Dòng chảy chính của nguồn tín dụng năm 2026 sẽ hướng về đâu? Ngân hàng trung ương đã làm rõ trong cuộc họp quan trọng này

Gần đây, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tổ chức Hội nghị công tác thị trường tín dụng năm 2026. Hội nghị tổng kết công tác thị trường tín dụng năm 2025, phân tích tình hình hiện tại, và triển khai công tác năm 2026. Ủy viên Ban Thường vụ Đảng ủy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Phó Thống đốc Zhu Hexin tham dự và phát biểu tại hội nghị.

Hội nghị xác định rõ, tiếp tục hoàn thiện các cơ chế của “Năm bài viết lớn về tài chính”, thực hiện tốt các chính sách tăng trưởng các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc, tăng cường phối hợp với chính sách tài chính, đẩy mạnh phát triển tài chính công nghệ, tài chính xanh, tài chính phổ cập, tài chính hưu trí, tài chính số, và tăng cường hỗ trợ tài chính trong lĩnh vực tiêu dùng. Xây dựng hệ thống dịch vụ tài chính đa tầng, tập trung hỗ trợ mở rộng nội địa, đổi mới công nghệ, doanh nghiệp nhỏ và vừa.

Một cán bộ quản lý địa phương cho biết, điểm chú ý lớn của hội nghị lần này là “thực hiện tốt các chính sách tăng trưởng các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc,” điều này phù hợp cao với tuyên bố trước đó của Ngân hàng Trung ương về việc tăng cường hỗ trợ các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc, nhằm thúc đẩy chuyển đổi và tối ưu hóa cấu trúc kinh tế.

Vào ngày 15 tháng 1, Người phát ngôn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Phó Thống đốc Zou Lan, tại cuộc họp báo của Văn phòng Tin tức Quốc vụ viện, đã công bố giảm lãi suất các loại công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc 0,25 điểm phần trăm, tăng hạn mức cho vay lại hỗ trợ nông nghiệp và doanh nghiệp nhỏ thêm 500 tỷ nhân dân tệ, nâng hạn mức cho vay lại đổi mới sáng tạo công nghệ và cải tạo kỹ thuật lên 1,2 nghìn tỷ nhân dân tệ, cùng với tám chính sách khác, nhằm tăng cường hỗ trợ các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc.

Khi được hỏi về “xem xét các bước tiếp theo của chính sách tiền tệ,” Zou Lan rõ ràng nhấn mạnh, phát huy tốt chức năng tổng thể và cấu trúc của chính sách tiền tệ, thúc đẩy nhanh việc thực hiện một loạt các công cụ chính sách tiền tệ cấu trúc mới được giới thiệu gần đây, hướng dẫn các tổ chức tài chính tăng cường hỗ trợ mở rộng nội địa, đổi mới công nghệ, doanh nghiệp nhỏ và vừa, và các lĩnh vực trọng điểm khác, làm tốt các “Năm bài viết lớn về tài chính”. Đồng thời, tăng cường phối hợp với chính sách tài chính, mở rộng hiệu quả của các chính sách khuyến khích.

Giáo sư tại Trường Quản trị Kinh doanh Quốc tế Trung Quốc và Chủ tịch Viện Nghiên cứu Diễn đàn Kinh tế trưởng Trung Quốc, Sheng Songcheng, phân tích rằng, các vấn đề cũ và thách thức mới trong phát triển kinh tế của Trung Quốc vẫn còn nhiều, cần phát huy vai trò của các chính sách cấu trúc. Một mặt, chính sách tài chính có thể trực tiếp can thiệp vào hoạt động kinh tế để thúc đẩy điều chỉnh cấu trúc kinh tế; mặt khác, chính sách tiền tệ cấu trúc thông qua việc tăng cường khuyến khích các ngân hàng thương mại cũng giúp nâng cao hiệu quả thực thi chính sách tài chính, phát huy vai trò tích hợp của chính sách, kích thích động lực tăng trưởng nội sinh của nền kinh tế.

Điều đáng chú ý là, vào ngày 20 tháng 1, Bộ Tài chính đã liên tiếp phát hành 5 văn bản chính sách trên trang web của Bộ, nhằm tối ưu hóa thực thi và triển khai các chính sách về cho vay tiêu dùng cá nhân, vay cập nhật thiết bị, vay doanh nghiệp nhỏ và vừa, chính sách lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp dịch vụ, và kế hoạch bảo đảm đặc thù cho đầu tư tư nhân, nhằm thúc đẩy tiêu dùng, mở rộng nội địa, giảm chi phí huy động vốn, và kích thích năng lực đầu tư tư nhân.

Tăng cường hỗ trợ tài chính trong lĩnh vực tiêu dùng

Ngoài “Năm bài viết lớn về tài chính,” tăng cường hỗ trợ tài chính trong lĩnh vực tiêu dùng cũng là một trong những trọng tâm của công tác thị trường tín dụng năm 2026. Trung Quốc có hơn 1,4 tỷ dân, là một trong những thị trường tiêu dùng lớn nhất và tiềm năng nhất thế giới, tuy nhiên tỷ lệ tiêu dùng của cư dân còn khá thấp, điều này đã trở thành một nguyên nhân quan trọng hạn chế sự mở rộng liên tục của nội địa.

Việc kích thích tiêu dùng cần hệ thống tài chính cung cấp hỗ trợ toàn diện, nhằm kích thích tiềm năng tiêu dùng, tối ưu hóa cung cấp tiêu dùng và phát triển các mô hình tiêu dùng mới nổi. Gần đây, Bộ Thương mại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, và Tổng cục Quản lý Tài chính đã phối hợp ban hành Thông báo “Về tăng cường phối hợp giữa thương mại và tài chính để thúc đẩy tiêu dùng lớn hơn,” triển khai nhiều chính sách liên quan đến tiêu dùng hàng hóa, tiêu dùng mới, cảnh quan tiêu dùng, tiêu dùng tại các huyện, nhằm đa dạng hóa các sản phẩm và dịch vụ tài chính tiêu dùng.

Khi được hỏi về “ngân hàng trung ương sẽ hỗ trợ tiêu dùng như thế nào trong bước tiếp theo,” Giám đốc Sở Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân, Xie Guangqi, tại cuộc họp báo đã nói rõ, trong giai đoạn tới, Ngân hàng Nhân dân sẽ tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ phù hợp, tạo môi trường tài chính tiền tệ thuận lợi để thúc đẩy tiêu dùng và mở rộng nội địa, dựa trên đó, phát huy tốt chức năng hướng dẫn cấu trúc của chính sách tín dụng tiền tệ, liên tục nâng cao tính thích ứng và hiệu quả của hỗ trợ tài chính tiêu dùng.

Thứ nhất, nâng cao hiệu quả hỗ trợ tài chính trong các lĩnh vực trọng điểm của tiêu dùng. Ngân hàng Nhân dân sẽ mở rộng hơn nữa lĩnh vực hỗ trợ tiêu dùng dịch vụ và vay lại trong lĩnh vực hưu trí, khi các cơ quan quản lý ngành liên quan xác định rõ tiêu chuẩn công nhận ngành công nghiệp sức khỏe, sẽ kịp thời đưa ngành công nghiệp sức khỏe vào phạm vi hỗ trợ của vay lại trong lĩnh vực tiêu dùng và hưu trí. Thông qua lãi suất ưu đãi phù hợp của vay lại, khuyến khích và hướng dẫn các tổ chức tài chính tăng cường cho vay trong lĩnh vực tiêu dùng theo nguyên tắc thị trường và pháp quyền. Tiếp tục hướng dẫn các tổ chức tài chính đổi mới sản phẩm và dịch vụ dựa trên cảnh quan tiêu dùng, tập trung hỗ trợ các ngành liên quan mật thiết đến đời sống như lưu trú, ăn uống, du lịch, thể thao, giải trí, dịch vụ chăm sóc người cao tuổi, dịch vụ gia đình.

Thứ hai, thúc đẩy nâng cao năng lực tiêu dùng của cư dân, hỗ trợ nhu cầu vay vốn tiêu dùng thực sự. Tiếp tục thực hiện chính sách vay bảo đảm khởi nghiệp, hỗ trợ việc làm và khởi nghiệp của các nhóm trọng điểm, và các doanh nghiệp nhỏ và vừa đủ điều kiện thu hút tuyển dụng. Hỗ trợ sự phát triển lành mạnh và ổn định của thị trường vốn Trung Quốc, mở rộng các kênh đầu tư của cư dân. Chuẩn hóa phát triển tài chính tiêu dùng, đáp ứng nhu cầu tiêu dùng đa dạng và cá nhân hóa của cư dân. Tăng cường phối hợp chính sách tài chính và chính sách tài chính, phối hợp thực hiện các chính sách về lãi suất hỗ trợ vay trong lĩnh vực tiêu dùng, giảm chi phí huy động vốn trong lĩnh vực tiêu dùng.

Thứ ba, tối ưu hóa dịch vụ cơ bản của tài chính tiêu dùng. Liên tục hoàn thiện hệ thống thanh toán đa dạng, nâng cao trải nghiệm thanh toán dựa trên các cảnh quan tiêu dùng trọng điểm, thực hiện chính sách sửa chữa tín dụng một lần, cải thiện môi trường tài chính tiêu dùng.

Trong cuộc họp Hội nghị công tác Đảng và Quản lý điều hành năm 2026 mới đây, nhiều ngân hàng quốc doanh đã thể hiện rõ hơn các biện pháp hỗ trợ tín dụng, tập trung thúc đẩy tiêu dùng và mở rộng nội địa. Ví dụ, Ngân hàng Công Thương Trung Quốc cho biết, sẽ chủ động phục vụ “Hai trọng tâm và một lớp mỏng,” tích cực thúc đẩy dân sinh và tiêu dùng, hỗ trợ ngành dịch vụ mở rộng năng lực và nâng cao chất lượng. Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc nhấn mạnh, kiên trì đầu tư vào vật chất và con người, liên tục tăng cường hỗ trợ tài chính trong các lĩnh vực “Hai trọng tâm,” “Hai lĩnh vực mới” và các lĩnh vực dân sinh, tiêu dùng. Ngân hàng Giao thông Trung Quốc cho biết, sẽ tập trung vào dịch vụ thực thể, kiên định phục vụ sự phát triển của năng lực sản xuất mới, toàn lực thúc đẩy tiêu dùng và dân sinh.

Hỗ trợ giải quyết rủi ro nợ của các nền tảng tài chính

Hội nghị cũng nhấn mạnh, tiếp tục thực hiện tốt công tác hỗ trợ tài chính trong việc giải quyết rủi ro nợ của các nền tảng tài chính, hỗ trợ các chính quyền địa phương thúc đẩy chuyển đổi thị trường của các nền tảng tài chính, hướng dẫn các tổ chức tài chính thực hiện dịch vụ theo nguyên tắc thị trường và pháp luật. Tăng cường tư duy vĩ mô và hướng tiếp cận vấn đề, không ngừng cải thiện phong cách làm việc, hoàn thiện vòng lặp “thực thi-đánh giá-tối ưu hóa” chính sách, nâng cao hiệu quả chính sách hỗ trợ doanh nghiệp và dân sinh.

Gần đây, Hội nghị công tác của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc năm 2026 đã đề ra các nhiệm vụ trọng tâm của năm nay, trong đó nhấn mạnh việc xử lý rủi ro tài chính trong các lĩnh vực trọng điểm một cách thận trọng. Tiếp tục thực hiện tốt công tác hỗ trợ tài chính trong việc giải quyết rủi ro nợ của các nền tảng tài chính, thúc đẩy quá trình thoái lui của các nền tảng tài chính một cách an toàn và có trật tự.

Tháng 12 năm ngoái, Ngân hàng Trung ương đã phát hành “Báo cáo ổn định tài chính Trung Quốc (2025)” (gọi tắt là “Báo cáo”), và trong chuyên mục “Thành công bước đầu trong hỗ trợ tài chính các nền tảng tài chính trong việc giải quyết rủi ro nợ” đã nêu rõ, sau nhiều nỗ lực, phần lớn các nền tảng tài chính đã đến hạn đã thực hiện nối tiếp, tái cơ cấu và hoán đổi nợ, giảm đáng kể gánh nặng chi phí huy động vốn, rủi ro nợ của các nền tảng tài chính đã giảm đáng kể, trật tự thị trường tài chính và môi trường sinh thái tài chính duy trì ổn định tổng thể.

Tính đến cuối năm 2024, so với đầu năm 2023, khoảng 40% các nền tảng tài chính đã thoái lui khỏi chuỗi các nền tảng tài chính thông qua chuyển đổi theo hướng thị trường. Đến cuối năm 2024, quy mô nợ tài chính hoạt động của các nền tảng tài chính khoảng 14,8 nghìn tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 25% so với đầu năm 2023. Trong quý IV năm 2024, lãi suất trung bình của các trái phiếu mới phát hành của các nền tảng tài chính là 2,67%, giảm hơn 2 điểm phần trăm so với quý I năm 2023, mức rủi ro chênh lệch lãi suất huy động vốn trong thị trường tài chính của các nền tảng này đã giảm mạnh.

“Báo cáo” xác nhận rằng, bước tiếp theo, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ thực hiện tốt các chính sách hỗ trợ giải quyết rủi ro nợ của các nền tảng tài chính, thúc đẩy chuyển đổi phát triển của các nền tảng tài chính một cách thận trọng, nâng cao năng lực hoạt động của các nền tảng này. Hướng dẫn các tổ chức tài chính tiếp tục thực hiện các công việc về nối tiếp, tái cơ cấu và hoán đổi nợ, theo nguyên tắc thị trường, duy trì hỗ trợ tài chính trong các lĩnh vực trọng điểm, các phần yếu và các dự án lớn, thúc đẩy hình thành chu trình tích cực giữa xử lý nợ và phát triển.

Giáo sư Yang Zhian của Viện Nghiên cứu Nợ chính quyền địa phương Đại học Liêu Ninh cho rằng, để hệ thống hóa việc giải quyết rủi ro nợ của các nền tảng tài chính địa phương một cách toàn diện, cần có hệ thống thể chế hoàn chỉnh làm nền tảng, để đạt được kiểm soát rủi ro theo trạng thái bình thường và quy chuẩn. Một trong những công việc trọng tâm là tăng cường liên kết giữa quản lý tài chính và quản lý ngân sách, chuẩn hóa hành vi huy động vốn của các tổ chức tài chính đối với các công ty nền tảng, nghiêm cấm cung cấp các khoản vay bảo đảm tín dụng của chính quyền một cách vi phạm quy định, hướng dẫn các tổ chức tài chính đánh giá rủi ro tín dụng của các công ty nền tảng theo nguyên tắc thị trường, hình thành cơ chế hạn chế huy động vốn theo hướng thị trường.

(Nguồn: Báo cáo Kinh tế Thế kỷ 21)