Chẳng hề đi đến tận cùng, quan điểm dưới đây lại sai rồi, bây giờ vẫn còn phải nhìn từ trên cao

#当前行情抄底还是观望？
Bitcoin đã giảm xuống dưới 60000 đã sớm vượt qua chi phí sản xuất: thợ mỏ đang “đầu hàng”, tín hiệu đáy thị trường xuất hiện?
Hiện tại giá Bitcoin khoảng 60.000 USD, theo nhiều tổ chức ước tính, chi phí sản xuất trung bình ước tính khoảng 87.000 USD. Điều này có nghĩa là giá Bitcoin đã thấp hơn mức chi phí khoảng 26%, nhiều thợ mỏ đang rơi vào tình trạng “lãi lỗ ngay khi bật máy”.
Nhìn lại lịch sử, giai đoạn liên tục thấp hơn chi phí sản xuất thường phản ánh sự điều chỉnh sâu của thị trường — tình huống tương tự đã xuất hiện trong các chu kỳ giảm giá năm 2019 và 2022, giá thường cần thời gian và sự cân bằng lại giữa công suất tính toán, chi phí năng lượng để tạo đáy và phục hồi.
Thay đổi công suất tính toán chứng minh áp lực ngành
Toàn mạng lưới tính toán đã đạt đỉnh lịch sử khoảng 1.1 ZH/s vào tháng 10 năm ngoái, sau khi các máy đào cũ tiêu thụ nhiều năng lượng lần lượt ngừng hoạt động, giảm khoảng 20%. Gần đây, dù đã phục hồi nhẹ lên 913 EH/s, cho thấy dấu hiệu ổn định ban đầu, nhưng vẫn còn ở mức thấp tương đối, phản ánh một số thợ mỏ đã rút lui hoặc giảm sản lượng.
“Thợ mỏ đầu hàng” liên tục
Do lợi nhuận khai thác hiện tại khó có thể trang trải chi phí điện, vận hành và nợ nần, thợ mỏ buộc phải liên tục bán dự trữ Bitcoin để duy trì hoạt động. Áp lực bán này không chỉ làm tăng cung thị trường mà còn phơi bày áp lực tài chính của ngành. Có thể nói, chúng ta đang ở giai đoạn “thợ mỏ đầu hàng” điển hình — khi các tay yếu dần rút lui, cấu trúc chi phí được tái thiết, thường cũng đặt nền móng cho sự phục hồi của thị trường sau này.
Điểm nhìn tiếp theo
Nếu giá duy trì ở mức thấp hơn chi phí sản xuất trong thời gian dài, có thể thúc đẩy quá trình thanh lý công suất tính toán và đổi mới máy đào. Khi năng lực kém hiệu quả bị loại bỏ, chi phí khai thác toàn mạng có khả năng giảm dần, đồng thời độ tập trung của ngành có thể tăng lên. Trong lịch sử, áp lực bán của thợ mỏ giảm bớt và công suất tính toán chạm đáy, thường là dấu hiệu dự báo tâm lý thị trường đã chạm đáy.