Tuần qua trong Breakingviews: Đánh giá các chậm chân trong AI

LONDON, 1 Feb (Reuters Breakingviews) - Chào mừng trở lại! Đồng đô la giảm và vàng tăng, gây ra những bàn tán về một thương vụ “bán nước Mỹ”. Tại Breakingviews, chúng tôi không thấy nhiều bằng chứng về điều đó. Hãy cho chúng tôi biết, mở tab mới những gì chúng tôi đang bỏ lỡ. Newsletter này có được chuyển tiếp cho bạn không? Đăng ký tại đây để nhận nó trong hộp thư của bạn mỗi cuối tuần.

DÒNG MỞ ĐẦU

“Lý thuyết học thuật về đàm phán cho rằng các tác nhân hợp lý sẽ ngồi vào bàn đàm phán khi họ hiểu nhau. Tuy nhiên, lý thuyết này thường sụp đổ khi tiếp xúc với Donald Trump.”

Newsletter Inside Track của Reuters là hướng dẫn thiết yếu của bạn về các sự kiện lớn nhất trong thể thao toàn cầu. Đăng ký tại đây.

Quảng cáo · Cuộn xuống để tiếp tục

Đọc thêm: Sự phụ thuộc lẫn nhau giữa Mỹ và Canada quá quý giá để lãng phí.

NĂM ĐIỀU TÔI HỌC ĐƯỢC TỪ BREAKINGVIEWS TUẦN NÀY

1. Các ngân hàng khu vực của Mỹ chiếm 23% phí dịch vụ ngân hàng đầu tư trả bởi khách hàng nội địa năm ngoái.

2. Chỉ 2% hàng xuất khẩu của EU hiện nay đi vào Ấn Độ.

3. Người nộp thuế Mỹ dự kiến sẽ nhận được thêm 100 tỷ đô la trong các khoản hoàn thuế năm nay so với năm ngoái.

4. Công ty sản xuất thiết bị chip ASML (ASML.AS), mở tab mới, có mức giá cổ phiếu cao hơn các đối thủ cạnh tranh.

5. Xuất khẩu ô tô của Nhật Bản đã giảm một phần ba kể từ năm 2008.

HÀNG RÀO NHÂN TẠO

Khi các nhà đầu tư và ngân hàng gặp nhau ngày nay, thường không lâu sau đó một trong số họ sẽ đặt câu hỏi mà mọi người đang suy nghĩ: công ty trí tuệ nhân tạo nào sẽ hết tiền đầu tiên? Khi các công ty công nghệ chạy đua xây dựng các trung tâm dữ liệu lớn hơn, mua sắm các chip tiên tiến hơn, và thu hút các nhà nghiên cứu AI bằng mức lương hậu hĩnh, ngành tài chính đang cố gắng xác định ai đang gặp khó khăn trong việc bắt kịp. Điều này tạo nền cho điều mà Rob Cyran và Jonathan Guilford gọi là vụ án bí ẩn về ngân sách AI.

Viễn cảnh ngành công nghiệp AI gặp khủng hoảng vốn có vẻ xa vời. Meta Platforms (META.O), mở tab mới, dự kiến chi tới 135 tỷ đô la cho chi phí vốn trong năm tới – gần gấp đôi khoản chi của năm 2025, và gần gấp ba lần số tiền họ đã chi trong năm 2024. Microsoft (MSFT.O), mở tab mới, cũng tiếp tục tăng cường đầu tư. SoftBank của Nhật Bản có thể rót thêm 30 tỷ đô la vào OpenAI, Reuters đưa tin, trong khi nhà sáng chế ChatGPT đang đàm phán với Amazon (AMZN.O), mở tab mới, về khoản đầu tư 50 tỷ đô la, theo Wall Street Journal, mở tab mới. Không chịu thua, đối thủ Anthropic đã gấp đôi mục tiêu huy động vốn lên 20 tỷ đô la, theo Financial Times, mở tab mới.

Quảng cáo · Cuộn xuống để tiếp tục

Ngoài ra, số phận của nhiều công ty này đều liên quan chặt chẽ với nhau. Microsoft là cổ đông của OpenAI, trong khi công ty do Sam Altman điều hành chiếm 45% trong khoản doanh thu hợp đồng trị giá 625 tỷ đô la của gã khổng lồ công nghệ, mở tab mới. Nvidia (NVDA.O), mở tab mới, cung cấp phần lớn chip dùng để huấn luyện và vận hành các mô hình AI, đã đầu tư vào nhiều công ty. Như Karen Kwok lập luận, nhà sáng lập SoftBank, Masayoshi Son, hiếm khi đặt cược chủ yếu vào một startup duy nhất.

Tuy nhiên, quy mô các khoản đầu tư này còn lớn hơn nhiều so với doanh thu mà các sản phẩm hiện tại mang lại. Trong khi doanh thu của OpenAI hơn 20 tỷ đô la mỗi năm là ấn tượng, công ty vẫn tiếp tục mất tiền. Các ông lớn như Microsoft, Meta và Google (thuộc Alphabet - GOOGL.O), mở tab mới, có thể trang trải phần lớn các khoản đầu tư AI từ dòng tiền hiện có. Nhưng rõ ràng chưa rõ họ sẽ thu về bao nhiêu lợi nhuận khi các mô hình ngôn ngữ lớn mới và tốt hơn vượt qua các mô hình hiện tại, và chip Nvidia nhanh chóng mất giá.

Các gã khổng lồ công nghệ đã nhanh chóng nhận ra tiềm năng tăng năng suất AI. “Chúng tôi bắt đầu thấy các dự án trước đây cần đội ngũ lớn giờ đây có thể do một người rất tài năng thực hiện,” Mark Zuckerberg của Meta nói với các nhà phân tích, mở tab mới. Tuy nhiên, việc áp dụng rộng rãi trong doanh nghiệp vẫn còn rải rác. Và ngay cả khi cơn sốt này tiếp tục, một số sẽ gặp khó khăn. Cổ phiếu của gã khổng lồ phần mềm Oracle (ORCL.N), mở tab mới, một nhà xây dựng trung tâm dữ liệu AI tích cực, đã giảm gần một nửa kể từ tháng Chín năm ngoái. SambaNova, từng là biểu tượng của AI tùy chỉnh và được định giá 5 tỷ đô la, đang tìm kiếm nguồn vốn mới sau khi bán 1,6 tỷ đô la cho nhà sản xuất chip Intel (INTC.O), mở tab mới, không thành công. Như Sebastian Pellejero lập luận, ngay cả các khoản đầu tư mạo hiểm hoàn hảo cũng có thể thất bại. Các nhà đầu tư công nghệ đã quen với việc hỗ trợ nhiều startup với kỳ vọng chỉ một số ít thành công. Dù số tiền lớn hơn nhiều, luật chơi của ngành tài chính vẫn không thay đổi.

BIỂU ĐỒ CỦA TUẦN

Đồng đô la mất uy thế? Câu hỏi đã được tranh luận ít nhất năm thập kỷ nay lại trở lại nhờ các động thái thất thường và hung hăng của Donald Trump chống lại các đồng minh cũ. Giá trị của đồng xanh đã giảm so với các đồng tiền khác, và sự hiện diện của nó trong dự trữ của ngân hàng trung ương đã thu nhỏ. Tuy nhiên, như Jon Sindreu chỉ ra, tỷ lệ phần trăm của đồng đô la trong các trái phiếu, khoản vay và giao dịch ngoại hối vẫn rất ổn định. “Đồng đô la là tiền tệ của chúng ta, nhưng đó là vấn đề của các bạn,” Bộ trưởng Tài chính Mỹ John Connally đã nói vào năm 1971. Điều này vẫn đúng ngày nay.

TUẦN TRONG PODCAST

Gần 10 tháng kể từ khi Donald Trump phát động chiến tranh thương mại: các công ty Mỹ đang đối phó ra sao với tình hình thuế quan hỗn loạn? Đó là câu hỏi tôi đã thảo luận cùng Mike Musheinesh, CEO của Detroit Axle, một nhà phân phối và sản xuất phụ tùng ô tô gia đình, trên The Big View, mở tab mới. Chúng tôi nói về chuỗi cung ứng, triển vọng đưa sản xuất trở lại nội địa – và quyết định kiện chính phủ Mỹ.

Các căng thẳng ngoại giao chưa ngăn được các công ty châu Âu niêm yết cổ phiếu tại Mỹ. Các công ty cờ bạc Flutter Entertainment và nhóm vật liệu xây dựng CRH là một số trong những công ty đã chuyển sang Mỹ để tìm kiếm định giá cổ phiếu cao hơn. Liam Proud tham gia cùng Aimee Donnellan và Jonathan Guilford trong Viewsroom, mở tab mới, để thảo luận về sức hút của thị trường Mỹ, và các công ty khác có thể thực hiện chuyến đi xuyên Đại Tây Dương.

BỨC ẢNH KẾT

Dự đoán thị trường đang ngày càng phát triển. Các nền tảng trực tuyến như Kalshi và Polymarket, cho phép người chơi đặt cược vào các sự kiện từ các cuộc thi thể thao đến thời tiết ngày mai, đã trở nên phổ biến. Điều này thu hút sự quan tâm của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, và của các nhà điều hành như Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) thuộc Intercontinental Exchange (ICE.N), mở tab mới. Dù đã tập trung vào người đặt cược Polymarket đã thành công trong việc dự đoán việc loại bỏ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro, các thị trường dự đoán vẫn chủ yếu về thể thao. Nhưng như Pranav Kiran viết, đừng loại trừ khả năng các sàn giao dịch truyền thống tham gia vào cuộc chơi này.

Bạn có muốn nhận The Week in Breakingviews trong hộp thư mỗi thứ Bảy không? Đăng ký newsletter tại đây.

Theo dõi Peter Thal Larsen trên Bluesky, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Để có thêm những phân tích như thế này, nhấn tại đây, mở tab mới để thử Breakingviews miễn phí.

Chỉnh sửa bởi Liam Proud; Sản xuất bởi Oliver Taslic

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp phân tích tài chính hàng đầu thế giới về các vấn đề định hướng chương trình nghị sự. Như thương hiệu của Reuters về bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện lớn về kinh doanh và kinh tế khi chúng xảy ra trên toàn thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hong Kong và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên gia theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả ý kiến thể hiện là của các tác giả.

Chia sẻ

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Liên kết

Mua quyền cấp phép

Peter Thal Larsen

Thomson Reuters

Peter là Tổng biên tập Toàn cầu của Reuters Breakingviews, đặt tại London. Trước đó, ông là biên tập viên khu vực EMEA, và trước đó nữa, ông đã dành bốn năm tại Hong Kong với vai trò Biên tập viên Châu Á, nơi ông giám sát việc ra mắt bản tiếng châu Á của Breakingviews. Trước khi gia nhập Reuters năm 2009, Peter đã dành 10 năm tại Financial Times, trong đó có năm năm làm biên tập viên ngân hàng của tờ báo, dẫn dắt các bài viết về khủng hoảng tín dụng đoạt giải thưởng. Từ năm 2000 đến 2004, Peter đã đưa tin cho FT từ New York, nơi ông đưa tin về nhiều câu chuyện, bao gồm vụ tấn công 11/9 và hậu quả của nó. Là người Hà Lan, Peter có bằng cấp từ Đại học Bristol và Trường Kinh tế London.