặc đang chuyển hướng sang hoạt động giao dịch.

Dù việc chuyển sang giao dịch để tăng doanh thu là điều dễ hiểu, nhưng rồi sẽ đi đâu? Điều này đang biến thành một “thí nghiệm kẹo bông gòn” đối với ngành công nghiệp crypto: đi theo con đường hướng tới sự thỏa mãn ngắn hạn, đổi lại là mất đi chiều sâu của sản phẩm.

Như nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây đã chỉ ra trong cuộc thảo luận về mạng xã hội phi tập trung: nếu ngành chỉ đơn thuần nhét một token đầu cơ vào sản phẩm để tự xưng là “đổi mới”, thì đó chỉ là tạo ra rác rưởi của doanh nghiệp.

Nếu tất cả các đổi mới đều chỉ nhằm mục đích tăng tỷ lệ quay vòng, thì cá nhân, dự án và cả ngành này còn lại gì cho thời đại này?

May mắn thay, khi cộng đồng bắt đầu suy nghĩ lại, những phân chia cũng bắt đầu xuất hiện. Trong xu hướng “mọi người đều hướng tới giao dịch”, một số nền tảng cũ như CoinW bắt đầu khám phá xem có con đường dài hạn nào hiệu quả hơn không.

Phân chia trong ngành trong bối cảnh khó khăn

Tại sao nói việc quá sớm chuyển sang giao dịch hoặc chỉ tập trung vào giao dịch là không khả thi? Có thể lấy ví dụ từ Friend.tech và Pump.fun, hai sản phẩm từng nổi bật trong quá khứ để trả lời câu hỏi này.

Friend.tech, từng là đỉnh cao của SocialFi, thành công cũng nhờ giao dịch, thất bại cũng nhờ giao dịch. Ban đầu, họ lấy ý tưởng xã hội để trực tiếp chuyển sang giao dịch, biến mỗi KOL thành tài sản có thể giao dịch, giá cả do mua bán quyết định, nền tảng thu phí để kiếm lời. Mô hình này giúp sản phẩm bùng nổ nhanh chóng, phí tăng vọt, chỉ trong hơn một tháng đã lập kỷ lục doanh thu hàng ngày vượt Ethereum. Nhưng khi cơn sốt qua đi, các mối quan hệ xã hội không còn giá trị độc lập, không còn giữ chân được người dùng, cuối cùng Friend.tech đành phải tuyên bố thất bại.

Trong khi đó, Pump.fun đẩy mô hình dựa trên giao dịch đến cực đoan. Sự nổi lên của memecoin giúp các nền tảng như Pump.fun kiếm bộn tiền. Tuy nhiên, phần lớn các giao dịch đều là trò chơi ăn thua, khi thị trường đi xuống, khối lượng giao dịch của nền tảng có thể giảm tới 90% so với đỉnh điểm.

Hiện vẫn chưa rõ làm thế nào để tìm ra các kịch bản dài hạn hoặc đường cong tăng trưởng thứ hai.

Đối với toàn ngành, việc tràn lan mô hình “giao dịch là trung tâm” chỉ khiến hệ sinh thái quá phụ thuộc vào các cuộc chơi ngắn hạn, dẫn đến cạnh tranh đồng dạng, khó tích lũy giá trị dài hạn thực sự. Đây cũng là lý do chính khiến trong chu kỳ này, ngành crypto bị chỉ trích thiếu đổi mới.

Nhưng nếu không thể chỉ dựa vào con đường giao dịch, thì lối đi mới nằm ở đâu?

Trong ngành bắt đầu xuất hiện những thử nghiệm khác biệt. Con đường này không phải phủ nhận giao dịch, mà là định nghĩa lại vị trí của nó: để giao dịch không còn là đích đến cuối cùng, mà là cổng dẫn vào hệ thống tham gia phong phú hơn. Nói cách khác, không chỉ để người dùng đầu cơ trên nền tảng, mà còn tạo ra giá trị trong các hoạt động “tiêu dùng” và “tham gia” đa dạng hơn.

Con đường này cũng không quá khó hiểu. Nhìn lại các lĩnh vực truyền thống, bất kỳ mô hình kinh doanh bền vững nào cũng đều phải khiến người dùng tự nhiên tạo ra giá trị trong quá trình sử dụng, tham gia hoặc tiêu thụ hàng ngày. Nền tảng như vậy mới có thể tích lũy mối quan hệ dài hạn và tài nguyên hệ sinh thái.

Tuy nhiên, con đường này có thể sẽ rất gian nan. Nó đòi hỏi nền tảng phải có đủ vốn và kiên nhẫn, sống sót trước rồi mới phát triển các hoạt động có hiệu quả chậm, như đào tạo nhà phát triển, vận hành cộng đồng hoặc kết nối với các hoạt động thực tế ngoài đời.

Vì vậy, hiện tại, bạn có thể thấy những điều chỉnh này chưa phải là xu hướng chính của ngành, mà chủ yếu là các dự án lâu đời, có cộng đồng người dùng đủ lớn và nền tảng vững chắc đang thử nghiệm. Ví dụ như CoinW, sàn giao dịch lâu đời, có hơn chục triệu người dùng, khối lượng giao dịch hàng ngày ổn định, đủ nguồn lực để xây dựng hệ sinh thái dài hạn, giá trị nhưng chậm thấy rõ hiệu quả trong ngắn hạn.

Logic đằng sau “Chọn lựa phản tập quán”

Nhưng đối với một số dự án crypto chỉ tập trung vào giao dịch, việc tồn tại lâu dài là vấn đề. Còn đối với các nền tảng như CoinW, rõ ràng có thể “ăn bánh” từ việc kiếm lời dễ dàng, tại sao lại phải làm những việc hiệu quả chậm hơn? Khi xem xét các cuộc thảo luận và chiến lược của CoinW, thực ra có thể tìm ra một số manh mối.

Điều này có thể liên quan đến nền tảng đội ngũ của CoinW. Thành viên ban giám đốc Omar Al Yousif có nền tảng vững chắc trong lĩnh vực tài chính truyền thống và đầu tư. Hiện ông đồng thời là Phó chủ tịch của Emirates Holding 7-E và là đối tác của 10X Capital.

Trong nhiều cuộc trao đổi nội bộ và công khai, ông từng đề cập rằng việc cạnh tranh theo kiểu “giao dịch ẩu” và cạnh tranh đồng dạng chính là con đường cũ của tài chính truyền thống: khi tất cả đều đua nhau theo đuổi cùng một chỉ số, cuối cùng chỉ còn lại những thứ vô nghĩa. Trông có vẻ phồn thịnh, nhưng thực chất đang làm cạn kiệt giá trị dài hạn.

Hiện tại, đối với các nền tảng lâu đời như CoinW, thúc đẩy xây dựng hệ sinh thái không chỉ là để đảm bảo nền tảng vững chắc, mà còn là một chiến lược “dự phòng” trong dài hạn: trong cuộc đua tiếp theo, dựa hoàn toàn vào giao dịch sẽ khó tạo ra lợi thế, càng sớm mở rộng các giá trị ngoài giao dịch, càng dễ chiếm lợi thế trong phân hóa ngành.

Vậy làm thế nào để cụ thể hóa các hoạt động ngoài giao dịch? Vào dịp kỷ niệm 8 năm, CoinW tuyên bố đã hoàn tất nâng cấp toàn bộ hệ thống. Xem kỹ lần nâng cấp này, có thể tóm tắt bằng hai chiến lược chính: “chu trình nội bộ” và “chu trình bên ngoài”.

1. Chu trình nội bộ, giúp người dùng dễ gắn bó hơn

Chu trình nội bộ hiểu đơn giản là CoinW thiết kế lại “đường đi” của người dùng trong nền tảng: không còn giả định người dùng chỉ muốn giao dịch lặp đi lặp lại cùng một loại tài sản, mà kéo dài thời gian tham gia hiệu quả của họ trên nền tảng.

Ví dụ, với tư cách là người dùng sàn giao dịch, thường chúng ta bắt đầu từ các hoạt động quen thuộc như giao dịch spot và hợp đồng. Nhưng thực tế, nhiều người không chỉ muốn “giao dịch nhiều hơn”, mà còn muốn có các không gian tham gia khác ngoài thị trường chính. Trên CoinW, những nhu cầu này không bị cắt đứt, mà được tiếp nhận một cách tự nhiên.

Trong hệ thống tài khoản thống nhất, người dùng không cần phải chuẩn bị ví riêng, xử lý Gas, mà có thể thử nhiều cách chơi hơn:

Ví dụ, trên GemW, người dùng có thể trực tiếp khám phá tài sản trên chuỗi, chi phí và rào cản rất thấp; trên DeriW, cũng là giao dịch perpetual, nhưng cấu trúc chuỗi rõ ràng hơn, thiết kế không tốn Gas khiến tôi sẵn sàng thử các chiến lược khác nhau; còn trên PropW, giao dịch không còn chỉ để tự chịu lỗ hoặc lãi, mà khả năng giao dịch của người dùng còn được xem như một “kỹ năng”, có thể nhận hỗ trợ tài chính theo quy định của nền tảng, cách tham gia cũng thay đổi theo đó.

Trong ngắn hạn, thiết kế này chưa chắc đã làm tăng khối lượng giao dịch ngay lập tức, nhưng rõ ràng có một thay đổi dễ nhận thấy: tôi không còn vội vàng rời khỏi nền tảng khi thị trường nguội lạnh. Khi cơ hội giao dịch giảm, vẫn còn các cách tham gia khác để giữ sự chú ý; khi xuất hiện tài sản hoặc cách chơi mới, cũng dễ dàng tiếp cận dựa trên các đường dẫn cũ.

Kết quả là, tâm lý khám phá của người dùng giảm bớt rào cản, thời gian ở lại nền tảng kéo dài hơn, độ gắn kết tăng lên. Từ góc độ này, chu trình nội bộ không phải là ép người dùng “giao dịch nhiều hơn”, mà là giúp họ dễ gắn bó hơn.

2. Chu trình bên ngoài, mở ra ngoài mô hình giao dịch và crypto thuần túy

Chu trình bên ngoài về bản chất là CoinW chủ động đưa nền tảng ra khỏi phạm vi “chợ giao dịch” đơn thuần, mở rộng vào hệ sinh thái ngành lớn hơn. Thông qua kết nối bên ngoài, CoinW giúp người dùng và nền tảng cùng tham gia vào sự phát triển của dự án và phân bổ nguồn lực, thay vì chỉ cạnh tranh trong lĩnh vực giao dịch.

Về mặt thực thi, CoinW không coi hợp tác hệ sinh thái như là việc niêm yết token hay trao đổi lưu lượng, mà xây dựng các mối quan hệ hợp tác sâu hơn với các dự án có tiềm năng dài hạn. Nền tảng mở cửa cho dự án các kênh tiếp cận người dùng thực, hỗ trợ thanh khoản và hạ tầng, còn dự án được tích hợp vào cấu trúc hệ sinh thái dài hạn, chứ không chỉ là một mục tiêu giao dịch đơn lẻ.

Cách tiếp cận này thể hiện rõ qua các hoạt động hợp tác ngành, như sự kiện WConnect, CoinW xây dựng cầu nối đối thoại liên ngành giữa sàn, cộng đồng nhà phát triển và dự án; đồng thời tham gia các hội nghị ngành như Coinfest Asia, đưa nền tảng vào mạng lưới hợp tác toàn cầu rộng lớn hơn, không chỉ đơn thuần là hạ tầng giao dịch.

Với người dùng, cách tham gia cũng thay đổi. Thay vì chỉ quanh quẩn với các tài sản cố định để giao dịch, họ có thể tham gia vào các dự án từ giai đoạn đầu, qua việc sử dụng sản phẩm, tham gia cơ chế, xây dựng mối quan hệ bền vững hơn với dự án, thời gian tham gia cũng sớm hơn rõ rệt.

Đồng thời, CoinW còn cố gắng đưa tài sản crypto ra khỏi bối cảnh tài chính thuần túy. Trong thể thao, hợp tác với các giải đấu như La Liga, Asian Football Championship; trong văn hóa, tài trợ các sự kiện như Taiwan GQ Style Fest, giúp crypto xuất hiện trong các bối cảnh công cộng rõ nét hơn.

Những hoạt động mở rộng này trong ngắn hạn không nhằm mục tiêu tăng khối lượng giao dịch, mà thay đổi vai trò của nền tảng từ một trung gian đơn thuần sang trung tâm kết nối dự án, người dùng và các bối cảnh thực tế. Trong một ngành lâu nay bị chi phối bởi logic giao dịch, lựa chọn này có thể không mang lại hiệu quả ngắn hạn, nhưng lại tạo nền tảng vững chắc cho cạnh tranh dài hạn của nền tảng trong tương lai.

Kết luận

Nhìn lại, những phân chia ngành này rất khó để đánh giá thành công qua một hai số liệu. Nhưng ít nhất, nó phản ánh cách các nền tảng khác nhau hiểu về hình thái dài hạn của ngành.

Khi khả năng giao dịch ngày càng trở nên chuẩn hóa, sự khác biệt thực sự có thể không đến từ tốc độ ghép nối hay hiệu quả, mà là khả năng dành không gian cho các giá trị ngoài giao dịch. Lựa chọn của CoinW chính là một thử nghiệm dựa trên nhận thức này.

Chủ đề kỷ niệm 8 năm của CoinW “Trot On To Infinity” không chỉ là một khẩu hiệu, mà còn là một thái độ: không đưa ra điểm dừng rõ ràng, mà thừa nhận đây là một cuộc đua dài đòi hỏi sự kiên nhẫn và liên tục điều chỉnh hướng đi.

Trong một môi trường thị trường đầy tính thực dụng, con đường này có thể không phải là cách “ăn chơi” nhất, nhưng ít nhất nó mở ra một khả năng: khi dòng chảy rút đi, điều giúp nền tảng tiếp tục phát triển không phải là khả năng “rút phí” lớn hơn, mà là việc có thực sự bám rễ vào các hệ sinh thái có giá trị dài hạn hay không.

Disclaimer:

Bài viết chỉ mang tính tham khảo chung, không phải là lời khuyên đầu tư hay pháp lý nào. Các dịch vụ hoặc sản phẩm đề cập có thể không khả dụng ở tất cả các khu vực. Giao dịch tài sản mã hóa có rủi ro cao, vui lòng tìm hiểu kỹ trước khi tham gia.