Sự bùng nổ công nghệ và lợi nhuận mạnh mẽ thúc đẩy đợt tăng trưởng của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn

Thị trường chứng khoán Mỹ kết thúc phiên giao dịch trong sắc xanh, với chỉ số S&P 500 tăng 0.47% và Nasdaq 100 tăng 0.87%, trong khi Dow Jones Công nghiệp giảm 0.84%. Hợp đồng tương lai tháng 3 cho thấy đà tiếp tục duy trì, với hợp đồng E-mini S&P 500 tăng 0.48% và hợp đồng E-mini Nasdaq tăng 0.90%. Bức tranh thị trường rộng lớn hơn bị chi phối bởi sức mạnh của ngành bán dẫn và hạ tầng AI, với chỉ số S&P 500 đạt mức cao trong hai tuần và Nasdaq 100 chạm mức đỉnh trong 2.75 tháng.

Lãnh đạo ngành bán dẫn và AI thúc đẩy lợi nhuận chung của thị trường

Ngành công nghệ nổi lên như động lực tăng trưởng chính cho thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. Seagate Technology tăng hơn 6%, dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong Nasdaq 100, trong khi Lam Research và Western Digital mỗi công ty đều tăng hơn 5%. Micron Technology, được thúc đẩy bởi thông báo đầu tư 24 tỷ USD tại Singapore để mở rộng năng lực chip nhớ, tăng hơn 4%. Các nhà sản xuất chip khác như Applied Materials (tăng 4%), ASML Holding và Intel (cả hai đều tăng 3%), cùng các ông lớn trong ngành AI như Nvidia, Broadcom và Marvell Technology (tăng trên 1%) đã đóng góp đáng kể vào thành tích vượt trội của ngành.

Ngoài các nhà sản xuất chip thuần túy, các công ty hưởng lợi từ hạ tầng AI cũng tham gia vào đà tăng. Corning nổi bật khi tăng hơn 16% sau khi công bố thỏa thuận cung cấp vật tư dài hạn trị giá 6 tỷ USD với Meta Platforms để cung cấp cáp quang và giải pháp kết nối cho các trung tâm dữ liệu của Meta. Sự chuyển dịch rộng hơn này sang các công ty hạ tầng liên quan đến AI phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp có khả năng hưởng lợi từ việc xây dựng trí tuệ nhân tạo.

Thu nhập doanh nghiệp nhấn mạnh khả năng phục hồi của thị trường trong bối cảnh tín hiệu kinh tế hỗn hợp

Mùa báo cáo lợi nhuận quý 4 tiếp tục cung cấp nền tảng cơ bản cho cổ phiếu. Trong số 83 công ty thuộc S&P 500 đã báo cáo trong kỳ, 81% đạt kết quả vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận của S&P 500 tăng 8.4% trong quý 4, hoặc 4.6% khi loại bỏ các cổ phiếu công nghệ lớn trong nhóm Magnificent Seven, cho thấy sự mở rộng lợi nhuận trên toàn thị trường ngoài các lĩnh vực dẫn đầu.

Trong số các lợi nhuận được công bố, nổi bật có General Motors, báo cáo EPS điều chỉnh quý 4 đạt 2.51 USD so với dự kiến 2.28 USD, và dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 từ 11.00 đến 13.00 USD, trung bình trên dự kiến. HCA Healthcare cũng gây ấn tượng khi báo cáo lợi nhuận ròng quý 4 đạt 1.88 tỷ USD so với 1.73 tỷ USD dự kiến. UPS ghi nhận doanh thu quý 4 là 24.50 tỷ USD, vượt dự kiến 23.99 tỷ USD. RTX Corporation báo cáo doanh số điều chỉnh quý 4 đạt 24.24 tỷ USD, cao hơn nhiều so với dự kiến 22.63 tỷ USD.

Ngược lại, một số cổ phiếu gặp thất vọng về lợi nhuận đã giảm mạnh. Agilysys giảm 20% sau khi báo cáo EPS điều chỉnh quý 3 là 42 cent thấp hơn dự kiến 46 cent. Sanmina giảm 17% sau dự báo doanh thu quý 2 từ 3.1 tỷ USD đến 3.4 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với dự kiến 3.51 tỷ USD. Roper Technologies dẫn đầu các cổ phiếu giảm trong Nasdaq 100 với mức giảm 14% sau khi dự báo EPS điều chỉnh năm 2026 từ 21.30 đến 21.55 USD, thấp hơn dự kiến 21.62 USD.

Cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe đối mặt với thách thức cấu trúc từ chính sách Medicare

Ngành bảo hiểm y tế đối mặt với áp lực bán mạnh sau khi chính phủ Mỹ đề xuất giữ nguyên mức thanh toán cho các kế hoạch Medicare Advantage trong năm tới. UnitedHealth Group giảm hơn 19%, mức giảm mạnh nhất sau khi ban lãnh đạo dự báo doanh thu năm 2026 sẽ giảm — lần giảm hàng năm đầu tiên của công ty sau hơn ba thập kỷ. Humana cũng giảm hơn 19%, trong khi Alignment Healthcare giảm 15%. Áp lực còn lan rộng đến Elevance Health, CVS Health và Centene (mỗi cổ phiếu giảm 11%), cùng Molina Healthcare giảm 5%.

Sự luân chuyển ngành này phản ánh một thay đổi chính sách mang tính cấu trúc mà nhiều nhà đầu tư đang theo dõi. Triển vọng về mức bồi hoàn bị thu hẹp cho các lựa chọn Medicare tư nhân tạo ra áp lực lợi nhuận cho ngành từng hưởng lợi từ xu hướng dân số thuận lợi và tăng trưởng thị phần kế hoạch.

Dữ liệu kinh tế và bất ổn chính trị tạo ra các dòng chảy ngược chiều

Dưới bề mặt sức mạnh của thị trường là nhiều yếu tố gây khó khăn ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị Mỹ tháng 1 bất ngờ giảm xuống còn 84.5, mức thấp nhất trong 11.5 năm và giảm mạnh so với dự báo 91.0. Sự yếu kém bất ngờ này trong tâm lý tiêu dùng — thường được xem là chỉ số dẫn dắt kinh tế — đặt ra câu hỏi về đà chi tiêu của các hộ gia đình, mặc dù cổ phiếu vẫn duy trì đà tăng.

Các báo cáo kinh tế phản ánh tình hình hỗn hợp. ADP cho biết số việc làm tư nhân của Mỹ tăng trung bình 7,750 việc mỗi tuần trong 4 tuần kết thúc ngày 3 tháng 1, là mức tăng nhỏ nhất trong sáu tuần. Chỉ số giá nhà S&P tổng hợp tháng 11 của Mỹ tăng 1.39% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự kiến 1.20%. Khảo sát sản xuất tháng 1 của Cục Dự trữ Liên bang Richmond giảm nhẹ xuống -6, yếu hơn chút so với dự kiến -5.

Ngoài dữ liệu kinh tế, các diễn biến chính trị tạo thêm bất ổn. Tổng thống Trump nhắc lại các đe dọa áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Canada, trong khi căng thẳng liên quan Greenland và nguồn vốn của ICE tiếp tục gây chú ý. Các đảng Dân chủ Thượng viện cho biết có thể sẽ cản trở thỏa thuận cấp ngân quỹ của chính phủ, làm dấy lên khả năng xảy ra một đợt đóng cửa chính phủ một phần khác khi dự luật tạm thời hiện tại hết hạn vào thứ Sáu.

Hơn nữa, thị trường đang chờ đợi cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang diễn ra vào cuối tuần. Trong khi dự kiến Fed sẽ giữ nguyên phạm vi lãi suất mục tiêu 3.50%-3.75%, các nhà đầu tư chú ý đến các bình luận của Chủ tịch Jerome Powell để tìm kiếm dấu hiệu về hướng đi của chính sách tiền tệ. Giá thị trường chỉ phản ánh xác suất 3% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp này.

Thị trường quốc tế phản ánh tâm lý lạc quan chung

Sức mạnh của thị trường chứng khoán còn mở rộng ra ngoài biên giới Mỹ. Chỉ số Euro Stoxx 50 tăng lên mức cao trong một tuần, tăng 0.46%, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng 0.18%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0.85%, cho thấy đà tăng chung của các thị trường phát triển lớn đã có sức bật.

Trong thị trường trái phiếu, trái phiếu Kho bạc 10 năm kỳ hạn tháng 3 giảm nhẹ 1 điểm lãi suất, lợi suất tăng 4 điểm cơ bản lên 4.215%, chịu áp lực từ sức mạnh của cổ phiếu và các yếu tố cung cầu trước cuộc đấu thầu trái phiếu 5 năm trị giá 70 tỷ USD. Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu biến động trái chiều: kỳ hạn 10 năm của Đức đạt 2.865% (giảm 2 điểm cơ bản), trong khi kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh tăng 2.0 điểm cơ bản lên 4.517%.

Nhìn về phía trước: Các yếu tố thúc đẩy chính và rủi ro thị trường

Tuần giao dịch hứa hẹn nhiều yếu tố thúc đẩy ảnh hưởng đến hướng đi chung của thị trường. Quyết định chính sách của Fed vào thứ Tư sẽ thu hút sự chú ý của nhà đầu tư, đặc biệt là các bình luận về xu hướng lãi suất trong tương lai do áp lực chính trị từ chính quyền. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần dự kiến sẽ tăng 5,000 lên 205,000 vào thứ Năm, trong khi thâm hụt thương mại tháng 11 dự báo sẽ mở rộng lên -44.10 tỷ USD. Dữ liệu lạm phát giá nhà tháng 12 cũng dự kiến sẽ giảm.

Với 102 công ty thuộc S&P 500 dự kiến báo cáo lợi nhuận trong tuần này, và xu hướng các báo cáo vượt kỳ vọng vẫn tiếp tục hỗ trợ định giá cổ phiếu, mùa báo cáo lợi nhuận vẫn là một yếu tố tích cực cho thị trường chung. Tuy nhiên, sự kết hợp của bất ổn chính sách, yếu kém niềm tin tiêu dùng, khả năng leo thang thuế quan, và các cuộc đàm phán về ngân quỹ chính phủ tạo thành một bức tranh phức tạp về các rủi ro có thể làm thay đổi hướng đi của thị trường trong các phiên tới.