Chứng khoán CITIC: Thành tích cao của ngành chứng khoán cộng hưởng với chính sách hỗ trợ, kỳ vọng điều chỉnh tăng định giá, giá trị phân bổ ngành nổi bật

Theo Báo cáo Nghiên cứu Đầu tư Xây dựng Chứng khoán Trung Quốc, lợi nhuận ròng của các công ty chứng khoán niêm yết nhìn chung sẽ đạt mức tăng cao về lợi nhuận ròng vào năm 2025, chủ yếu được hưởng lợi từ sự gia tăng doanh thu bình quân hàng ngày so với cùng kỳ năm ngoái và số dư cao của hai tổ chức tài chính, lợi nhuận ròng của nhiều công ty chứng khoán sẽ tăng hơn 70%; Đồng thời, việc thực hiện RRR và cắt giảm lãi suất và gia nhập các quỹ trung và dài hạn vào thị trường đã được thực hiện, đồng thời tối ưu hóa phân loại và đánh giá đã mở ra không gian vốn của các công ty chứng khoán chất lượng cao, và việc tái cơ cấu các thương vụ mua bán và sáp nhập đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận. Ở cấp độ vĩ mô, nền kinh tế đã đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% và hoạt động của thị trường vốn đạt mức cao nhất trong mười năm, hỗ trợ vững chắc cho hiệu suất. Hiện tại, định giá PB của lĩnh vực này chỉ là 1,36 lần, nằm ở mức trung bình của lịch sử, và việc cải thiện hiệu suất và cổ tức chính sách dự kiến sẽ thúc đẩy trung tâm định giá đi lên.

Toàn văn dưới đây

Hiệu suất hàng năm của các công ty môi giới niêm yết nhìn chung là lạc quan và có nhiều dư địa để điều chỉnh tăng định giá ngành

Chứng khoán: Hiệu suất cao của các công ty môi giới cộng hưởng với làn gió ấm áp của các chính sách, việc điều chỉnh tăng định giá dự kiến sẽ được củng cố và giá trị phân bổ ngành được làm nổi bật. Năm 2025, lợi nhuận ròng của các công ty chứng khoán niêm yết nhìn chung sẽ đạt mức tăng cao, chủ yếu được hưởng lợi từ doanh thu bình quân ngày tăng so với cùng kỳ năm ngoái và số dư cao của hai tổ chức tài chính, lợi nhuận ròng của nhiều công ty môi giới tăng hơn 70%; Đồng thời, việc thực hiện RRR và cắt giảm lãi suất và gia nhập các quỹ trung và dài hạn vào thị trường đã được thực hiện, đồng thời tối ưu hóa phân loại và đánh giá đã mở ra không gian vốn của các công ty chứng khoán chất lượng cao, và việc tái cơ cấu các thương vụ mua bán và sáp nhập đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận. Ở cấp độ vĩ mô, nền kinh tế đã đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% và hoạt động của thị trường vốn đạt mức cao nhất trong mười năm, hỗ trợ vững chắc cho hiệu suất. Hiện tại, định giá PB của lĩnh vực này chỉ là 1,36 lần, nằm ở mức trung bình của lịch sử, và việc cải thiện hiệu suất và cổ tức chính sách dự kiến sẽ thúc đẩy trung tâm định giá đi lên.

Bảo hiểm: Lạc quan rằng bảo hiểm tham gia sẽ tiếp tục đáp ứng nhu cầu đầu tư ổn định của cư dân và thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng trong các đơn đặt hàng mới, dự kiến sẽ mở ra một cú nhấp chuột kép của Davis về tăng trưởng hiệu suất và sửa chữa định giá. Chúng tôi tin rằng sự chuyển đổi hiện nay của doanh số bán bảo hiểm tiết kiệm và bảo hiểm tham gia đang mở ra sự cộng hưởng của nhiều yếu tố thuận lợi, thứ nhất, trong môi trường nguồn cung chứng chỉ tiền gửi trung và dài hạn và biến động lãi suất bị thu hẹp, lợi thế so sánh của các sản phẩm bảo hiểm tiết kiệm là đáng kể hơn. thứ hai, sự chấp nhận của thị trường đối với bảo hiểm cổ tức ở phía cầu và năng lực bán hàng của nhóm ở phía cung dự kiến sẽ được cải thiện; Thứ ba, sau khi “hội nhập báo chí và ngân hàng” thúc đẩy cải thiện tỷ lệ giá trị của các kênh bancassurance, các công ty bảo hiểm hàng đầu đã tích cực tăng cường bố trí các kênh bancassurance. Thứ tư, là một trong số ít các sản phẩm tài chính có thể cung cấp thu nhập cố định dài hạn trong kỷ nguyên hậu quản lý tài sản, các sản phẩm bảo hiểm tiết kiệm được kỳ vọng sẽ tiếp tục đảm nhận nhu cầu đầu tư khổng lồ và ổn định của cư dân trong quá trình chuyển đổi giá trị ròng và chuyển đổi phi tiêu chuẩn để thúc đẩy tái thiết phân bổ tài sản của cư dân. Nhìn chung, chúng tôi lạc quan về sự tăng trưởng nhanh chóng của phí bảo hiểm mới và NBV của các công ty bảo hiểm niêm yết trong quý đầu tiên. Về mặt tài sản, sự cải thiện hơn nữa của thị trường chứng khoán dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và thị trường tăng giá chậm trong dài hạn cũng hỗ trợ cho hiệu suất.

Cảnh báo rủi ro: sự không chắc chắn về biến động giá thị trường, sự không chắc chắn của dự báo lợi nhuận doanh nghiệp, cập nhật và lặp lại công nghệ.

(Nguồn bài viết: Báo Tài chính Nhân dân)