Cổ phiếu tăng trưởng dựa trên dữ liệu kiên cường giữa bối cảnh chờ đợi quyết định cuộc họp của Fed Mỹ

Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận mức tăng nhẹ vào ngày 27 tháng 1 trước một tuần dày đặc các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp và quyết định quan trọng từ Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số S&P 500 tăng 0.63%, trong khi Dow Jones Industrial Average tăng 0.68% và Nasdaq 100 tăng 0.59%. Thị trường hợp đồng tương lai cũng phản ánh tâm lý lạc quan, với hợp đồng E-mini S&P 500 tháng 3 tiến 0.56% và hợp đồng E-mini Nasdaq tháng 3 tăng 0.49%.

Sức mạnh của thị trường được hỗ trợ bởi một báo cáo tích cực về đơn đặt hàng hàng bền của Mỹ và sự giảm trong lợi suất trái phiếu Kho bạc, cả hai đều cho thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế tại một thời điểm quan trọng. Tuy nhiên, những bất ổn chính trị ngày càng gia tăng và căng thẳng thương mại đã tạo ra một lực cản đối với đà tích cực, đặc biệt khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho quyết định của ngân hàng trung ương vào cuối tuần.

Mức tăng của thị trường nhờ vào sức mạnh kinh tế và kỳ vọng chính sách

Phiên giao dịch được hưởng lợi từ báo cáo về hàng bền vượt kỳ vọng, cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn tiếp tục. Đơn đặt hàng hàng bền tháng 11 tăng 5.3% so với tháng trước, vượt xa dự báo của các nhà kinh tế là 4.0% và đảo ngược đáng kể mức giảm của tháng 10. Dữ liệu cơ bản cũng tích cực không kém: đơn đặt hàng hàng bền cốt lõi (không tính vận tải) tăng 0.5%, vượt dự kiến 0.3%, trong khi đơn đặt hàng hàng vốn (ngoại trừ quốc phòng và máy bay) tăng 0.7% so với dự kiến là 0.3%.

Chỉ số Hoạt động Quốc gia của Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho tháng 11 giảm chỉ 0.04, mức giảm nhỏ hơn nhiều so với dự báo là 0.20, cho thấy nền kinh tế duy trì đà tăng trưởng vừa phải khi bước vào cuối năm. Chỉ số sản xuất tháng 1 của Cục Dự trữ Liên bang Dallas giảm 1.2 điểm—ít nghiêm trọng hơn nhiều so với dự kiến giảm 8.5 điểm—điều này càng củng cố niềm tin vào điều kiện kinh tế.

Các mối đe dọa về thuế quan và bất ổn chính trị làm mờ triển vọng

Dù dữ liệu tích cực, sự không chắc chắn về chính sách thuế của Tổng thống Trump vẫn ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư. Thông báo của Trump vào thứ Bảy về khả năng áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Canada, phụ thuộc vào việc Canada ký các thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, đã gây lo ngại ngay lập tức trên thị trường. Mối đe dọa này càng tăng khi có tin cho rằng chính quyền Trump đang tích cực liên lạc với các nhà tham gia thị trường về khả năng can thiệp tiền tệ, cho thấy các chính sách can thiệp rộng hơn có thể sẽ sớm diễn ra.

Một nguồn bất ổn chính trị khác đến từ khả năng chính phủ tạm thời đóng cửa một phần, khi các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đe dọa cản trở một dự luật cấp ngân sách do chính quyền liên bang đề xuất, liên quan đến chính sách của Bộ An ninh Nội địa sau một vụ việc của ICE cuối tuần qua. Khoản ngân sách tạm thời hiện tại sẽ hết hạn vào thứ Sáu này, tạo ra rủi ro lập pháp ngắn hạn làm giảm bớt một số thành quả của phiên giao dịch.

Thị trường tiền tệ và hàng hóa

Chỉ số đồng USD giảm 0.5% xuống mức thấp nhất trong bốn tháng do các đồn đoán về khả năng can thiệp phối hợp tiền tệ với Nhật Bản. Môi trường đồng dollar yếu hơn, kết hợp với các bất ổn về chính sách và địa chính trị, đã đẩy giá kim loại quý lên mức cao kỷ lục mới. Vàng và bạc tăng mạnh, hỗ trợ đáng kể cho các cổ phiếu trong ngành khai thác mỏ.

Trong lĩnh vực trái phiếu cố định, hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc 10 năm tháng 3 tăng 4 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm giảm 1.4 điểm cơ bản xuống 4.211%. Sự giảm nhẹ trong lợi suất vẫn tiếp tục mặc dù kỳ vọng lạm phát 10 năm tăng nhẹ 0.5 điểm cơ bản lên 2.318%, cho thấy các yếu tố chạy đến nơi an toàn và kỳ vọng về quyết định của Fed sắp tới đã ảnh hưởng đến hành vi thị trường nợ. Lợi suất trái phiếu chính phủ nước ngoài cũng giảm, với lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm giảm 3.9 điểm cơ bản xuống 2.867% và trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm giảm 1.5 điểm cơ bản xuống 4.497%.

Mùa báo cáo lợi nhuận củng cố lý do để Fed kiên nhẫn

Lợi nhuận doanh nghiệp đã trở thành một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho cổ phiếu. Trong kỳ báo cáo, 78% trong số 64 công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Với 102 công ty dự kiến báo cáo trong tuần này, đà lợi nhuận dự kiến sẽ còn tăng mạnh. Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng lợi nhuận quý 4 của S&P 500 đạt 8.4% so với cùng kỳ năm trước, hoặc 4.6% khi loại bỏ các cổ phiếu công nghệ trong nhóm Magnificent Seven.

Thị trường hiện định giá chỉ khoảng 3% khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp hai ngày của Fed kết thúc vào ngày 28 tháng 1. Dự kiến chung là sẽ tạm dừng các điều chỉnh chính sách, tuy nhiên bất kỳ tín hiệu nào từ ngân hàng trung ương về hướng đi tiếp theo đều có thể định hình lại đáng kể vị thế của nhà đầu tư.

Hiệu suất các ngành phản ánh các động thái thị trường hỗn hợp

Nhóm cổ phiếu công nghệ trong nhóm Magnificent Seven cho kết quả trái chiều, với Apple và Meta mỗi cổ phiếu tăng hơn 2%, trong khi Tesla giảm hơn 3%. Các cổ phiếu khai thác mỏ nhận được sự hỗ trợ lớn từ mức cao mới của kim loại quý. Anglogold Ashanti, Newmont Corporation và Freeport McMoRan đều tăng hơn 1%, trong khi Hecla Mining giảm hơn 5% và Coeur Mining giảm hơn 2%.

Các diễn biến riêng lẻ của các công ty cũng thúc đẩy các biến động đáng chú ý. CoreWeave tăng 6% sau tin Nvidia cam kết đầu tư thêm 2 tỷ USD. USA Rare Earth tăng gần 8% sau tin chính phủ Mỹ sẽ mua cổ phần của công ty để củng cố chuỗi cung ứng đất hiếm trong nước. Các nhà phát triển đất hiếm khác như Niocorp, Critical Minerals và MP Materials đều mở rộng đà tăng trong các giao dịch theo chiều hướng tích cực. Cisco Systems tăng hơn 3% sau khi được nâng cấp lên mức vượt trội bởi Evercore ISI, trong khi Cognizant Technology tăng hơn 1% sau khi được Deutsche Bank nâng cấp mua. Ngược lại, Revolution Medicines giảm hơn 16% sau báo cáo Merck chấm dứt các cuộc đàm phán mua lại.

Thị trường toàn cầu thể hiện bức tranh hỗn hợp

Thị trường chứng khoán quốc tế phản ánh các phản ứng đa dạng đối với mùa báo cáo lợi nhuận và kỳ vọng chính sách. Chỉ số Stoxx 50 của châu Âu tăng 0.22%, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 0.09%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1.79%, cho thấy có sự phân hóa trong tâm lý khu vực.

Các công ty dự kiến báo cáo lợi nhuận trong tuần này

Các tập đoàn lớn dự kiến báo cáo lợi nhuận vào ngày 27 tháng 1 gồm NextEra Energy, United Parcel Service, Boeing, PACCAR, UnitedHealth Group, RTX Corporation, Roper Technologies, Synchrony Financial, Sysco, Northrop Grumman, HCA Healthcare, Kimberly-Clark, General Motors, Invesco, Union Pacific, Seagate Technology, F5, Packaging Corporation of America, PPG Industries, Texas Instruments và BXP.

Khi các nhà đầu tư đối mặt với những bất ổn về thuế quan và rủi ro chính trị, quyết định của cuộc họp Fed Mỹ sẽ là một bước ngoặt định hướng thị trường trong những tuần tới. Thông điệp của ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ xác định xu hướng chiến lược của các doanh nghiệp và dòng vốn đầu tư trong quý đầu tiên.