Các nhà đầu tư điều hướng sự không chắc chắn về bầu cử trên thị trường Nhật Bản

Nhu cầu của thị trường trái phiếu Nhật Bản đã giảm rõ rệt vào đầu tháng 2, phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư trước cuộc bầu cử đại diện sắp tới. Theo dữ liệu từ nền tảng tài chính Jin10, tỷ lệ lấp đầy trong đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã đạt 3,02, giảm đáng kể so với mức 3,30 của đợt đấu giá trước và trung bình 3,24 trong 12 tháng gần nhất. Cảnh tượng này cho thấy cách các sự kiện chính trị ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi của các thành viên thị trường.

Bầu cử sắp tới làm nóng tranh luận về chính sách tài khóa

Các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự biến động dự kiến vào ngày 8 tháng 2, khi người Nhật bỏ phiếu để đổi mới Hạ viện. Các cuộc khảo sát cho thấy liên minh cầm quyền dự kiến sẽ đảm bảo 300 trong số 465 ghế có sẵn, đưa Đảng Dân chủ Tự do vào vị trí chiếm đa số đơn đảng. Triển vọng này mở đường cho Thủ tướng Sanae Takaichi thực hiện các kế hoạch kích thích tài khóa mạnh mẽ hơn, điều này có thể làm tăng nợ công của chính phủ.

Lợi suất ở mức cao kỷ lục phản ánh kỳ vọng của thị trường

Trong tháng trước, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng vọt lên mức cao chưa từng thấy trong nhiều năm, do đề xuất của Takaichi giảm thuế tiêu dùng. Mặc dù đã giảm sau đó, lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì ở mức cao, gần 2,25%, mức cao nhất kể từ năm 1999. Chênh lệch residual giữ ổn định ở mức 0,05, phù hợp với giai đoạn trước đó.

Dữ liệu về các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm cho thấy rõ kỳ vọng của thị trường: có 76% khả năng tăng lãi suất đến tháng 4, trong khi thị trường đã định giá hoàn toàn khả năng tăng 25 điểm cơ bản đến tháng 6. Việc định giá này phản ánh cách các nhà đầu tư đã chuẩn bị cho các bước tiếp theo của chính sách tiền tệ Nhật Bản, bất kể kết quả bầu cử.