Daliu cảnh báo: Chúng ta đang ở trên bờ của "Chiến tranh vốn"

Cố vấn sáng lập Quỹ Bridgewater, Ray Dalio, cảnh báo rằng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và biến động trên thị trường vốn gia tăng, toàn cầu đang ở bên bờ của “Chiến tranh vốn”.

Vào ngày 3 tháng 2, theo CNBC đưa tin, ông Dalio trong cuộc phỏng vấn tại Hội nghị Thượng đỉnh Chính phủ Thế giới tổ chức tại Dubai, UAE, đã nói rằng “Chiến tranh vốn” đề cập đến việc sử dụng các biện pháp như cấm vận thương mại, ngăn chặn tiếp cận thị trường vốn hoặc sử dụng quyền sở hữu nợ như đòn bẩy để vũ khí hóa dòng vốn.

Nhà đầu tư huyền thoại này nhấn mạnh rằng, mặc dù chưa rơi vào “Chiến tranh vốn”, nhưng đã rất gần điểm giới hạn này, sự sợ hãi lẫn nhau có thể dễ dàng đẩy thế giới vào cuộc xung đột sử dụng tiền làm vũ khí này. Ông chỉ ra rằng, hành động gần đây của chính quyền Trump đối với Greenland đã làm leo thang căng thẳng. Theo Tân Hoa xã, trước đó, chính quyền Trump đã đe dọa nếu không đáp ứng yêu cầu về lãnh thổ Greenland của Đan Mạch, sẽ phát động chiến tranh thương mại với châu Âu, thậm chí không loại trừ sử dụng lực lượng quân sự.

Các nhà đầu tư châu Âu nắm giữ tài sản bằng đô la Mỹ lo ngại có thể bị trừng phạt, trong khi phía Mỹ cũng lo ngại không thể tiếp cận được nguồn vốn từ châu Âu. Theo dữ liệu nghiên cứu của Citi, từ tháng 4 đến tháng 11 năm ngoái, các nhà đầu tư châu Âu chiếm 80% lượng mua trái phiếu chính phủ Mỹ của nước ngoài. Ông Dalio nhấn mạnh rằng, “vốn và tiền bạc rất quan trọng”, các quốc gia trên toàn thế giới đang thực thi kiểm soát vốn, quỹ tài sản nhà nước và ngân hàng trung ương đã chuẩn bị cho các biện pháp này.

Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, ông Dalio tái khẳng định rằng vàng vẫn là tài sản trú ẩn tốt nhất, khuyên các nhà đầu tư duy trì danh mục đa dạng để đối phó với sự không chắc chắn.

Rủi ro “Chiến tranh vốn” tăng rõ rệt

Ông Dalio rõ ràng nói rằng, hiện tại thế giới “đang ở bên bờ”, nghĩa là mặc dù chưa bước vào trạng thái “Chiến tranh vốn”, nhưng đã rất gần. “Chúng ta rất dễ vượt qua ranh giới đó để bước vào ‘Chiến tranh vốn’,” ông nói.

Ông đặc biệt đề cập đến mối lo của các nhà đầu tư châu Âu về việc nắm giữ tài sản bằng đô la Mỹ, sợ bị trừng phạt. Trong khi đó, Mỹ cũng lo ngại không thể tiếp cận vốn hoặc mất đi sự ủng hộ từ các nhà mua châu Âu. Sự sợ hãi hai chiều này đang làm gia tăng rủi ro của “Chiến tranh vốn”.

Ông Dalio chỉ ra rằng, kiểm soát vốn đang diễn ra trên toàn cầu, các tổ chức như quỹ tài sản nhà nước và ngân hàng trung ương đã bắt đầu xây dựng các biện pháp đối phó. Ông nhấn mạnh: “Chúng ta đang ở bên bờ — điều này không có nghĩa là chúng ta đang trong ‘Chiến tranh vốn’ ngay bây giờ, nhưng đó là một mối lo hợp lý.”

Ông Dalio trích dẫn các ví dụ lịch sử để cảnh báo về rủi ro hiện tại. Ông chỉ ra rằng, “Chiến tranh vốn” luôn xoay quanh các “xung đột lớn”. Trước khi Mỹ tham gia Chiến tranh Thế giới thứ hai, Mỹ đã áp dụng các biện pháp trừng phạt Nhật Bản, làm leo thang các tranh chấp giữa hai nước. Ông Dalio nói:

“Con người có thể tưởng tượng ra các tình huống tương tự ngày nay, thậm chí các nhà lãnh đạo của các quốc gia khác đã bàn luận về sự phụ thuộc lẫn nhau giữa Mỹ và châu Âu.”

Ông giải thích rằng, thặng dư thương mại phản ánh vốn, tồn tại mất cân đối vốn, và vốn có thể bị sử dụng như một công cụ chiến tranh.

Trong lịch sử, “Chiến tranh vốn” thường đi kèm với các biện pháp kiểm soát ngoại hối và kiểm soát vốn. Ông Dalio cảnh báo rằng, tình hình căng thẳng địa chính trị hiện tại có điểm tương đồng với môi trường đã dẫn đến “Chiến tranh vốn” trong quá khứ.

Chính sách thuế của Trump làm gia tăng biến động thị trường

Kể từ khi trở lại Nhà Trắng năm ngoái, Trump đã thực hiện một loạt các biện pháp thuế trừng phạt đối với các đối tác thương mại và đối thủ chính trị, rồi sau đó phần nào rút lại. Những quyết định này đã gây ra những biến động mạnh trên thị trường tài chính.

Quan điểm cứng rắn của chính quyền Trump về vấn đề Greenland đã làm gia tăng căng thẳng. Sự kiện này làm nổi bật tính dễ tổn thương của môi trường địa chính trị hiện tại, cũng như tác động tiềm tàng của các chính sách không chắc chắn đối với dòng chảy vốn toàn cầu.

Sự thất thường của chính sách thuế không chỉ ảnh hưởng đến quan hệ thương mại mà còn gây sốc tâm lý cho thị trường vốn, làm tăng lo ngại của các nhà đầu tư về kiểm soát vốn và vũ khí hóa tài chính.

Vàng vẫn là công cụ phòng ngừa ưu tiên

Mặc dù thị trường vàng gần đây đã trải qua đợt bán tháo lớn, ông Dalio kiên trì cho rằng vàng vẫn là nơi tốt nhất để gửi tiền. Đến thứ Ba, vàng và bạc đã cho thấy dấu hiệu phục hồi sơ bộ.

“Không thể đánh giá dựa theo ngày,” ông Dalio nói khi được hỏi về việc biến động giá gần đây có làm nghi ngờ vị trí của vàng như một nơi trú ẩn an toàn nhất cho vốn hay không. Ông chỉ ra rằng, giá vàng đã tăng khoảng 65% so với một năm trước, giảm khoảng 16% so đỉnh, và nhà đầu tư không nên quá chú ý đến các biến động ngắn hạn.

Ông đề xuất các ngân hàng trung ương, chính phủ hoặc quỹ tài sản nhà nước nên xem xét duy trì một tỷ lệ vàng nhất định trong danh mục đầu tư của mình. “Vàng là một công cụ phân tán đầu tư rất hiệu quả, có thể phòng ngừa phần kém hiệu quả trong danh mục đầu tư,” ông nói.

Ông nhấn mạnh rằng, vàng như một công cụ phân tán đầu tư thể hiện rõ nét trong thời kỳ khó khăn, còn trong thời kỳ thịnh vượng thì hiệu quả thấp hơn, nhưng nhìn chung vẫn là một tài sản phòng ngừa hiệu quả. “Tôi nghĩ điều quan trọng nhất là có một danh mục đầu tư đa dạng,” ông kết luận.