Cuộc bầu cử lớn của Nhật Bản sắp diễn ra, ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng thị trường?

Nhật Bản sẽ tổ chức cuộc bầu cử Hạ viện vào ngày 8 tháng 2 (Chủ nhật). Trước đó, Thủ tướng Nhật Bản, Cao Thị Táo Niên, đã giải tán Hạ viện vào cuối tháng 1 và tuyên bố tổ chức bầu cử sớm. Hiện tại, các cuộc thăm dò dư luận cho thấy liên minh cầm quyền có khả năng tăng đáng kể số ghế, dự đoán thị trường kỳ vọng Đảng Dân chủ Tự do (LDP) sẽ giành đa số tuyệt đối với xác suất khoảng 95%; kết quả thăm dò mạnh mẽ cũng làm gia tăng áp lực giảm giá của đồng yên.

Mặc dù Đảng Dân chủ Tự do dẫn đầu rõ ràng, nhưng các nhà đầu tư vẫn còn nhiều nghi ngờ. Chỉ số biến động ngụ ý của Nikkei 225 đã tăng mạnh trước ngày bỏ phiếu, hiện ở mức cao nhất trong vòng mười năm qua so với các cuộc bầu cử Hạ viện và Thượng viện cũng như cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do, thậm chí còn vượt qua thời điểm căng thẳng khi liên minh cầm quyền của Đảng Dân chủ Tự do và Komeito mất đa số ghế vào năm 2024.

Với cuộc bầu cử lần này, điểm nghi ngờ chính của thị trường là liệu Đảng Dân chủ Tự do có thể giành được đa số ghế một mình hay không: mặc dù nội các Cao Thị vẫn duy trì tỷ lệ ủng hộ cao, nhưng quyết định tổ chức bầu cử sớm thay vì thực hiện các chính sách như đối phó lạm phát đã bị chỉ trích; thêm vào đó, việc thành lập đảng mới của Đảng Dân chủ Hiến pháp và Komeito có thể mang lại lợi thế trong cuộc bầu cử; và trong lịch sử, ít có tiền lệ các cuộc bầu cử diễn ra vào mùa đông khi thời tiết không ổn định, tỷ lệ bỏ phiếu và ảnh hưởng của cuộc bầu cử còn khó dự đoán (xem bài “日本债汇双危：高市是否成为下一个特拉斯？” ngày 21 tháng 1).

Thị trường hiện tại vẫn tập trung vào khả năng Cao Thị thắng cử. Điều này thể hiện qua việc các giao dịch liên quan đến Cao Thị đã khởi động lại: nhà đầu tư đặt cược vào mở rộng tài chính, dòng vốn đổ vào các lĩnh vực AI, bán dẫn và quốc phòng, khiến thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng giá. Tuy nhiên, các chính sách tài chính mở rộng như cắt giảm thuế tiêu dùng thiếu nguồn thu dẫn đến các vấn đề nợ nần gia tăng, cùng với việc tái khởi động các chiến lược lạm phát trở lại, sẽ gây áp lực bán mạnh đồng yên và trái phiếu Nhật Bản.

Cuộc bầu cử lần này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng thị trường?

Từ đầu năm 2026, thị trường chứng khoán Nhật Bản đã thể hiện khá mạnh mẽ nhờ các yếu tố cơ bản tích cực và kỳ vọng vào ổn định chính trị, chỉ số dự báo lợi nhuận của TOPIX đã tăng rõ rệt. Tuy nhiên, từ giữa tháng 1 đến nay, do sự không chắc chắn về kết quả cuộc bầu cử Hạ viện, xu hướng tăng đã chậm lại trong giai đoạn dao động, và giá cổ phiếu vẫn duy trì ở mức cao.