Cuộc họp báo cáo tài chính quý 1 năm tài chính 2026 của Disney(DIS.US): Mục tiêu kinh doanh dịch vụ phát trực tuyến năm nay là đạt lợi nhuận 10%

Gần đây, Disney (DIS.US) đã tổ chức cuộc họp điện thoại về báo cáo tài chính quý 1 FY26. Công ty cho biết đã đạt được tiến bộ lớn trong việc phát triển dịch vụ phát trực tuyến thành ngành lợi nhuận. Lợi nhuận từ dịch vụ phát trực tuyến năm ngoái đạt 5%, mục tiêu năm nay là đạt 10% lợi nhuận.

Công ty đề cập rằng, trong quá khứ đã liên tục đầu tư vào lĩnh vực này, duy trì đầu tư vào nội dung quốc tế và tích hợp công nghệ sản phẩm trong dịch vụ phát trực tuyến. Vài năm trước, mỗi quý thua lỗ tới 1 tỷ USD. Tuy nhiên, hiện tại tình hình đã được cải thiện đáng kể.

Ngoài ra, Disney cho biết, trong quý này, doanh thu tăng 12%, trong khi lợi nhuận tăng hơn 50%. Từ góc độ này, công ty đã phát huy tối đa lợi thế về hiệu quả vận hành. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục nâng cao hiệu quả vận hành, đồng thời đầu tư vào phát triển nội dung quốc tế và nâng cấp công nghệ để nâng cao chất lượng sản phẩm.

Về thỏa thuận cấp phép với OpenAI, sẽ cho phép người dùng tạo ra các video dài 30 giây với khoảng 250 nhân vật Disney qua Sora, video không chứa giọng nói hoặc khuôn mặt người thật, thời hạn thỏa thuận là ba năm và công ty sẽ nhận được doanh thu cấp phép.

Công ty cũng cho biết, chưa công bố thời điểm chính xác ra mắt Sora, hiện vẫn đang xử lý các chi tiết kỹ thuật liên quan, dự kiến sẽ ra mắt trong năm tài chính 2026, nhưng hiện tại vẫn giới hạn nội dung trong 30 giây, việc kéo dài thời lượng trong tương lai chưa phải là ưu tiên hiện tại.

Về lý do hướng dẫn cả năm sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm, ban lãnh đạo giải thích rằng, sự khác biệt theo quý của hoạt động Giải trí chủ yếu do nhịp độ ra mắt nội dung và sản phẩm, quý 2 so với năm ngoái sẽ có nhiều chương trình trực tuyến hơn, từ đó mang lại sự thay đổi về lợi nhuận hoạt động so sánh, trong khi việc tăng tốc nửa cuối năm chủ yếu đến từ danh sách phim chiếu rạp mạnh mẽ hơn: “Quỷ quyệt của Prada 2”, “Mandalorian”, “Grokku” cùng “Toy Story 5” và “Moana” phiên bản người thật.

Công ty còn cho rằng, hiện tại đã sở hữu nguồn IP rất tốt, không cần thiết phải mua thêm IP mới, trọng tâm sẽ tiếp tục khai thác giá trị của các IP này.

Về khách du lịch quốc tế, ban lãnh đạo giải thích rằng do khách quốc tế ít lưu trú tại khách sạn Disney hơn, nên dữ liệu khách quốc tế của công ty có độ nhìn nhận thấp hơn, nhưng sẽ dựa trên các chỉ số khác để đánh giá, từ đó phân bổ nguồn lực xúc tiến và tiếp thị chủ yếu vào khách nội địa, nhằm duy trì lượng khách cao.

Phân tích hỏi đáp của các nhà phân tích

Q1: Bob, trong những năm qua, anh đã thúc đẩy một số giao dịch IP quan trọng của Disney. Hiện tại, với tư cách là người quan sát, anh có nghĩ rằng IP của Warner Bros và HBO có giá trị tương đương không? Nhận thức này có ảnh hưởng đến chiến lược của anh trong việc thương mại hóa các IP hàng đầu của Disney không?

A: Tôi nghĩ rằng cuộc tranh giành quyền kiểm soát WBO nên khiến các nhà đầu tư nhận thức rõ giá trị lớn của tài sản IP của Disney, cốt lõi là công ty sở hữu các thương hiệu và nội dung chuỗi cực kỳ mạnh mẽ, cùng với ESPN cũng là một phần quan trọng của giá trị.

Nhìn lại thương vụ mua lại Fox, tôi cho rằng mức giá chúng ta đưa ra lúc đó rất hợp lý. Từ góc độ phát triển kinh doanh hiện tại, lợi thế của chúng ta rõ ràng. Điều quan trọng nhất là, điều này chứng minh rõ giá trị lớn của các quyền sở hữu trí tuệ ngoài màn ảnh.

Chỉ trong hai năm qua, chúng ta đã đầu tư 6 tỷ USD để sản xuất phim, tổng cộng đã đầu tư tới 37 tỷ USD cho các dự án này. Những khoản đầu tư này tạo ra giá trị lớn, và ảnh hưởng của chúng sẽ kéo dài lâu dài.

Ví dụ như “Zootopia 2” và “Avatar: Fire and Ashes”, hai tác phẩm này mang lại lợi nhuận lớn cho Disney+, cả về lượt xem lần đầu và thời gian xem của người dùng đều rất ấn tượng.

Về các công viên chủ đề của chúng ta, sau vài tháng nữa sẽ khai trương khu vực chủ đề “Frozen” tại Paris. Đồng thời, ảnh hưởng của chúng ta trong loạt phim “Star Wars” cũng không thể xem nhẹ. Công viên Disney Shanghai có khu “Zootopia” quy mô lớn, giá trị của nó còn lớn hơn nữa. Tỷ lệ khách tham quan đến khu “Zootopia” tại Disney Shanghai rất cao.

Vì vậy, tôi nghĩ rằng chúng ta hiện có nguồn IP rất tốt, không cần mua thêm IP nữa, trọng tâm vẫn là khai thác giá trị của các IP này; chúng ta chỉ cần tiếp tục sáng tạo nội dung của riêng mình, đồng thời đã có sẵn nhiều nguyên liệu câu chuyện để phát triển.

Q2: Về vấn đề không công khai thông tin người dùng: có thể giúp chúng tôi hiểu rõ hơn nguyên nhân thực sự khiến doanh thu đăng ký SVOD tăng 13% không? Có thể cung cấp dữ liệu chi tiết về thị trường Mỹ và quốc tế không? Ngoài ra, dự kiến trong phần còn lại của năm, doanh thu từ dịch vụ đăng ký và quảng cáo sẽ phát triển theo xu hướng nào?

A: Trước tiên là chiến lược định giá (tăng giá); thứ hai là sự phát triển của thị trường Bắc Mỹ và quốc tế; thứ ba là thành công của mô hình bán hàng gói sản phẩm — “Gói hai sản phẩm”, “Gói ba sản phẩm” và “Gói Max” đều đạt hiệu quả tốt, vừa nâng cao sự tham gia của người dùng, vừa mang lại doanh thu đáng kể.

Q3: Chúng tôi đặc biệt quan tâm đến xu hướng phát triển của các công viên chủ đề nội địa, có vẻ dữ liệu đã cải thiện, số lượng khách và chi tiêu trung bình tại các công viên trong nước thậm chí đã tăng trở lại. Anh có thể chi tiết hơn về hiệu suất của Disney World trong đó không? Gần đây anh cũng đề cập đến một số xu hướng cụ thể. Với tình hình đặt chỗ hiện tại, anh có nghĩ rằng đây là chỉ số dự báo nhu cầu trong tương lai không?

A: Disney World trong quý này thể hiện rất mạnh mẽ, so với cùng kỳ năm ngoái, do ảnh hưởng của bão đã có mức nền thấp, và người dùng tập trung đi chơi nhiều hơn trong năm nay. Ngoài ra, giá vé của công viên vẫn duy trì mức cao, số lượng khách cũng liên tục tăng.

Về dự báo cả năm, tổng số đơn đặt hàng tăng 5%, phần lớn tăng trưởng tập trung vào nửa cuối năm. Vì vậy, từ góc độ này, đà phát triển rất tích cực.

Q4: Báo cáo tài chính không đề cập đến mức tăng EPS điều chỉnh cho năm 2027. Chúng ta có nên cho rằng mức tăng này vẫn duy trì ở mức hai chữ số, hay sẽ có điều chỉnh trong tương lai? Cũng có cùng câu hỏi về chi tiêu vốn.

A: Hiện tại chưa có thông tin mới về dự báo kinh doanh năm 2027. Có thể khẳng định rằng chúng ta sẽ không điều chỉnh gì, nếu có, chúng ta sẽ công bố kịp thời, nên không có gì thay đổi ở đây.

Q5: Bob, khi bạn sắp hết nhiệm kỳ CEO, bạn đã nhanh chóng thực hiện nhiều biện pháp sau khi thay thế Michael Eisner, những biện pháp này đã tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến tăng trưởng lợi nhuận của công ty.

Ví dụ: bạn đã chuyển quyền phát sóng “Monday Night Football” từ ABC sang ESPN, mang lại nguồn thu kép cho công ty; ngoài ra, bạn còn xây dựng mối quan hệ tốt với Steve Jobs và cuối cùng đã mua lại Pixar. Trước khi bàn giao quyền điều hành, bạn nghĩ người kế nhiệm có thể tập trung thúc đẩy lĩnh vực nào để thúc đẩy sự phát triển dài hạn của doanh nghiệp?

A: Trước tiên, cảm ơn bạn đã đề cập đến những biện pháp tôi đã thực hiện khi còn là CEO. Đó đã là chuyện cách đây rất lâu rồi. Tôi tự hào về những gì mình đã làm, cũng như tự hào về nhiều thành tựu sau này.

Ba năm trước, khi tôi trở lại, công ty còn nhiều vấn đề cần giải quyết. Nhưng bất kỳ ai điều hành doanh nghiệp đều biết, chỉ giải quyết vấn đề thôi là chưa đủ. Phải chuẩn bị cho tương lai của công ty, thực hiện các biện pháp cụ thể để tạo cơ hội phát triển.

So với ba năm trước, tình hình hiện tại của công ty đã tốt hơn nhiều — vì chúng ta đã thực hiện nhiều chỉnh đốn. Đồng thời, chúng ta còn tạo ra nhiều cơ hội phát triển, bao gồm đầu tư vào lĩnh vực “trải nghiệm”, để mở rộng quy mô hoạt động tại các khu vực và thị trường biển.

Trong thế giới thay đổi nhanh chóng như hiện nay, cố gắng duy trì trạng thái hiện tại dưới mọi hình thức đều là sai lầm, tôi tin rằng người kế nhiệm của tôi sẽ không làm vậy. Do đó, họ sẽ có trong tay sức mạnh của công ty, nhiều cơ hội phát triển; đồng thời, mọi người cũng kỳ vọng họ có thể thích nghi và phát triển liên tục trong thế giới không ngừng biến đổi này.

Q6: Về mặt vận hành, anh vừa đề cập đã hợp tác với NFL. Anh nghĩ mối quan hệ và hoạt động của NFL sẽ phát triển như thế nào? Bao gồm cả việc gia hạn hợp đồng sau một năm, hiện vẫn chưa rõ.

A: Về NFL, việc hoàn tất giao dịch sớm hơn dự kiến đã giúp quá trình tích hợp và thúc đẩy diễn ra sớm hơn. Đối với mùa giải NFL sắp tới và trận Super Bowl đầu tiên của ESPN, đây là một cơ hội lớn.

Điều này không chỉ giúp ESPN vận hành tốt hơn mạng lưới NFL và nền tảng RedZone, mà còn có nghĩa là ESPN sẽ có nhiều nội dung liên quan đến NFL hơn. Chúng tôi hiểu rõ giá trị của những nguồn lực này — đặc biệt đối với dịch vụ phát trực tuyến của ESPN, tầm quan trọng của chúng là rõ ràng.

Tôi sẽ không bình luận về mối quan hệ tương lai giữa ESPN và NFL. Chỉ xin nói rằng, theo thỏa thuận hiện tại, NFL có quyền chấm dứt hợp tác vào năm 2030. Còn chuyện sẽ xảy ra sau đó, hiện tại còn quá sớm để dự đoán.

Q7: Tiến trình của chiến lược gói dịch vụ phát trực tuyến như thế nào, sự tăng trưởng người dùng của ESPN Unlimited chủ yếu đến từ gói đăng ký hay kênh xác thực truyền hình trả phí, và yếu tố thúc đẩy việc tăng tỷ lệ người dùng trong giai đoạn tiếp theo là gì? Đồng thời, bước đột phá quan trọng nhất trong kế hoạch hợp nhất Hulu năm nay là gì?

A: Chúng tôi đã đạt được nhiều tiến bộ trong việc phát triển dịch vụ phát trực tuyến thành ngành lợi nhuận. Chúng tôi đã phát triển nhiều công cụ kỹ thuật để nâng cao trải nghiệm người dùng và tối ưu kết quả kinh doanh; đồng thời mở rộng dịch vụ này toàn cầu. Tôi nghĩ đây là nền tảng để doanh nghiệp tăng trưởng nhanh hơn trong tương lai, trong thời gian tới, bạn có thể nghe nhiều tin về sự phát triển nhanh của doanh nghiệp này.

Khi nói về các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, cần chú ý đến các điểm chính sau: thứ nhất, tiếp tục cung cấp nội dung chất lượng cao, đặc biệt ở thị trường quốc tế; thứ hai, thúc đẩy các cải tiến công nghệ tôi vừa đề cập; thứ ba, như bạn hỏi, cung cấp trải nghiệm ứng dụng thống nhất; thứ tư, ra mắt các tính năng mới như video dọc, nội dung do Sora tạo ra, v.v., những điều này chúng ta đã bàn trước đó.

Cho đến nay, các dịch vụ kết hợp mà chúng tôi cung cấp qua Disney+ và Hulu đã giúp giảm thiểu tỷ lệ mất khách hàng. Tương tự, các gói kết hợp với ESPN cũng giúp cải thiện tình hình mất khách hàng của các dịch vụ đăng ký. Chúng tôi hiểu rõ rằng giảm tỷ lệ mất khách là yếu tố then chốt để nâng cao hiệu quả và thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh.

Chúng tôi đang tích cực phát triển công nghệ liên quan để cung cấp “trải nghiệm sử dụng một cửa” — mặc dù người tiêu dùng vẫn có thể mua riêng dịch vụ Disney+ hoặc Hulu. Nhưng chúng tôi tin rằng phần lớn người tiêu dùng sẽ sử dụng cả hai dịch vụ cùng lúc để có trải nghiệm tích hợp hoàn chỉnh. Dự kiến, tính năng này sẽ ra mắt trước cuối năm nay.

Q8: Thỏa thuận cấp phép với OpenAI cụ thể bao gồm những nội dung nào, công ty sẽ tổ chức và phân phối nội dung AI do người dùng tạo ra trên nền tảng của mình như thế nào, nội dung này chủ yếu dành cho video ngắn dọc hay không, và việc tăng nội dung AI có ảnh hưởng như thế nào đến nhu cầu sản xuất các chương trình mới truyền thống và kho nội dung hiện có của công ty?

A: Ban lãnh đạo giải thích rằng, thỏa thuận này về cơ bản là một thỏa thuận cấp phép với OpenAI, cho phép người dùng tạo ra các video dài 30 giây với khoảng 250 nhân vật Disney qua Sora, video không chứa giọng nói hoặc khuôn mặt người thật, thời hạn thỏa thuận là ba năm và công ty sẽ nhận được doanh thu cấp phép.

Công ty cũng có quyền đưa các video ngắn do Sora tạo ra này vào Disney+ theo dạng “chọn lọc”, xem đó như một cách thúc đẩy khả năng tạo nội dung video ngắn và nội dung do người dùng tạo ra trên Disney+, vì sự tăng trưởng rõ rệt của nội dung dạng này trên các nền tảng bên ngoài.

Ban lãnh đạo còn bày tỏ hy vọng trong tương lai, người đăng ký Disney+ có thể trực tiếp sử dụng công cụ Sora để sáng tạo video ngắn trong nền tảng, từ đó nâng cao sự tham gia của người dùng. Về việc nội dung AI có thể gây ảnh hưởng đến sản xuất nội dung truyền thống và kho nội dung hiện có, ban lãnh đạo nhận định sẽ không có tác động thực chất, và giá trị của AI sẽ được định hướng thành ba mục đích: hỗ trợ quy trình sáng tạo, nâng cao hiệu quả, và tăng cường kết nối với người dùng, giúp tăng cường sự tương tác sâu sắc và hiệu quả hơn giữa công ty và khách hàng.

Q9: Cơ cấu tổ chức của công ty đã chuẩn bị cho việc bàn giao và vận hành lâu dài chưa?

A: Ba năm trước, khi tôi trở lại, việc đầu tiên tôi làm là tái cơ cấu công ty. Mục đích chính là tăng cường trách nhiệm trong lĩnh vực dịch vụ phát trực tuyến. Rõ ràng, các xưởng sản xuất và bộ phận truyền hình của chúng ta đã đầu tư nhiều nhất vào nội dung. Tôi nghĩ rằng, những đội nhóm đầu tư nhiều nhất nên chịu trách nhiệm nhiều hơn về ảnh hưởng của chi tiêu của họ đến thành tích của công ty.

Chủ yếu là tăng cường cơ chế trách nhiệm cho hoạt động dịch vụ phát trực tuyến, để các đơn vị đầu tư nội dung và lợi nhuận của dịch vụ này gắn kết chặt chẽ hơn: bằng cách giao hoạt động của dịch vụ phát trực tuyến cho ông Allen Bergman và bà Dana Wolden, những người phụ trách toàn cầu về phim và truyền hình, các khoản đầu tư của họ sẽ liên quan trực tiếp đến lợi nhuận cuối cùng của dịch vụ.

Ba năm trước, trước khi tôi tiếp quản, hoạt động này đã thua lỗ khoảng 1,5 tỷ USD trong quý trước đó; và lỗ gần 4 tỷ USD trong năm trước đó. Thành tích của quý này càng chứng minh rằng nỗ lực của chúng ta đã có kết quả — trong năm qua, lợi nhuận của hoạt động này đã vượt quá 1 tỷ USD, chúng ta đang hướng tới trở thành một doanh nghiệp thành công hơn. Việc tái cơ cấu này thực sự đã phát huy tác dụng.

Dù tôi không thể đại diện cho người kế nhiệm để nói về cách tổ chức của công ty, nhưng tôi tin rằng, bất kỳ tổ chức nào cũng phải dựa trên nguyên tắc xây dựng và duy trì cơ chế trách nhiệm. Điều này cực kỳ quan trọng.

Q10: Công ty đã liên tục đầu tư vào nội dung quốc tế và tích hợp công nghệ sản phẩm trong lĩnh vực phát trực tuyến, những khoản đầu tư này gây ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận, trong tương lai có thể giải phóng bao nhiêu đòn bẩy vận hành và thể hiện ra sao trong năm tới và sau đó?

A: Chúng ta thực sự đã đầu tư liên tục vào lĩnh vực này. Vài năm trước, có thời điểm mỗi quý thua lỗ tới 1 tỷ USD. Tuy nhiên, hiện tại tình hình đã được cải thiện rõ rệt.

Bob đã đặt ra mục tiêu cho chúng ta: đầu tiên là làm cho dịch vụ phát trực tuyến có lãi, sau đó nâng lợi nhuận lên mức hai chữ số. Nhìn lại năm ngoái, lợi nhuận của chúng ta đạt 5%; mục tiêu năm nay là đạt 10% lợi nhuận.

Trong quý này, doanh thu tăng 12%, lợi nhuận tăng hơn 50%. Từ góc độ này, chúng ta đã phát huy tối đa lợi thế về hiệu quả vận hành. Trong tương lai, chúng ta sẽ tiếp tục nâng cao hiệu quả vận hành, đồng thời đầu tư vào phát triển nội dung quốc tế và nâng cấp công nghệ để nâng cao chất lượng sản phẩm.

Chắc chắn, chúng ta cần cân bằng tốt: vừa duy trì đà tăng trưởng nhanh, vừa nâng cao hiệu quả vận hành. Trong cuộc thảo luận trước, chúng ta đã đặt ra mục tiêu đạt tăng trưởng doanh thu hai chữ số. Thực tế, chúng ta đã đạt được mục tiêu này ngay trong quý 1, và hy vọng sẽ duy trì đà phát triển này.

Q11: Trong lĩnh vực Giải trí, các chỉ số dự báo lợi nhuận so sánh của quý 2 dựa trên những yếu tố nào, tại sao hướng dẫn cả năm lại tăng tốc trong nửa cuối? Đồng thời, việc giảm sút đăng ký của mảng thể thao có giảm đáng kể không, chủ yếu do dịch vụ phát trực tuyến ESPN thúc đẩy, xu hướng gói dịch vụ có đang cải thiện không?

A: Ban lãnh đạo giải thích rằng, sự khác biệt theo quý của hoạt động Giải trí chủ yếu do nhịp độ ra mắt nội dung và sản phẩm, quý 2 so với năm ngoái sẽ có nhiều chương trình trực tuyến hơn, từ đó mang lại sự thay đổi về lợi nhuận hoạt động so sánh, trong khi việc tăng tốc nửa cuối năm chủ yếu đến từ danh sách phim chiếu rạp mạnh hơn: “Quỷ quyệt của Prada 2”, “Mandalorian”, “Grokku” cùng “Toy Story 5” và “Moana” phiên bản người thật.

Ban lãnh đạo cho rằng, những tác phẩm này không chỉ giúp lợi nhuận năm đó mà còn tiếp tục tạo giá trị qua các mặt hàng tiêu dùng và công viên chủ đề trong tương lai. “Zootopia 2” và “Avatar 3” cũng sẽ ra mắt trên Disney+ trước khi kết thúc năm tài chính này.

Các phim “Zootopia” và “Avatar” trong loạt phim này đều gần 1 triệu lượt xem lần đầu trên Disney+; còn tổng thời gian xem của phim đầu tiên “Zootopia” và các phim “Avatar” thứ nhất, thứ hai còn đạt hàng trăm triệu giờ. Vì vậy, nếu hai bộ phim này ra mắt trên Disney+ trước cuối năm tài chính, rõ ràng sẽ mang lại giá trị lớn cho dịch vụ phát trực tuyến này.

Q12: Về nội dung do người dùng tạo ra liên quan đến Sora, khi nào sẽ ra mắt trên Disney+, công ty có dự định mở rộng giới hạn 30 giây hiện tại thành nội dung dài hơn không?

Ngoài ra, ảnh hưởng của sự thay đổi khách quốc tế đến hoạt động ra sao, khách quốc tế có mang lại nhu cầu mới không, và tình hình đặt chỗ của Disney Adventure thế nào?

A: Ban lãnh đạo cho biết sẽ không đưa ra thời điểm chính xác ra mắt Sora, hiện vẫn đang xử lý các chi tiết kỹ thuật, dự kiến sẽ ra mắt trong năm tài chính 2026, nhưng hiện tại vẫn giới hạn nội dung trong 30 giây, việc kéo dài thời lượng trong tương lai chưa phải là ưu tiên hiện tại.

Về khách quốc tế, ban lãnh đạo giải thích rằng do khách quốc tế ít lưu trú tại khách sạn Disney hơn, nên dữ liệu khách quốc tế của công ty có độ nhìn nhận thấp hơn, nhưng sẽ dựa trên các chỉ số khác để đánh giá, từ đó phân bổ nguồn lực xúc tiến và tiếp thị chủ yếu vào khách nội địa, nhằm duy trì lượng khách cao.

Q13: Việc điều chỉnh cách công bố về bộ phận Giải trí của công ty nhằm phản ánh rõ hơn cách quản lý lĩnh vực này như thế nào, những thay đổi này cụ thể đã cải thiện điều gì, và giúp nhà đầu tư hiểu rõ các thông tin nào hơn?

A: Ban lãnh đạo nói rằng, công ty xem hoạt động Giải trí như một thể thống nhất, tiếp tục phân chia nội dung truyền hình tuyến tính, dịch vụ phát trực tuyến và rạp chiếu phim để thảo luận sẽ gây phức tạp và không phản ánh đúng thực tế kinh doanh, vì về bản chất, khách hàng chỉ di chuyển giữa các kênh phân phối khác nhau, còn quy trình sản xuất và phân phối nội dung là thống nhất, tức là công ty sản xuất nội dung và phân phối qua nhiều kênh.

Họ cho rằng, các chi tiết phân chia này trong quá khứ có thể còn ý nghĩa, nhưng giờ đây đã không còn giá trị thông tin tương đương nữa, nên quyết định điều chỉnh cách công bố để phù hợp hơn với thực tế vận hành và giảm thiểu sự phức tạp không cần thiết.

Q14: Xét về cấu trúc lợi nhuận dài hạn, sau năm đến mười năm, lợi nhuận của công ty sẽ cân bằng hơn hay vẫn do hoạt động Experiences chi phối, và công ty sẽ đánh giá thế nào về đóng góp tương lai của hai động lực chính này?

A: Ban lãnh đạo nhắc lại rằng, vào năm 2005, tỷ suất lợi nhuận của lĩnh vực công viên chủ đề chưa tốt và việc mở rộng còn hạn chế, sau đó, khi công ty có thêm nhiều IP giá trị cao như Pixar, Marvel, Lucasfilm và 20th Century Fox, các IP này đã mang lại sức hút lớn hơn và độ chắc chắn về lợi nhuận cao hơn cho các công viên, từ đó hỗ trợ công ty tăng vốn đầu tư và cải thiện lợi nhuận.

Họ nhấn mạnh rằng, hiện tại, lĩnh vực Experiences có quy mô rộng hơn, đa dạng hơn, các dự án đang triển khai sẽ mở rộng quy mô và phạm vi hoạt động hơn nữa. Gần đây, sau chuyến thăm Abu Dhabi, họ tin rằng xây dựng các công viên tại khu vực này có tiềm năng lớn, vì vị trí địa lý có thể tiếp cận lượng lớn khách chưa từng đến Disney, và có thể xây dựng theo các phương thức hiện đại, công nghệ cao hơn, do đó rất lạc quan về tăng trưởng dài hạn của Experiences.

Song song đó, họ cũng nhấn mạnh rằng các hoạt động liên quan đến Giải trí trong tương lai cũng rất rõ ràng, lợi nhuận từ dịch vụ phát trực tuyến đã cải thiện rõ rệt, dòng phim mạnh, do đó, trong tương lai, hai lĩnh vực này sẽ cạnh tranh lành mạnh bên trong công ty, đều có khả năng trở thành động lực lợi nhuận chính, và đều có thể đạt tăng trưởng tốt dựa trên các khoản đầu tư và xu hướng hiện tại.