Chính sách thưởng + kích thích kỳ nghỉ dài! Tiêu dùng du lịch tiếp tục ấm lên, thị trường trước và sau Tết Nguyên Đán đã ổn định chưa?

Kể từ năm Rắn, ngành du lịch đã ổn định tiến bước trong bối cảnh chính sách hỗ trợ và nhu cầu phục hồi. Khi Tết Nguyên đán Mậu Tuất 2026 đang đến gần, kỳ nghỉ dài và lợi ích chính sách cộng hưởng, cộng thêm sự thay đổi trong phong cách thị trường, các công ty chứng khoán và tổ chức đều cho rằng, các ngành du lịch, khách sạn, nhà hàng của A-shares có thể sẽ đón nhận các đợt sóng ngắn hạn trước và sau kỳ nghỉ lễ. Xét về dài hạn, xu hướng phục hồi của ngành rõ ràng, các cơ hội mang tính cấu trúc nổi bật.

Chính sách liên tục tăng cường hỗ trợ phục hồi ngành

Chương trình nghị sự của Đại hội Đảng lần thứ 20, Khoá 4 đề xuất kiên trì mở rộng nội địa như một trụ cột chiến lược, kết hợp chặt chẽ giữa thúc đẩy đời sống dân sinh, kích thích tiêu dùng, đầu tư vào vật chất và con người. Kể từ năm Rắn, các chính sách hướng dẫn, sự nỗ lực của vốn đã tạo ra hiệu ứng liên kết, liên tục kích hoạt sức sống phát triển của các ngành liên quan đến du lịch.

Về mặt chính sách, hướng thúc đẩy tiêu dùng rõ ràng, dịch vụ tiêu dùng trở thành lĩnh vực trọng điểm được hỗ trợ.

Các văn bản như “Thông báo về tăng cường quản lý toàn diện thị trường du lịch”, “Các chính sách mở rộng tiêu dùng dịch vụ”, “Kế hoạch thúc đẩy tạo ra các điểm tăng trưởng mới trong tiêu dùng dịch vụ” lần lượt được ban hành, nhằm tối ưu hóa và mở rộng cung cấp dịch vụ, thúc đẩy nâng cao chất lượng dịch vụ và mang lại lợi ích cho người dân. Nhiều địa phương như Thượng Hải đã ban hành các biện pháp cụ thể để mở rộng tiêu dùng dịch vụ, bao gồm du lịch dành cho người cao tuổi, du lịch xanh, lưu trú chất lượng cao, v.v., chính sách du lịch nhập cảnh liên tục được tối ưu, chính sách miễn thuế tiêu dùng cũng không ngừng hoàn thiện, thúc đẩy phát triển dịch vụ tiêu dùng chất lượng cao.

Về phía vốn, các hoạt động đầu tư và tài trợ cho ngành trở nên hợp lý hơn, quá trình niêm yết rõ ràng hơn. Các doanh nghiệp như Du lịch Thiểm Tây, Ấn tượng Đà Rồng Phao, qua thị trường chứng khoán thứ ba đã đạt được niêm yết trên thị trường chính, các giao dịch tài sản trong lĩnh vực khách sạn sôi động, nhiều giao dịch lớn như khách sạn Ritz-Carlton tại Yalong Bay, Sân bay quốc tế Huyện Thành, đã hoàn tất, việc Hubei Văn hóa và Du lịch tiếp nhận khách sạn Juntin trở thành sự kiện tái cấu trúc vốn mang tính biểu tượng của ngành, thúc đẩy cấu trúc ngành ngày càng tối ưu hơn.

Dữ liệu cho thấy, vào năm 2025, tiêu dùng dịch vụ của Trung Quốc duy trì tốc độ tăng trưởng khá nhanh. Doanh thu bán lẻ dịch vụ tăng 5.5% so với cùng kỳ, các lĩnh vực như thể thao giải trí, truyền thông thông tin, tư vấn du lịch, cho thuê, vận chuyển đều duy trì mức tăng hai chữ số.

Dữ liệu mới nhất từ Bộ Văn hóa và Du lịch cho thấy, tổng số lượt khách du lịch nội địa năm 2025 đạt 6.522 tỷ lượt, tăng 16.2% so với cùng kỳ, tổng chi tiêu du lịch đạt 6.3 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 9.5%. Số lượt khách và quy mô tiêu dùng đều rõ ràng cao hơn mức trước dịch, thị trường du lịch nội địa đã phục hồi rõ ràng. Các nền tảng như Fliggy, Qunar cho biết, trong dịp Tết Nguyên đán năm nay, thị trường du lịch thể hiện rõ đặc điểm cao điểm khách du lịch đến sớm hơn, tiêu dùng chất lượng và tiêu dùng văn hóa đều nổi bật, càng khẳng định tính bền bỉ của tiêu dùng văn hóa và du lịch.

(Nguồn dữ liệu: Báo cáo thống kê của Bộ Văn hóa và Du lịch)

Các ngành liên quan đến du lịch trước và sau Tết Nguyên đán có xu hướng tăng nhiều, giảm ít

Dựa trên số liệu, tập trung vào xu hướng của chỉ số ngành du lịch của Đông Phúc trong 10 năm gần đây, trong 5 ngày giao dịch trước và sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thể hiện rõ đặc điểm giai đoạn, tổng thể gắn chặt với quá trình phục hồi ngành, kiểm soát dịch bệnh, lợi ích chính sách và tâm lý thị trường.

Trong 2016-2019, trước và sau Tết Nguyên đán, phần lớn các ngành du lịch đều tăng, trong đó trung bình 5 ngày trước Tết tăng 1.51%, trung bình 5 ngày sau Tết tăng 3.08%, thể hiện khá nổi bật.

Trong 3 năm dịch bệnh, xu hướng của ngành rất liên quan đến nhịp độ kiểm soát dịch.

Trong đó, năm 2020, do bùng phát dịch, ngành giảm 11.54% trong 5 ngày giao dịch trước Tết, sau đó tiếp tục giảm gần 5%. Năm 2021, kiểm soát dịch chuyển sang trạng thái bình thường, dòng vốn bắt đầu tập trung vào nhu cầu du lịch ngắn hạn, đồng thời do đợt tăng mạnh giữa năm, sau đó điều chỉnh liên tục, trong kỳ nghỉ Tết, ngành du lịch tăng rõ rệt, tổng cộng tăng hơn 10%. Trong năm 2022, do kiểm soát dịch chặt chẽ hơn, ngành du lịch bị ảnh hưởng bởi biến động dịch bệnh, giảm liên tiếp trước Tết, sau đó có đợt phục hồi mạnh mẽ, tăng hơn 9%.

Năm 2023, hưởng lợi từ việc mở cửa toàn diện, dự kiến đi lại tăng, ngành du lịch tăng khoảng 2.5% trước Tết, sau 5 ngày giao dịch giảm gần 2%, thể hiện xu hướng “đầu tư - thực hiện lợi nhuận ngắn hạn”.

Trong hai năm gần đây, ngành du lịch đều thể hiện xu hướng giảm trước Tết, tăng mạnh sau Tết, lý luận thị trường dần chuyển từ đầu cơ dựa trên cảm xúc sang xác nhận dựa trên dữ liệu về đi lại, tiêu dùng, hiệu quả công ty. Trung bình 5 ngày trước Tết giảm 2.87%, sau Tết trung bình tăng 8.50%.

Tổng thể trong 10 năm gần đây, xu hướng của ngành du lịch trước và sau Tết Nguyên đán cho thấy, 5 ngày giao dịch trước Tết, tăng giảm luân phiên, trung bình giảm 1.01%, sau Tết có khả năng cao sẽ phục hồi, trung bình tăng 4.01%.

Nếu loại trừ dữ liệu của 3 năm dịch bệnh, xác suất ngành du lịch tăng trước Tết vượt quá 50%, trung bình tăng 0.40%; 5 ngày sau Tết, xác suất tăng hơn 80%, trung bình tăng khoảng 3.91%.

Các tổ chức chứng khoán đều lạc quan về đợt sóng ngắn hạn

Về ngành du lịch trong giai đoạn trước và sau Tết Nguyên đán năm nay, các tổ chức đều đưa ra nhận định tích cực, tập trung vào ba lý do chính: thúc đẩy mùa cao điểm, cải thiện cung cầu và phục hồi dài hạn.

Báo cáo của CITIC Securities chỉ rõ, năm 2026, kỳ nghỉ 9 ngày Tết cộng với cao điểm vận chuyển mùa xuân, dự kiến tổng số hành khách qua đường sắt quốc gia đạt 539 triệu người, tăng 5% so với cùng kỳ, sẽ trực tiếp thúc đẩy nhu cầu tại các điểm du lịch, khách sạn, nhà hàng, các ngành liên quan có khả năng hưởng lợi tối đa.

Tổ chức này dự đoán, chu kỳ ngành khách sạn năm 2026 sẽ tiếp tục cải thiện, cân bằng cung cầu và RevPAR có thể ổn định trở lại; ngành miễn thuế bán hàng dần ổn định, chính sách miễn thuế mới tại đảo có tiềm năng tăng trưởng đáng chú ý, đề xuất ưu tiên đầu tư vào các doanh nghiệp dẫn đầu có lợi thế về sản phẩm và vận hành.

Chuyên gia của Wanjun Securities, Ye Boliang, cho biết, kỳ nghỉ dài 9 ngày sẽ nâng cao hơn nữa khí thế của thị trường du lịch, đề xuất chú ý đến các công ty trong chuỗi cung ứng hưởng lợi từ chính sách và sự phục hồi tiêu dùng, cùng các doanh nghiệp miễn thuế có cơ hội tại đặc khu tự do Hainan, ngành khách sạn là phần trung tâm có khả năng hưởng lợi tối đa.

“Hiện tại, định giá của ngành khách sạn, nhà hàng, du lịch đang ở mức hợp lý, sau đợt điều chỉnh trước đó, đà phục hồi đã rõ ràng, các biến động đầu tháng 1 đã sớm cho thấy dấu hiệu khởi động mùa cao điểm.” Wuzhou Securities cho biết, tập trung vào ba loại mục tiêu: các doanh nghiệp hưởng lợi từ tăng khách du lịch và cải cách doanh nghiệp nhà nước, các doanh nghiệp khách sạn dựa trên lợi thế chuỗi và cải thiện cung cầu để nâng cao hiệu quả, cùng các doanh nghiệp miễn thuế hưởng lợi từ việc mở cửa Hainan và phục hồi kênh phân phối miễn thuế.

Về xu hướng của ngành du lịch gần đây, các chuyên gia cảnh báo, trong ngắn hạn cần chú ý đến tình hình thực tế của khách du lịch trong dịp Tết và sự thay đổi trong ý thức tiêu dùng, về dài hạn cần theo dõi việc tối ưu hóa cung ứng ngành, nâng cao tỷ lệ chuỗi liên kết và tiến trình hợp nhất văn hóa và du lịch, các cơ hội mang tính cấu trúc có thể tập trung vào các doanh nghiệp hàng đầu và các lĩnh vực đặc thù.

7 cổ phiếu ngành du lịch có khả năng tăng trưởng cao trong năm Ngựa

Cụ thể về các cổ phiếu, nhìn về năm Ngựa, nhiều cổ phiếu ngành du lịch dự kiến sẽ đạt tăng trưởng rõ rệt về lợi nhuận.

Dựa trên dự đoán của ít nhất ba tổ chức, Haoxiangni dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ năm 2026 sẽ tăng hơn 5 lần so với cùng kỳ, trong đó công ty liên doanh Henan Haoxiangni Jinlu Ostrich Amusement Co., Ltd phụ trách vận hành trang trại Ostrich Jinlu tại Henan, là điểm du lịch 3A quốc gia, là điểm mẫu du lịch nông nghiệp đầu tiên của cả nước, và là trung tâm nuôi Ostrich lớn nhất châu Á.

Lĩnh vực của Fengyu Zhu dự kiến lợi nhuận ròng năm nay sẽ tăng gấp 1.5 lần, công ty là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành trình diễn số tại Trung Quốc, các sản phẩm và dịch vụ được ứng dụng rộng rãi trong trải nghiệm văn hóa thành phố, du lịch số, v.v., công ty xây dựng không gian trải nghiệm tương tác theo chủ đề IP, như tại Thượng Hải, phòng trưng bày khoa học viễn tưởng “Trong nước một bên” (trải nghiệm nhập vai IP Tam Thể), sử dụng công nghệ hologram, AIGC, MR để ra mắt sản phẩm số “Hồi tưởng Cung đình Huệ Lăng”, thúc đẩy ngành từ trình diễn truyền thống chuyển sang trải nghiệm nhập vai, thông minh.

Ngoài ra, các tổ chức dự đoán, trong năm nay, các cổ phiếu Trùng Khánh Du lịch, Tìm Đường, Xiangyuan Văn hóa Du lịch, Zhujiang Shares, Sanfu Outdoor đều có mức tăng lợi nhuận ròng từ 50% đến 80%.

Trùng Khánh Du lịch là doanh nghiệp hàng đầu trong ngành du lịch của thành phố Yichang, du thuyền tham quan là điểm hỗ trợ chính cho thành tích của công ty. Báo cáo mới nhất của Huaxi Securities chỉ rõ, các sản phẩm du lịch “Hai đập một hẻm” của công ty phát triển ổn định, dự kiến mở rộng thị trường du thuyền liên tỉnh Trùng Khánh, sau khi đi vào hoạt động, có thể trở thành nguồn lợi nhuận ổn định của công ty; năm 2028, dự kiến sẽ có thêm hai chiếc du thuyền liên tỉnh, tiềm năng tăng trưởng dài hạn rất lớn.

“Xiangyuan Văn hóa Du lịch có nền tảng vận hành điểm du lịch vững chắc, đột phá sáng tạo trong dịch vụ du lịch, mở rộng sâu các lĩnh vực du thuyền và kinh tế hàng không, trong tương lai có khả năng trở thành các trụ cột tăng trưởng mới của công ty.” Huaxin Securities gần đây trong báo cáo đã nhấn mạnh.

(Nguồn bài viết: Trung tâm Nghiên cứu Đông Phúc)