Giá USD giảm, Bitcoin lại giảm giá: Những động thái thị trường trái ngược với kỳ vọng

Vào cuối tháng 1 năm 2026, một hiện tượng thú vị đã xảy ra trên thị trường tài chính toàn cầu. Chỉ số USD giảm 10% trong vòng 12 tháng qua, nhưng Bitcoin không cho thấy mức tăng như kỳ vọng. Ngược lại, đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất này lại ghi nhận mức giảm đạt -27.16% trong cùng khoảng thời gian—một hiệu suất rất khác biệt so với động thái lịch sử của nó.

Chỉ số USD chịu áp lực, nhưng không thúc đẩy Bitcoin tăng giá

Khi đồng đô la giảm như vậy, phân tích thị trường theo truyền thống thường kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng giá như một công cụ đa dạng hóa. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy hiện tượng ngược lại. Sự yếu đi của đồng đô la lại trùng khớp với sự giảm mạnh của Bitcoin, cho thấy mối tương quan giữa chúng đã thay đổi so với kỳ vọng của thị trường truyền thống.

Góc nhìn của JPMorgan: Giảm giá USD không phải là tín hiệu dài hạn

Theo phân tích của JPMorgan Private Bank trích dẫn từ BlockBeats, sự yếu đi của đồng đô la hiện nay chủ yếu do dòng vốn ngắn hạn và thay đổi tâm lý thị trường hơn là do các biến đổi cơ bản trong tăng trưởng kinh tế hoặc chính sách tiền tệ. Các chiến lược gia của tổ chức này cho biết rằng mặc dù có chênh lệch lãi suất có lợi cho đô la từ đầu năm, thị trường không xem sự giảm giá của đồng đô la này là một sự dịch chuyển kinh tế vĩ mô bền vững.

Bitcoin được xem là tài sản rủi ro, không phải là nơi giữ giá trị

Phân tích của JPMorgan nhận diện một sự thay đổi quan trọng trong nhận thức của nhà đầu tư về Bitcoin. Tài sản tiền điện tử lớn nhất thế giới không còn hoạt động như một công cụ phòng hộ truyền thống chống lại biến động của đô la như trước nữa. Thay vào đó, Bitcoin hiện được xem là một tài sản có rủi ro cao, rất nhạy cảm với điều kiện thanh khoản của thị trường. Khi tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hoặc khi có áp lực thanh khoản, Bitcoin có xu hướng theo mô hình của các tài sản rủi ro khác mà không duy trì vị thế như một công cụ lưu trữ giá trị đáng tin cậy.

Vàng và các tài sản mới nổi trở thành những người hưởng lợi chính

Trong khi đó, trong bối cảnh Bitcoin giảm giá cùng với đồng đô la, vàng và các tài sản của thị trường mới nổi lại thể hiện hiệu suất phản ứng nhanh hơn và mang lại lợi ích rõ rệt hơn. Hai nhóm tài sản này đã trở thành những người hưởng lợi trực tiếp từ quá trình đa dạng hóa đô la đang diễn ra, phản ánh lại sự thay đổi trong sở thích của nhà đầu tư đối với các công cụ truyền thống và ổn định hơn trong môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn hiện nay.