Goldman Sachs Mục tiêu giá vàng 5.400 USD vào tháng 12 năm 2026, cảnh báo rủi ro dòng vốn

Goldman Sachs vẫn duy trì quan điểm tích cực về kim loại quý, đặt mục tiêu giá vàng 5.400 USD/ounce vào tháng 12 năm 2026. Tuy nhiên, phân tích mới nhất của ngân hàng đầu tư này cho thấy bức tranh toàn cảnh về những yếu tố thúc đẩy biến động giá trong ngắn hạn có phần phức tạp hơn. Theo dữ liệu thị trường của Jin10, sự biến động vào đầu năm 2026 chủ yếu xuất phát từ sự dịch chuyển dòng vốn phương Tây hơn là hoạt động giao dịch đầu cơ truyền thống, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong động thái thị trường.

Dòng vốn phương Tây Thay vì Giao dịch Đầu cơ Đẩy Giá Tháng Một

Sự phân biệt giữa hoạt động dựa trên dòng vốn và hoạt động dựa trên đầu cơ mang lại những ý nghĩa sâu sắc cho các nhà đầu tư vàng. Trong khi vị thế đầu cơ thường tạo ra nhiễu loạn trong biến động giá ngắn hạn, thì dòng chảy vốn của các tổ chức từ các thị trường phát triển tạo ra áp lực hướng đi rõ ràng hơn. Sự xoay vòng vốn này giải thích tại sao tháng Một chứng kiến những biến động hướng rõ rệt của giá vàng, khi các nhà đầu tư phương Tây cân đối lại danh mục và điều chỉnh mức độ tiếp xúc với kim loại quý dựa trên các yếu tố vĩ mô rộng hơn thay vì các tín hiệu giao dịch kỹ thuật.

Bạc và Vàng Cho Các Mẫu Hình Khác Nhau Trong Bối Cảnh Áp Lực Thanh Khoản Tại London

Thị trường bạc thể hiện một bức tranh trái ngược, trải qua những biến động giá mạnh hơn vàng trong cùng kỳ. Sự khác biệt này có thể được lý giải bởi điều kiện thanh khoản tại London ngày càng thắt chặt, nơi khối lượng giao dịch hạn chế làm tăng cả các biến động tăng và giảm giá. Trong khi đó, thị trường vàng cũng bị ảnh hưởng bởi các cấu trúc quyền chọn tích cực, kết hợp với thanh khoản hạn chế tại các thị trường bán buôn London, tạo điều kiện cho các hành vi giá cực đoan. Các yếu tố cấu trúc này cho thấy khi tháng 12 năm 2026 đến gần, kim loại quý có khả năng vẫn nhạy cảm với điều kiện tài trợ và mức độ căng thẳng của thị trường vốn hơn là các yếu tố cung cầu cơ bản.