Bảng xếp hạng Doanh thu Giao thức Crypto 2025: Các nhà phát hành Stablecoin chiếm lĩnh phần lớn lợi nhuận thị trường

Hệ sinh thái tiền điện tử không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác sức khỏe thực sự qua biến động giá hoặc vốn hóa thị trường. Một phân tích toàn diện gần đây của CoinGecko tiết lộ nơi giá trị kinh tế thực sự đang được tạo ra—và các phát hiện này vẽ nên một bức tranh hấp dẫn về sự thống trị của các giao thức vào năm 2025. Báo cáo đã xem xét doanh thu tạo ra từ 168 giao thức hoạt động, phơi bày những nền tảng nào đã thành công trong việc kiếm tiền từ người dùng và tiện ích mạng lưới của họ.

Một insight nổi bật xuất hiện ngay lập tức: hạ tầng stablecoin là động cơ doanh thu không thể tranh cãi của thị trường crypto. Cùng nhau, bốn giao thức liên quan đến stablecoin hàng đầu đã thu về tổng cộng 8,3 tỷ đô la doanh thu—chiếm 65,7% tổng thu nhập của tất cả các giao thức được nghiên cứu. Sự tập trung này cho chúng ta thấy điều gì đó quan trọng về cách thức hoạt động của nền kinh tế crypto hiện tại.

Tether Thống Trị Vương Miện: Đế Chế Doanh Thu 5,2 tỷ đô la

Tether đứng đầu bảng xếp hạng doanh thu với hiệu suất tài chính vô song. Nền tảng này đã thu về khoảng 5,2 tỷ đô la trong suốt năm 2025, chiếm lĩnh 41,9% tổng doanh thu của tất cả 168 giao thức được phân tích. Sự thống trị này chủ yếu bắt nguồn từ việc phổ biến rộng rãi của USDT, stablecoin hàng đầu của họ, đã trở thành tiêu chuẩn toàn cầu cho giao dịch crypto-crypto và các giao dịch xuyên biên giới.

Quy mô doanh thu của Tether phản ánh một thực tế kinh tế sâu sắc hơn: khi các nhà giao dịch chuyển tài sản giữa các sàn giao dịch, phòng ngừa rủi ro, hoặc thanh toán quốc tế, USDT là phương tiện được lựa chọn nhiều nhất. Hiệu ứng mạng của stablecoin tạo ra một chu trình tự củng cố—càng sử dụng nhiều, giá trị của nó càng tăng, thu hút nhiều hơn nữa sự chấp nhận và tạo ra doanh thu.

TRON và Circle: Xây Dựng Giá Trị Qua Hạ Tầng Stablecoin

TRON nổi lên như một giao thức xếp thứ hai, thu về 3,5 tỷ đô la doanh thu hàng năm. Thành công của blockchain này chủ yếu nhờ vai trò như một lớp thanh toán ưu tiên cho các giao dịch USDT. Phí thấp, tốc độ giao dịch nhanh và lượng người dùng lớn đã củng cố vị trí của TRON như một nền tảng cốt lõi của hạ tầng stablecoin toàn cầu. Khối lượng giao dịch cao cùng với sự gắn bó của người dùng trong các hoạt động thanh toán và thanh toán đã biến TRON thành một hệ thống quan trọng cho nền kinh tế crypto.

Circle, nhà phát hành USDC, chiếm vị trí thứ ba với khoảng 1,68 tỷ đô la doanh thu vào năm 2025. Hiệu suất của stablecoin này được thúc đẩy mạnh mẽ bởi sự tăng trưởng đáng kể 108% trong lưu thông USDC trong suốt năm—một chỉ số rõ ràng về nhu cầu bùng nổ. Vai trò ngày càng mở rộng của USDC trong thanh toán, hạ tầng thị trường vốn và các nền tảng giao dịch cho thấy rằng nhiều hệ thống stablecoin có thể cùng tồn tại và phát triển khi hệ sinh thái mở rộng.

Ngoài Stablecoins: Các Nền Tảng Phái Sinh và Launchpad Nổi Lên

Xếp hạng doanh thu thay đổi đáng kể ngoài lĩnh vực stablecoin. Hyperliquid đứng thứ tư với 1,1 tỷ đô la doanh thu—một thành tích nổi bật cho một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung. Thành tích này báo hiệu sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đối với thị trường hợp đồng tương lai trên chuỗi. Thành công của giao thức này chủ yếu nhờ vào khối lượng giao dịch tăng và cộng đồng người dùng đánh giá cao tính năng và minh bạch của nền tảng so với các lựa chọn truyền thống.

Pump.fun xếp thứ năm với 526 triệu đô la doanh thu vào năm 2025, cho thấy các nền tảng launchpad và giao dịch xã hội trong crypto đã tạo ra các mô hình kinh tế có ý nghĩa. Sự phát triển của nền tảng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tham gia của người dùng bán lẻ ngày càng tăng và khả năng của mạng lưới trong việc dân chủ hóa việc tạo và giao dịch token.

Bức Tranh Rộng Hơn: Doanh Thu Phân Tán Qua Nhiều Ngành

Ngoài top năm, các giao thức như Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom và Aerodrome đã đóng góp doanh thu đáng kể, cho thấy rằng việc tạo ra giá trị ngày càng phân bổ rộng rãi qua các trường hợp sử dụng đa dạng—sàn giao dịch phi tập trung, nền tảng cho vay, và các công cụ dành cho tổ chức.

Dữ liệu doanh thu năm 2025 kể một câu chuyện tinh tế: trong khi hạ tầng stablecoin vẫn là nền tảng của hoạt động kinh tế crypto, các ngành mới đang trưởng thành. Các giao thức giao dịch, launchpad và hạ tầng tài chính mới nổi đang tạo ra lợi nhuận đáng kể, cho thấy các nguồn doanh thu của hệ sinh thái ngày càng đa dạng hơn. Đối với các nhà đầu tư và nhà xây dựng, sự đa dạng này báo hiệu một thị trường ngày càng tinh vi và có giá trị thực tiễn ngoài việc đầu cơ thuần túy.