#BitcoinHitsBearMarketLow

Tính đến ngày 5-6 tháng 2 năm 2026, vị trí kỹ thuật và on-chain của Bitcoin cho thấy một xu hướng giảm rõ rệt:

· Hành động giá: Phá dưới mức 70.000 USD, chạm mức 67.675 USD. Giảm khoảng 20% trong tuần này và khoảng 30% trong năm qua.
· Giảm trong chu kỳ: Giảm khoảng 41-45% so với đỉnh khoảng 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025.
· Mức kỹ thuật quan trọng: Giá dưới trung bình động 365 ngày (~$101,448) lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2022.
· Tình hình thị trường: Chỉ số Bull Score của CryptoQuant ở mức 20/100 ("vùng thị trường gấu cực đoan").

Các yếu tố chính thúc đẩy thị trường gấu

1. Mất niềm tin của nhà đầu tư & Thay đổi câu chuyện
Các câu chuyện đầu tư cốt lõi của Bitcoin đang chịu áp lực. Nó không còn hoạt động như một "vàng kỹ thuật số" không tương quan để phòng ngừa rủi ro, thay vào đó di chuyển cùng các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ trong các căng thẳng địa chính trị gần đây. Sự hoài nghi về khả năng thực tiễn của nó như một đồng tiền ngày càng gia tăng.

2. Sự đảo chiều nhu cầu của các tổ chức
Một yếu tố chính thúc đẩy các đợt tăng trước đó đã đảo chiều. Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, vốn là những người mua ròng lớn trong năm 2025, đã trở thành người bán ròng trong năm 2026. Các nhà phân tích ước tính các nhà nắm giữ lớn đã bán khoảng $29 tỷ USD Bitcoin kể từ đỉnh tháng 10.

3. Giảm đòn bẩy & Áp lực thanh khoản
Các khoản thanh lý bắt buộc vẫn tiếp tục, với hơn $2 tỷ USD vị trí crypto bị thanh lý trong tuần này. Thị trường rộng lớn hơn cũng chứng kiến sự co lại của thanh khoản stablecoin, một dấu hiệu điển hình của thị trường gấu.

Các kịch bản của các nhà phân tích cho chặng đường phía trước

Các chuyên gia đã đề xuất một số con đường tiềm năng cho giá Bitcoin, giúp hiểu các kết quả có thể xảy ra.

Kịch bản Mùa Đông Sâu

· Dự báo: Giảm xuống phạm vi 55.000 - 60.000 USD.
· Con đường: Thị trường gấu kéo dài đến cuối năm 2026.
· Kích hoạt: Thất bại kéo dài trong việc lấy lại các trung bình động chính, dòng chảy tổ chức yếu.

Thị trường gấu ngắn, nông

· Dự báo: Hỗ trợ 69.000 - 70.000 USD giữ vững.
· Con đường: Hành động choppy, trong phạm vi trong 3-6 tháng, cải thiện vào nửa cuối 2026.
· Kích hoạt: Các cá mập bán hết, dòng chảy ETP ổn định.

Tình huống tồi tệ nhất trong lịch sử

· Dự báo: Giảm khoảng 80% xuống còn khoảng 25.000 USD.
· Con đường: Quay trở lại các mô hình chu kỳ lịch sử (được nhiều nhà phân tích xem là ít khả năng hơn).
· Kích hoạt: Căng thẳng hệ thống, các đợt giảm đòn bẩy theo chuỗi.

Cảnh báo của Michael Burry

· Dự báo: Phạm vi 60.000 - 70.000 USD như vùng rủi ro quan trọng.
· Kích hoạt: Vi phạm có thể buộc các nhà nắm giữ doanh nghiệp bán ra, thắt chặt điều kiện tài chính.

Điều gì có thể báo hiệu đáy thị trường?

Các nhà phân tích đang tìm kiếm sự kết hợp của ba tín hiệu chính để xác nhận thị trường gấu đang kết thúc:

· Phục hồi xu hướng: Bitcoin lấy lại và duy trì trên các trung bình động dài hạn (ví dụ, 200 ngày hoặc 365 ngày) trong một khoảng thời gian kéo dài.
· Đảo chiều nhu cầu: Chuyển từ dòng chảy ra sang dòng chảy vào liên tục vào ETF và ETP của Bitcoin.
· Chuẩn hóa rủi ro: Quay trở lại cân bằng trong thị trường quyền chọn, với ít nhu cầu hơn về bảo vệ giảm giá đắt đỏ.

Trong khi hành động giá ngay lập tức tiêu cực, một quan sát quan trọng từ các khảo sát tổ chức là sự mất kết nối cấu trúc: mặc dù gọi đây là thị trường gấu, 62% các tổ chức báo cáo giữ hoặc tăng vị thế dài ròng của họ đối với Bitcoin kể từ tháng 10, với 70% cho rằng nó đang bị định giá thấp. Điều này cho thấy giai đoạn hiện tại có thể liên quan nhiều hơn đến việc nhận diện chế độ hơn là đầu hàng hoàn toàn và rút lui.

Mức thấp mới của thị trường gấu này xác nhận một sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc thị trường của Bitcoin. Trong khi chu kỳ bốn năm dường như đang tiến triển hoặc bị phá vỡ, giá của Bitcoin hiện đang bị chi phối chặt chẽ bởi thanh khoản, dòng chảy tổ chức và tâm lý vĩ mô