Năm con rắn, xu hướng cấu trúc của A-shares nổi bật, các ngành chính vẫn còn triển vọng trong năm Ngựa?

Nhìn lại năm Rắn sắp qua, thị trường cổ phiếu A tiếp tục xu hướng phân khúc, hoạt động giao dịch tăng mạnh, các ngành hot luân phiên có trật tự, logic cốt lõi xoay quanh việc thực hiện “năng lực sản xuất mới”, giải phóng lợi ích chính sách, đột phá công nghệ ngành công nghiệp và biến động trong cơ cấu cung cầu toàn cầu.

So với các năm trước, các chủ đề nóng trong năm Rắn đều có yếu tố xúc tác rõ ràng hỗ trợ, từ sự bùng nổ liên tục của phần cứng tính toán đến sự phát triển nhanh của hàng không thương mại, từ việc trú ẩn an toàn của vàng đến tốc độ thương mại hóa robot hình người, từ đột phá công nghệ nhiệt hạch đến đợt tăng giá của chip lưu trữ, các ngành chủ đề cốt lõi lần lượt thể hiện cơ hội phân khúc. Bài viết tập trung vào tám ngành chủ đề có mức tăng trưởng dẫn đầu, duy trì tốt, được thị trường quan tâm nhiều trong năm Rắn, nhằm khám phá logic tăng giá cốt lõi của chúng, đồng thời cung cấp tham khảo và triển vọng cho triển vọng đầu tư ngành trong năm Ngựa.

Hàng không thương mại: Nhiều yếu tố cộng hưởng thúc đẩy thương mại hóa nhanh chóng

Ngành hàng không thương mại đã bùng nổ lớn vào tháng 12 năm ngoái, các yếu tố xúc tác cho xu hướng này thể hiện rõ ràng qua “chính sách + công nghệ + ngành công nghiệp”: Kế hoạch “15 năm” đề xuất đưa hàng không thương mại vào nhóm ngành công nghiệp mới chiến lược trọng điểm, kế hoạch hành động ba năm đã ra đời, gần 30 thành phố ban hành hơn 40 văn bản hỗ trợ liên quan đến ngành hàng không thương mại; các vụ phóng của Zhuque 3, Long March 12A liên tiếp thành công, công nghệ thu hồi đang được xác nhận liên tục; nhiều doanh nghiệp trong nước như Blue Arrow Aerospace đang cạnh tranh trên thị trường vốn, ngoài ra SpaceX và xAI hợp nhất, đẩy nhanh kế hoạch IPO lớn nhất từ trước đến nay, thúc đẩy tâm lý toàn cầu của chuỗi ngành hàng không thương mại tăng nhiệt.

Dữ liệu của Oriental Fortune Choice cho thấy, tính đến ngày 5 tháng 2, trong năm Rắn có 97 cổ phiếu ngành hàng không thương mại tăng gấp đôi giá, trong đó Feiwo Technology tăng hơn 760% đứng đầu, JuLi Soguo, Chaojie Shares đều tăng hơn 5 lần, Tengjing Technology, Shunhao Shares, Zhenlei Technology, *ST Chengchang cũng đạt hơn 4 lần tăng.

Triển vọng năm Ngựa, Huafeng Securities chỉ ra rằng, các nhiệm vụ phóng trong và ngoài nước dày đặc, công nghệ tên lửa thu hồi đạt bước đột phá then chốt, toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp đang được định giá lại và tái cấu trúc, đề xuất đầu tư toàn bộ chuỗi ngành “nguyên liệu phát triển - dịch vụ phóng - vận hành ứng dụng” của hàng không thương mại.

Phần cứng tính toán: Đột phá AI thúc đẩy dẫn đầu ba phân khúc

Dựa trên logic cốt lõi của nhu cầu tính toán AI liên tục bùng nổ, ngành phần cứng tính toán trở thành một trong những chủ đề chính xuyên suốt năm Rắn, với ba lĩnh vực phân khúc CPO, PCB, làm mát lỏng phối hợp phát huy, nở rộ toàn diện. Các yếu tố xúc tác chính gồm: việc các mô hình lớn trong và ngoài nước liên tục nâng cấp, giá trị ứng dụng dần được giải phóng; các tập đoàn công nghệ lớn liên tục tăng chi tiêu vốn, xây dựng hạ tầng tính toán sôi động, thúc đẩy nhu cầu tính toán tăng vọt; dự kiến sản lượng TPU tăng, công nghệ CPO từ 800G nâng cấp lên 1.6T, PCB cao cấp do nhu cầu từ các máy chủ AI và lĩnh vực khác tăng mạnh, tạo ra thiếu hụt cung cầu, công nghệ làm mát lỏng nhanh chóng thâm nhập.

Dữ liệu của Oriental Fortune Choice cho thấy, trong năm Rắn, ba ngành phân khúc phần cứng tính toán đã có 96 cổ phiếu tăng gấp đôi, dẫn đầu là Ding Tai High-tech tăng khoảng 7 lần, Honghe Technology tăng gần 5.5 lần, Yongding Shares tăng hơn 4 lần; còn có 9 cổ phiếu như Zhongji Xuchuang, Shenghong Technology, Xinyi Sheng đều tăng hơn 3 lần.

Về ngành phần cứng tính toán trong năm Ngựa, báo cáo mới nhất của CITIC Securities chỉ ra rằng, cạnh tranh trong lĩnh vực tính toán nội địa đang dần chuyển từ so sánh card đơn sang cạnh tranh hệ thống như siêu nút, khả năng hệ thống siêu nút sẽ trở thành yếu tố quan trọng trong giai đoạn tiếp theo của các nhà cung cấp tính toán; đồng thời, trong bối cảnh các nhà cung cấp CSP liên tục đẩy mạnh đầu tư Capex và nhu cầu tokens liên tục giải phóng, sự phát triển của ngành tính toán có độ chắc chắn cao.

Robot hình người: Tốc độ thương mại hóa tăng, nhu cầu linh kiện chính bùng nổ

Ngành robot hình người trong năm Rắn đã từ trình diễn ý tưởng chuyển sang sản xuất hàng loạt nhỏ, các yếu tố xúc tác tập trung vào thực thi thương mại và hỗ trợ chính sách: dự kiến sản xuất hàng loạt Tesla Optimus, các doanh nghiệp như Yushu Technology, UBTECH đẩy nhanh triển khai thương mại, nhiều địa phương ban hành chính sách hỗ trợ phát triển ngành, thúc đẩy thay thế linh kiện nội địa; các linh kiện chính như bộ giảm tốc cộng hưởng, động cơ cốc rỗng tăng mạnh, chuỗi cung ứng ngành dần hoàn thiện.

Dữ liệu cho thấy, có 43 cổ phiếu liên quan đến robot hình người tăng gấp đôi giá trong năm Rắn, trong đó Zhanwei New Materials tăng gần 21 lần đứng đầu, công ty này cũng là cổ phiếu tăng mạnh nhất năm; Chaojie Shares tăng hơn 5 lần đứng thứ hai, Wolder, Silingzhi, Zhejiang Rongtai, Taotao Car đều tăng hơn 2 lần trong phạm vi.

“Gần đây Elon Musk cho biết dự kiến Tesla robot hình người sẽ được triển khai trong môi trường công nghiệp vào năm 2026, bán ra cho công chúng vào năm 2027, dự kiến sẽ nâng cao kỳ vọng thị trường và mang lại cơ hội đầu tư.” Oriental Securities nhận định, nhìn về phía trước, ngành sẽ bước vào giai đoạn mở rộng năng lực sản xuất, các doanh nghiệp dẫn đầu về sản xuất và vận hành sẽ có nhiều cơ hội đầu tư hơn.

Chip lưu trữ: Cầu cung lệch pha dẫn dắt tăng trưởng, thay thế nội địa liên tục tăng tốc

Nhờ đợt tăng giá kéo dài, ngành chip lưu trữ trong năm Rắn đón nhận chu kỳ siêu dài, các yếu tố xúc tác chủ yếu xuất phát từ mất cân đối cung cầu: nhu cầu tính toán AI mạnh mẽ thúc đẩy thiếu hụt lưu trữ, ba ông lớn SK Hynix, Samsung Electronics, Micron đều đổ nguồn lực chính vào HBM và DDR5, các sản phẩm lưu trữ truyền thống thiếu hụt mở rộng, giá cả của DRAM và NAND Flash liên tục tăng; sự phục hồi của máy chủ AI, điện tử tiêu dùng thúc đẩy nhu cầu chip lưu trữ tăng vọt, ngành bước vào chu kỳ bổ sung tồn kho; quỹ quốc gia giai đoạn III bắt đầu hoạt động, tập trung hỗ trợ thay thế nội địa trong lĩnh vực chip lưu trữ.

Dữ liệu của Oriental Fortune Choice cho thấy, trong năm Rắn có 33 cổ phiếu liên quan đến chip lưu trữ tăng gấp đôi, Đông Tâm Shares, Xiangnong Chipchuang đều tăng hơn 4 lần, Jingzhida tăng hơn 3 lần đứng thứ ba, Puran Shares, Jiangbolong, Demingli cùng 9 cổ phiếu khác đều tăng hơn 2 lần.

Triển vọng năm Ngựa, báo cáo mới nhất của Oriental Securities chỉ ra rằng, nhu cầu gia tăng của AI đối với lưu trữ vẫn sẽ tiếp tục được khai thác, nhu cầu tổng thể về DRAM và NAND dành cho máy chủ dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng nhanh, đề xuất chú ý các nhà thiết kế chip lưu trữ nội địa, nhà sản xuất module lưu trữ nội địa và doanh nghiệp thiết bị bán dẫn.

Khái niệm vàng: Giảm lãi suất, trú ẩn an toàn cộng hưởng, hỗ trợ từ Ngân hàng trung ương thúc đẩy ngành tăng

Từ đầu năm Rắn, ngành vàng đã đi theo xu hướng tăng ổn định dựa trên chính sách nới lỏng thanh khoản toàn cầu và tâm lý trú ẩn tăng cao, các yếu tố xúc tác chính tập trung ở cấp độ vĩ mô: Fed duy trì chu kỳ giảm lãi suất, chỉ số USD liên tục yếu đi, vàng quốc tế liên tục leo thang; tình hình địa chính trị toàn cầu bất ổn, các ngân hàng trung ương các nước dấy lên làn sóng mua vàng, tiếp tục hỗ trợ giá vàng; nhu cầu phòng ngừa rủi ro và phân bổ tài sản của người dân trong nước tăng, nhu cầu tiêu thụ và đầu tư vàng cùng tăng.

Dữ liệu cho thấy, có 24 cổ phiếu vàng tăng gấp đôi trong năm Rắn, 招金黄金 tăng 4 lần, 湖南白银 tăng 3 lần đứng thứ hai, các cổ phiếu như Bạch Kim, Xiaocheng Technology, Shenda Resources cùng 5 cổ phiếu khác đều tăng hơn 2 lần.

“Giá vàng hiện tại tăng mạnh trong ngắn hạn rồi giảm trở lại, tâm lý thị trường cần thời gian tiêu hóa, nhưng xu hướng tăng vẫn không thay đổi.” Phân tích của Guojin Securities chỉ ra, từ góc nhìn trung dài hạn, trong bối cảnh chống toàn cầu hóa, các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng vì lý do an ninh thương mại và đa dạng hóa thanh toán, củng cố nền tảng nhu cầu; khủng hoảng nợ Mỹ làm giảm sức mua của tiền pháp định, nổi bật giá trị phòng hộ tín dụng của vàng như một “neo siêu chủ quyền”; cộng thêm các cuộc tranh chấp địa chính trị như Nga-Ukraine, Trung Đông, duy trì nhu cầu trú ẩn cứng nhắc.

Nhiệt hạch kiểm soát: Đột phá song phương về công nghệ và chính sách, thúc đẩy thương mại và đặt hàng

Ngành nhiệt hạch kiểm soát trong năm Rắn từ đầu tư theo ý tưởng chuyển sang xác nhận đơn hàng, các yếu tố xúc tác liên tục xuất hiện: Kế hoạch “15 năm” đề xuất xem năng lượng nhiệt hạch là một trong sáu ngành công nghiệp tương lai, thành lập quỹ đặc biệt, chính sách hỗ trợ mạnh mẽ; công nghệ của China Circulation 3, thiết bị BEST của Hợp Phì liên tục đột phá, thời gian vận hành ổn định và công suất liên tục tăng, dự kiến thương mại hóa tăng nhiệt; thiết bị nhiệt hạch bước vào giai đoạn xây dựng dự án thực chất, các vòng cung siêu dẫn, hàn đặc biệt bắt đầu mở thầu thực chất, đơn hàng nhanh chóng thực hiện.

Dữ liệu của Oriental Fortune Choice cho thấy, trong năm Rắn, có 28 cổ phiếu ngành nhiệt hạch kiểm soát tăng gấp đôi, trong đó Yongding Shares tăng khoảng 432% đứng đầu, Tungsten High-tech, Juguang Technology, Sirui New Materials đều tăng hơn 3 lần, Hợp Kim Trí Tuệ, Snowman Group, Ha Hàn Hoa Thông đều tăng hơn 2 lần.

Báo cáo của CITIC Securities chỉ ra rằng, đầu tư Capex nội địa đang dần ổn định, tiến trình quốc tế có khả năng vượt mong đợi, dựa trên góc độ cạnh tranh giữa các quốc gia, xu hướng tăng trưởng dài hạn của ngành nhiệt hạch đã được xác lập, dưới sự thúc đẩy của việc xây dựng nhanh các thiết bị quốc tế và trong nước, các đơn hàng của doanh nghiệp linh kiện dự kiến sẽ được giải phóng đầy đủ, lạc quan về ngành.

Thiết bị lưới điện: Nhu cầu điện năng thiếu hụt thúc đẩy ngành phát triển tích cực

Xu hướng ngành thiết bị lưới điện trong năm Rắn khá khả quan, các yếu tố xúc tác thể hiện rõ qua “chính sách nội địa + nhu cầu ngành công nghiệp + xúc tác từ nước ngoài”: Dự kiến đầu tư cố định của Tổng Công ty Điện lực Quốc gia đạt 4 nghìn tỷ nhân dân tệ trong “15 năm”, các dự án “Điều phối dữ liệu Đông – Tây”, “Nguồn lưới – Tải – Lưu trữ” đang thúc đẩy, đồng thời, “AI cuối cùng là điện lực” trở thành nhận thức chung của ngành, logic thiếu điện ở Bắc Mỹ cũng liên tục được xác minh, mang lại cơ hội tiềm năng cho chuỗi ngành thiết bị lưới điện nội địa ra thị trường quốc tế.

Dữ liệu của Oriental Fortune Choice cho thấy, có 30 cổ phiếu thiết bị lưới điện trong năm Rắn tăng gấp đôi giá, trong đó Zhongchao Holdings, Huadong Cables, Zhiyang Innovation tăng hơn 2 lần, Yuan Dong Shares, Hongxiang Shares, Tonghui Electronics tăng mạnh nhất.

Báo cáo của Chuangyi Securities chỉ ra rằng, trong 5 năm tới, bất kể xây dựng lưới điện trong nước hay nhu cầu AI từ nước ngoài mang lại nguồn điện, xây dựng lưới điện sẽ có khả năng tăng trưởng nhanh, “Chúng tôi kỳ vọng ngành toàn bộ chuỗi công nghiệp điện lực trong nước, bao gồm siêu cao áp, lưới điện chính cao áp, phân phối, thiết bị lưới điện thông minh và lưu trữ năng lượng, sẽ tiếp tục duy trì mức độ sôi động.”

Giao diện não bộ: Công nghệ và chính sách thúc đẩy ứng dụng lâm sàng và không gian dài hạn

Giao diện não bộ (kỹ thuật não người) trong năm Rắn dần thu hút sự chú ý của vốn, các yếu tố xúc tác chính gồm: Elon Musk dự kiến sản xuất hàng loạt đã kích hoạt xu hướng đầu năm, cộng thêm chính sách liên tục tăng cường, công nghệ liên tục đột phá và nhanh chóng đi vào thực tế, thúc đẩy tâm lý ngành tăng nhiệt.

Dữ liệu cho thấy, trong năm Rắn, có 9 cổ phiếu liên quan đến kỹ thuật não người tăng gấp đôi giá, trong đó Century Hua Tong, Chuangyi Medical, Selly Medical đều tăng hơn 2 lần, Youke De, Yanshan Technology, Xiangyu Medical, Weisi Medical đều dẫn đầu về mức tăng.

Wanlian Securities chỉ ra rằng, giao diện não bộ đang ở giai đoạn “đột phá công nghệ – xác nhận lâm sàng – thương mại hóa” với tốc độ chuyển đổi nhanh, chính sách và vốn hỗ trợ đẩy mạnh nâng cấp chuỗi ngành, các chính sách ngành, hỗ trợ thanh toán bảo hiểm y tế, đột phá các mốc đăng ký lâm sàng, đột phá công nghệ cốt lõi và thay thế nội địa đều là chất xúc tác cho sự phát triển của ngành trong tương lai.

Nhìn chung, các ngành chủ đề cốt lõi trên đều thể hiện rõ đặc trưng “chính sách thúc đẩy, đột phá công nghệ, thực thi ngành” trong xu hướng năm Rắn, phần lớn đều có logic xúc tác rõ ràng, hiệu quả kiếm lời chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực liên quan đến năng lực sản xuất mới.

Triển vọng năm Ngựa, nhà đầu tư có thể chú ý chính vào các yếu tố xúc tác cốt lõi của từng ngành, nắm bắt cơ hội đầu tư phân khúc đồng thời cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn.

(Nguồn: Trung tâm Nghiên cứu Oriental Fortune)