Những người thua lỗ lớn nhất trên thị trường chứng khoán được tiết lộ bởi dữ liệu bán lẻ tháng 11

Báo cáo doanh số bán lẻ mới nhất của Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ cho tháng 11 đã tạo ra một sự phân chia rõ ràng trên thị trường chứng khoán—trong khi một số danh mục phát triển mạnh, những lĩnh vực khác lại gặp khó khăn đáng kể. Sự phân kỳ này đã phơi bày những cổ phiếu thua lỗ lớn nhất của thị trường chứng khoán, cung cấp những cái nhìn quan trọng cho các nhà đầu tư cố gắng định hướng trong năm 2026. Dữ liệu cho thấy tăng trưởng doanh số bán lẻ tháng so với tháng là 0.6% và so với cùng kỳ năm ngoái là 3.1%, trong đó doanh số bán lẻ cốt lõi tăng 0.4% MoM và 4.4% YoY, nhưng không phải tất cả các ngành đều hưởng lợi như nhau.

Những cổ phiếu thua lỗ lớn nhất của thị trường chứng khoán: Nhà ở và Nội thất chịu áp lực

Điểm yếu nổi bật nhất trong báo cáo bán lẻ tháng 11 xuất hiện ở hai danh mục quan trọng: các cửa hàng nội thất và các đại lý vật liệu xây dựng, vật tư làm vườn đều ghi nhận tăng trưởng doanh số âm, giảm lần lượt 1.4% và 2.8%. Những con số này thể hiện một trở ngại lớn đối với các công ty trong các lĩnh vực này và làm nổi bật lý do tại sao một số tên tuổi đã trở thành những cổ phiếu thua lỗ lớn nhất trong chu kỳ này.

RH (Restoration Hardware) đã trở nên đặc biệt dễ bị tổn thương, mặc dù bắt đầu năm 2026 khá mạnh mẽ sau khi Nhà Trắng công bố trì hoãn tăng thuế nhập khẩu nội thất đến năm 2027. Công ty đang điều hướng mở rộng châu Âu đắt đỏ trong bối cảnh thị trường nội thất vẫn còn yếu về cơ bản. Mặc dù việc trì hoãn thuế đã mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời, nhưng môi trường nhu cầu cơ bản vẫn còn nhiều thách thức.

Home Depot và Lowe’s, cả hai đều là những ông lớn trong lĩnh vực vật liệu xây dựng và vật tư làm vườn, đã gặp khó khăn trong việc tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng trong vài năm gần đây. Mặc dù cả hai cổ phiếu đã có đà tăng vào đầu năm 2026, nhưng sự yếu kém kéo dài trong danh mục của họ cho thấy những lợi nhuận đó có thể gặp trở ngại. Dữ liệu tháng 11 củng cố những áp lực liên tục trong thị trường tự làm, không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ sớm đảo chiều.

Nơi các nhà thắng thực sự xuất hiện: Một sự đối lập với các người thua

Hiểu rõ những cổ phiếu thua lỗ lớn nhất của thị trường chứng khoán trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các danh mục phát triển mạnh. Các nhà bán lẻ không gian mạng, bao gồm các nền tảng thương mại điện tử như Amazon, đã tăng doanh số 7.2% trong tháng 11. Đối với Amazon, sức mạnh này cộng hưởng từ lợi thế ngày càng tăng từ doanh thu quảng cáo có trả phí và hiệu quả hoạt động nhờ triển khai robot và trí tuệ nhân tạo. Đơn vị điện toán đám mây của công ty, Amazon Web Services, tiếp tục tăng tốc, định vị Amazon như một bên hưởng lợi từ sức mạnh bán lẻ rộng lớn hơn.

Các cửa hàng đồ thể thao đạt kết quả mạnh mẽ với mức tăng 7.8%, trong khi các nhà bán lẻ quần áo tăng 7.5%. Sức mạnh này trực tiếp mang lại lợi ích cho Nike, đã bắt đầu thể hiện đà bán hàng tích cực tại Bắc Mỹ và châu Âu mặc dù vẫn còn những thách thức liên tục tại Trung Quốc và áp lực biên từ giảm giá và thuế quan. Giao dịch mua cổ phiếu nội bộ gần đây của công ty—bao gồm việc CEO Elliot Hill mua hơn 1 triệu USD và CEO Apple Tim Cook đầu tư gần 3 triệu USD—cho thấy sự tự tin vào quỹ đạo phục hồi.

Dick’s Sporting Goods cũng đã tự định vị mình là người chiến thắng thông qua các sáng kiến chiến lược. Ngoài việc tận dụng sức mạnh của danh mục đồ thể thao, công ty còn thu hút khách hàng qua các khái niệm bán lẻ trải nghiệm. Tuy nhiên, công ty vẫn đang tiếp nhận việc mua lại Foot Locker và tái cấu trúc doanh nghiệp này qua việc đóng cửa các cửa hàng và thanh lý tồn kho. Hướng dẫn thận trọng của công ty đặt ra một tiêu chuẩn thấp cho hiệu suất trong tương lai, tạo ra tiềm năng tăng trưởng.

Ngoại lệ trong lĩnh vực sức khỏe và chăm sóc cá nhân

Các cửa hàng sức khỏe và chăm sóc cá nhân ghi nhận mức tăng trưởng 6.7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, mang lại lợi thế cho e.l.f. Beauty. Thương hiệu cùng tên của công ty tiếp tục chiếm lĩnh thị phần trong lĩnh vực mỹ phẩm đại chúng, trong khi việc mua lại Rhode gần đây—ra mắt mạnh mẽ tại các cửa hàng Sephora của LVMH vào tháng 9—mở ra các kênh phân phối mới và cơ hội tăng trưởng cho năm 2026.

Sức mạnh của dịch vụ ăn uống và các bên hưởng lợi hỗ trợ

Danh mục dịch vụ ăn uống và nơi uống trong tháng 11 tăng 4.9% so với cùng kỳ năm ngoái, hưởng lợi từ các nhà cung cấp phần mềm dịch vụ như Toast. Nền tảng SaaS nhà hàng này hưởng lợi gấp đôi: khi khách hàng của họ tăng doanh số qua các dịch vụ và giải pháp thanh toán của Toast, công ty mở rộng cơ sở khách hàng và khối lượng giao dịch cùng lúc. Doanh số nhà hàng tăng cao tạo ra các yếu tố hỗ trợ trực tiếp cho quỹ đạo tăng trưởng của Toast.

Ảnh hưởng đầu tư: Đọc giữa các dòng

Những cổ phiếu thua lỗ lớn nhất trong chu kỳ này có đặc điểm chung là: tiếp xúc với chi tiêu tiêu dùng cho nhà ở không bắt buộc, nhạy cảm với chính sách thuế quan, và phụ thuộc vào niềm tin của người tiêu dùng cho các dự án tự làm. Ngược lại, các nhà thắng lợi tập trung ở thương mại điện tử, bán lẻ trải nghiệm, sức khỏe và làm đẹp, cùng công nghệ nhà hàng.

Đối với các nhà đầu tư, dữ liệu bán lẻ tháng 11 đã làm rõ một chân lý đơn giản: không phải tất cả sức mạnh bán lẻ đều nâng đỡ tất cả các cổ phiếu. Trong khi tăng trưởng bán lẻ chung có vẻ khả quan, sự phân kỳ theo danh mục đã tiết lộ những cổ phiếu nào thực sự sẽ hưởng lợi và những cổ phiếu nào sẽ phải đối mặt với các trở ngại cấu trúc kéo dài. Những cổ phiếu thua lỗ lớn nhất—những nhà bán lẻ nội thất và nhà cung cấp vật liệu xây dựng—đang đối mặt với thách thức kép: nhu cầu yếu trong danh mục và ít yếu tố thúc đẩy khả năng đảo chiều trong ngắn hạn.