Quyết định của FOMC của Cục Dự trữ Liên bang: Tạm dừng giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương duy trì lập trường diều hâu

Sau ba vòng giảm lãi suất liên tiếp, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tuyên bố bước vào giai đoạn điều chỉnh chính sách — bắt đầu chu kỳ tạm dừng. Quyết định này mặc dù nằm trong dự đoán của thị trường, nhưng các tuyên bố chính sách sau đó của Fed đã phát đi tín hiệu rõ ràng hơn về sự kiên định: trong ngắn hạn, Fed sẽ không tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Thái độ diều hâu này phản ánh sự thận trọng của Fed đối với tình hình kinh tế hiện tại.

Ba vòng giảm lãi suất rồi phanh lại

Năm ngoái, Fed đã giảm lãi suất chuẩn ba lần liên tiếp, tuy nhiên, đợt jeda này đánh dấu sự thay đổi lớn trong định hướng chính sách của ngân hàng trung ương. Trong tuyên bố mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Fed rõ ràng cho biết sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, mang lại những biến số mới cho thị trường. Quyết định tạm dừng này xuất phát từ việc Fed cân nhắc tổng thể nhiều tín hiệu kinh tế khác nhau.

Tình hình kinh tế phức tạp, không gian nới lỏng hạn chế

Thị trường lao động duy trì ổn định, tỷ lệ thất nghiệp nằm trong phạm vi kiểm soát. Tuy nhiên, mức lạm phát vẫn còn cao, chưa đạt mục tiêu 2% mà Fed đề ra. Fed cho biết, hiện tại, khoảng cách giữa lạm phát và mục tiêu còn khá xa, điều này đồng nghĩa với việc không còn nhiều dư địa để giảm lãi suất thêm nữa. Trong bối cảnh này, chính sách jeda trở thành lựa chọn tất yếu.

Các yếu tố rủi ro mới gây xáo trộn thị trường

Ngoài các yếu tố kinh tế trong nước, các chính sách thuế mới trên phạm vi quốc tế, biến động mạnh của chỉ số USD, và áp lực bán tháo trái phiếu đang làm gia tăng sự không chắc chắn của thị trường. Rủi ro về khả năng chính phủ đóng cửa cũng làm tăng thêm sự biến động của triển vọng kinh tế. Những yếu tố này chồng chéo lên nhau, khiến môi trường tài chính hiện tại rơi vào trạng thái căng thẳng cao độ.

Powell kiên quyết, giữ lãi suất cao lâu hơn

Trong buổi họp báo sắp tới, dự kiến Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ giữ vững lập trường kiên định. Khung chính sách của Fed đã được xác lập: trước khi lạm phát trở lại mục tiêu, lãi suất sẽ duy trì ở mức tương đối cao, và quá trình này có thể kéo dài hơn dự kiến của thị trường. Fed sẽ không dễ dàng thay đổi hướng đi chỉ vì áp lực từ thị trường, trạng thái jeda sẽ tiếp tục được duy trì. Thị trường đang dần thích nghi với thực tế chính sách mới này.